(Fot. Budimex)
Budimex odnotował 175,7 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w III kw. 2023 r. wobec 157,35 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 209,09 mln zł wobec 182,04 mln zł zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 2.675,95 mln zł w III kw. 2023 r. wobec 2.370,17 mln zł rok wcześniej. Rentowność sprzedaży brutto grupy wzrosła do 11,96 proc. z 10,79 proc. przed rokiem. Rentowność operacyjna poprawiła się z 7,68 proc. do 7,81 proc., a rentowność brutto z 8,62 proc. do 8,81 proc.
– Przychody wzrosły o 12,9 proc. r/r i 12,5 proc. k/k do 2,676 mld zł (6,7 proc. powyżej konsensusu), zysk operacyjny zwiększył się o 15 proc. r/r i 23 proc. k/k (14,7 proc. powyżej oczekiwań) do 209,1 mln zł, a zysk netto jednostki dominującej wzrósł o 11,7 proc. r/r i 4,3 proc. k/k (3,2 proc. powyżej konsensusu) do 175,7 mln zł. Mimo, że branża budowlana wciąż znajduje się pod presją wysokich cen materiałów budowlanych, presji wynagrodzeniowej ze strony podwykonawców oraz wysokich cen energii, Budimeksowi udaje się utrzymać marże. Backlog Spółki również należy ocenić pozytywnie, jego wartość na koniec września wyniosła 12,04 mld zł, co odpowiada 1,5-krotności rocznych przychodów (2022). Od początku roku notowania Budimeksu wzrosły o 61 proc. Obecnie kurs (458,5 zł) znajduje się 9,6 proc. poniżej historycznego maksimum (507 zł) ustanowionego w połowie października 2023. W naszej ocenie, dobre wyniki za III kwartał zostały już częściowo zdyskontowane przez rynek, aczkolwiek ostatnia korekta na akcjach, stwarza (ograniczoną) przestrzeń do wzrostów. Nie spodziewamy się obecnie jednak przebicia poziomu 500 zł za akcję. Należy także pamiętać, że, biorąc pod uwagę wskaźnik Cena do Zysku, Budimex wyceniany jest już dość wysoko (C/Z = 19,3) – komentuje Łukasz Bryl, DM Banku BPS.
W I-III kw. 2023 r. spółka miała 450,37 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 358,58 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 6 993,89 mln zł w porównaniu z 6 368,4 mln zł rok wcześniej.
– Przychody ze sprzedaży Grupy Budimex w pierwszych trzech kwartałach 2023 roku wzrosły w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego o niemal 10 proc., przy jednoczesnej poprawie rentowności operacyjnej. Wysoki portfel zamówień, relatywnie dobre warunki pogodowe oraz rozpoznanie pierwszych istotnych przychodów z działalności na rynkach zagranicznych pozwoliły zwiększyć skalę przychodów segmentu budowlanego o ponad 9% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego – czytamy w raporcie.
– Kluczowy wkład w poprawę rentowności operacyjnej Grupy w pierwszych trzech kwartałach roku 2023 miała spółka Mostostal Kraków SA, która w analogicznym okresie poprzedniego roku odczuła negatywne skutki wybuchu konfliktu zbrojnego w Ukrainie, w postaci skokowego wzrostu cen stali i przerwania łańcucha dostaw. W bieżącym roku dostępność stali znacząco się poprawiła, a ceny poszczególnych asortymentów stalowych używanych przez spółkę w procesie produkcyjnym zbliżają się do poziomów notowanych przed wybuchem wojny – czytamy dalej.
W pierwszych trzech kwartałach 2023 roku segment usługowy, którego filarem jest Grupa FBSerwis, istotnie zwiększył przychody ze sprzedaży (o ponad 16 proc.) w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Jednocześnie odnotowano wzrost wypracowanego zysku brutto ze sprzedaży. Wzrost przychodów ze sprzedaży wynikał głównie z większej wartości realizowanych kontraktów w segmencie drogowym, podano także.
W ujęciu jednostkowym zysk netto w I-III kw. 2023 r. wyniósł 486,13 mln zł wobec 319,42 mln zł zysku rok wcześniej.
Portfel zamówień Budimeksu wynosił 12,04 mld zł na koniec września br.
Portfel zamówień Grupy Budimex wynosił 12 036,92 mln zł na koniec września br., przy czym wartość kontraktów podpisanych w okresie styczeń-wrzesień br. wyniosła 4 511,25 mln zł. Po 30 września br. podpisane zostały umowy o wartości blisko 1 mld zł.
– Portfel zamówień Grupy Budimex na dzień 30 września 2023 roku wynosił 12 036 915 tys. zł. Wartość kontraktów podpisanych w okresie styczeń-wrzesień 2023 roku wyniosła 4 511 247 tys. zł. Po 30 września 2023 roku podpisane zostały umowy o wartości blisko 1 mld zł. Dodatkowo, wartość kontraktów, w których oferty spółek Grupy są najniższe lub zostały ocenione przez zamawiających najwyżej to ponad 12 mld zł, z czego ponad 8 mld zł przypadało na kontrakty na rynkach zagranicznych. Zapewnia to korzystne perspektywy utrzymania wysokiego portfela zamówień w najbliższych kwartałach oraz stabilizuje fundamenty działalności operacyjnej na lata 2024-2025 – czytamy w raporcie kwartalnym.
Portfel zamówień Grupy Budimex jest rentowny i w dużej mierze zabezpiecza przychody do końca 2024.
– Struktura portfela w ciągu ostatniego roku nie uległa znaczącej zmianie – portfel opiera się głównie na kontraktach infrastrukturalnych i kolejowych, stanowiących około 2/3 jego wartości. Grupa Budimex przeprowadza regularne aktualizacje budżetów kontraktów długoterminowych, a zmiany cen materiałów i usług podwykonawców są uwzględniane w zrewidowanych kosztorysach – czytamy dalej.
Budimex jest notowany na warszawskiej giełdzie od 1995 r.; wchodzi w skład indeksu mWIG40. Jego inwestorem strategicznym jest hiszpańska firma Ferrovial. W 2022 r. miał 8,62 mld zł skonsolidowanych przychodów.
