Vestor DM obniżył cenę docelową akcji Wieltonu z 16 zł do 15,50 zł i podtrzymał zalecenie inwestycyjne kupuj. W poniedziałek rano za jeden walor producenta przyczep samochodowych płacono nieco ponad 10 zł.
Analitycy uważają, że obecny niski kurs akcji na GPW, w świetle braku istotnych negatywnych przesłanek fundamentalnych, to okazja inwestycyjna. Biuro spodziewa się pozytywnej reakcji rynku na wyniki za II kwartał. Ich prognozy zakładają wzrost przychodów w ujęciu r/r o 26 proc. do 516 mln zł, 21-proc. skok EBITDA do 35 mln zł i 21-proc. poprawę zysku netto do 17 mln zł.
– Uważamy, że dzięki kilkuprocentowym podwyżkom cen oraz wzrostowi wolumenu sprzedaży spółka osiągnie przychody na poziomie 1,9 mld zł (+21 proc. r/r) w 2018 r. oraz 2 mld zł (+5 proc. r/r) w 2019 r. Oczekujemy wzrostu EBITDA do 136 mln zł (+17 proc. r/r) w 2018 r. oraz 150 mln zł (+10 proc. r/r) w 2019 r., co będzie możliwe m.in. dzięki poprawie efektywności pracowników oraz oszczędnościom kosztowym związanymi ze zwiększaniem wolumenu produkcji. W tym świetle wycenę na znorm. P/E 7.7x oraz 6.8x na 2018 r. oraz 2019 r. uważamy za bardzo atrakcyjną. – czytamy w raporcie z 12 września.
W wypadku Atalu biuro podwyższyło zalecenie z akumuluj do kupuj i jednocześnie ścięło cenę docelową o 2 zł do 41 zł za akcję. W poniedziałek za jeden walor dewelopera mieszkaniowego trzeba zapłacić 33,10 zł.
W ocenie analityków wsparcie dla kursu w nadchodzących kwartałach stanowić będzie: solidny i zdywersyfikowany potencjał sprzedażowy (oferta oraz bank ziemi pozwalające na realizację łącznie blisko 15 tys. lokali), niski poziom zadłużenia (wskaźnik dług netto/kapitały własne 0.24x na koniec 2Q18), wysoka efektywność kosztowa (wskaźnik koszty SG&A/przychody na poziomie ok. 3-4 proc.) oraz wysoki poziom ROE (ponad 22 proc. w 2018-19p), atrakcyjna wycena mnożnikowa oraz atrakcyjna polityka dywidendowa (2019 r. DY 15 proc.).
– Mając na uwadze wyniki spółki za 1H18 oraz aktualny harmonogram realizowanych inwestycji nieznacznie obniżamy prognozę zysku netto w 2018 r. do 182 mln zł oraz podtrzymujemy 187 mln zł w 2019 r. Na naszych prognozach Atal obecnie wyceniany jest na P/E 6.7x w 2018 r. i 6.5x w 2019 r. Zakładając stopień wypłaty dywidendy na poziomie 100 proc. (zgodnie z założeniami zarządu spółki) oczekujemy DPS 4,70 zł/akcję w 2019 r. (DY 15 proc.). – czytamy w raporcie z 13 września.
Raport na temat Wieltonu powstał 12 września. Autorem opracowania jest Marcin Górnik młodszy analityk akcji Vestor DM. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
Raport na temat Atalu powstał 13 września. Autorem opracowania jest Marek Szymański, analityk akcji Vestor DM. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
