Noble Securities podwyższyło rekomendację dla akcji Forte (Fot. spółka)
Wstępne wyniki za III kwartał roku obrotowego (październik-grudzień) analityk ocenia lekko pozytywnie. Plasują się one nieco poniżej założeń eksperta, jednak widoczna jest znaczna poprawa rentowności, co częściowo jest związane z efektem optymalizacji kosztowych zaimplementowanych przez grupę w poprzednich kwartałach.
– Sprzedaż płyty do klientów zewnętrznych przez Tanne utrzymuje się na relatywnie wysokim poziomie. Forte szacuje przychody w 3Q na 293,4 mln zł (wzrost o 4 proc. r/r), EBITDA na 35,8 mln zł (wzrost o 65 proc. r/r) oraz EBIT na 21,9 mln zł (wzrost o 175 proc. r/r). Wyniki uwzględniają jednak 22,5 mln zł pozytywnego wpływu strategii zabezpieczeń ryzyka ekspozycji walutowej, zarówno na wysokość zrealizowanych przychodów ze sprzedaży, jak i EBIT, oraz 4,4 mln zł negatywnego wpływu z tytułu niewykorzystanych mocy produkcyjnych w spółce TANNE – czytamy w raporcie przygotowanym przez Dariusza Dadeja, analityka Noble Securities.
W kolejnych miesiącach grupa będzie koncentrowała się na dalszym zwiększaniu rentowności oraz rozwoju nowych kierunków zbytu. Zarząd podkreśla, że sytuacja branży meblarskiej pozostaje trudna i nie zakłada wzrostu rynku w 2025 roku. Spółka skupia się na optymalizacji i dywersyfikacji oferty.
– Oczekiwany jest lekki wzrost kosztów, głównie ze względu na wynagrodzenia oraz ceny surowców, w tym klejów (chemia). Jednocześnie, spółka napotyka trudności w podnoszeniu cen produktów, dlatego stosuje odpowiednią politykę produktową. Dodatkowo, planuje sprzedaż jednostek uprawnień do emisji CO2 w czwartym kwartale 2024/25 roku obrotowego, choć nie określono jeszcze ich ilości. CFO szacuje również, że wpływ fotowoltaiki na koszty wyniesie 18 proc. darmowej energii. W planach znajduje się także dezinwestycja aktywów niezwiązanych z działalnością podstawową, co może przynieść dodatkowe 30–40 mln zł – czytamy w raporcie.
W 2025 roku SPECIFIC nie będzie konsolidowany metodą pełną, jest ona planowana od 2026 roku. Za pierwsze trzy kwartały 2024/25 roku osiągnął przychody na poziomie ~100 mln zł, z EBIT wynoszącym ~10 mln zł. Wpływ na wynik netto Grupy Forte w pierwszych trzech kwartałach to 4 mln zł, a CFO przewiduje ponad 5 mln zł pozytywnego wpływu w całym roku obrotowym.
Fabryki Mebli Forte to producent mebli, notowany na GPW od 1996 r.
Rekomendacja dla Forte powstała 6 lutego 2025 r. Autorem rekomendacji jest Dariusz Dadej, analityk Noble Securities. Wymagany prawem disclaimer jest do pobrania TUTAJ
