Orlen chce przejąć Grupę Azoty Polyolefins za 1,02 mld zł
Orlen oferuje ponad miliard złotych za Polyolefins
Orlen złożył Grupie Azoty niewiążącą ofertę nabycia 100 proc. akcji Grupy Azoty Polyolefins (GAP). Wartość oferty wynosi 1,022 mld zł. Koncern posiada obecnie 17,3 proc. udziałów w spółce.
– Oferta zakłada nabycie wszystkich akcji GAP, w tym majątku wchodzącego w skład GAP, wolnych od wszystkich obciążeń na zasadzie cash free debt free – czytamy w komunikacie.
Dariusz Nawrot z Noble Securities odbiera informację lekko negatywnie dla Orlenu i lekko pozytywnie dla Grupy Azoty. Jednocześnie zaznacza, że nawet po transakcji sytuacja finansowa Grupy Azoty pozostanie napięta.
– Grupa Azoty posiada 30,52 proc. akcji Azoty Polyolefins, Grupa Police 34,41 proc. akcji tej spółki. Łącznie Orlen może nabyć od obu spółek 64,93 proc. akcji Azotów Polyolefins. Obecnie Orlen ma 17,30 proc. akcji tej spółki (nabyte przez Lotos w 2020 r.). Po potencjalnym zakupie akcji od Grupy Azoty i Police udział Orlenu w Azoty Polyolefins zwiększy się do 82,23 proc. KZ. Pozostałe akcje należą do Hyundai Engineering (16,63 proc. KZ) i Korea Overseas Infrastructure & Urban Development (1,14 proc.) i też miałaby być nabyte przez Orlen. Jeśli kwota wydatków na inwestycję w Azoty Polyolefins miałaby się ograniczyć do 1,022 mld zł, to jest to informacja tylko lekko negatywna dla Orlenu. Spłata wszystkich roszczeń i zobowiązań kredytowych Grupy Azoty Polyolefins może być trudna bez wsparcia finansowego ze strony Orlenu. Dla Grupy Azoty jest to informacja lekko pozytywna, bo oznacza dopływ środków ze sprzedaży akcji Azoty Polyolefins oraz zmniejszenie zadłużenia o kwoty przypisane do projektu Polimery Police. Nawet po tej transakcji zadłużenie Grupy Azoty pozostanie wysokie i spółka będzie potrzebować dodatkowych działań restrukturyzacyjnych – prawdopodobnie odroczenia spłat kredytów, zamiany części długu na akcje i emisji nowych akcji – skomentował Dariusz Nawrot, analityk Noble Securities.
Warunki zawieszające i harmonogram
Jak poinformowano, oferta ma charakter niewiążący i uzależniona jest od spełnienia szeregu warunków. Obejmują one m.in. przeprowadzenie przez GAP postępowania restrukturyzacyjnego, spłatę wszystkich wierzytelności i roszczeń zgodnie z redukcją wynikającą z postępowania, finalne rozliczenie kontraktu EPC, uzgodnienie warunków sprzedaży akcji z akcjonariuszami, pozytywne wyniki procesu due diligence oraz uzyskanie wymaganych zgód korporacyjnych i administracyjnych.
Złożona oferta obowiązuje do 31 grudnia 2025 roku, a finalizacja transakcji oczekiwana jest do 30 czerwca 2026 roku.
Cel inwestycji i znaczenie strategiczne
Oferta dotyczy zapewnienia przez Orlen finansowania niezbędnego do restrukturyzacji wierzytelności oraz zakupu wszystkich akcji GAP od pozostałych akcjonariuszy. Wartość oferty opiewa na 1,022 mld zł.
Spółka podkreśliła, że planowane przejęcie wpisuje się w realizację strategii Orlen 2035, zakładającej selektywne inwestycje w łańcuch wartości polimerów i produktów petrochemicznych.
Grupa Azoty Polyolefins jest spółką celową powołaną do realizacji projektu Polimery Police. Jej głównymi akcjonariuszami są Zakłady Chemiczne Police, posiadające 34,4 proc. akcji, oraz Grupa Azoty, kontrolująca 30,5 proc.
Grupa Azoty zajmuje drugą pozycję w Unii Europejskiej w produkcji nawozów azotowych i wieloskładnikowych. Produkuje również melaminę, kaprolaktam, poliamid, alkohole OXO oraz biel tytanową. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy Azoty sięgnęły 13,04 mld zł w 2024 roku.
Grupa Orlen zarządza rafineriami w Polsce, Czechach i na Litwie, prowadzi działalność detaliczną w Europie Środkowej, a także wydobywczą w Polsce, Norwegii, Kanadzie i Pakistanie. Działa również w segmencie energetyki, w tym OZE, oraz dystrybucji gazu ziemnego. W ramach budowy koncernu multienergetycznego spółka przejęła Energę, Grupę Lotos i PGNiG. W 2024 roku jej skonsolidowane przychody sięgnęły 296,95 mld zł. Orlen jest notowany na GPW od 1999 roku i wchodzi w skład indeksu WIG20.
