DM Banku BPS obniżył cenę docelową akcji Protektora do 2,70 zł
Na poziomie przychodów wyniki za 2022 r. analityk ocenia jako przeciętne. Po trzech kwartałach 2022 Protektor wypracował sprzedaż w wysokości 77,5 mln zł, co oznacza wzrost o 5,4 proc. r/r. Marża brutto na sprzedaży w tym okresie była wyższa niż rok wcześniej o 3,7 pp i wyniosła 35,7 proc. Zysk operacyjny, po 3 kwartałach spadł do 3 mln zł (-30,6 proc.), a okres zakończył się stratą w wysokości 443 tys. zł. Spadki zysków wynikają z istotnego wzrostu kosztów sprzedaży (+66,3 proc.) oraz prawie dwukrotnego wzrostu kosztów finansowych.
– Mimo słabszych wyników na poziomie zysków, fundamenty spółki uważamy za stabilne, stopa zadłużenia na koniec 3. kwartału znajdowała się na względnie bezpiecznym poziomie 0,55. Na koniec września Protektor dysponował środkami pieniężnymi w wysokości 982 tys. zł, co zapewnia płynność również na względnie bezpiecznym poziomie (płynność bieżąca była lekko poniżej wartości referencyjnych i wyniosła 1,43). W naszej ocenie, strona przychodowa Spółki wciąż wykazuje potencjał do wzrostów, wyzwanie stanowić będzie odbudowa rentowności na wszystkich poziomach – czytamy w raporcie Artura Wiznera, analityka DM Banku BPS.
Finalnie ekspert obniżył wycenę do 2,70 zł za 1 akcję na koniec 2023 r., co wynika z rewizji prognoz w dół na poziomie zarówno przychodów (analityk spodziewa się, że ryzyko spowolnienia gospodarczego w wielu branżach może ulec materializacji) jak i zysków.
Protektor jest jednym z największych w Europie producentów i dystrybutorów obuwia ochronnego, militarnego oraz specjalistycznego o wysokiej klasie bezpieczeństwa. Prowadzi działalność za pośrednictwem trzech zakładów produkujących obuwie: jednego w Polsce oraz dwóch w Mołdawii. Spółka jest notowana na GPW od 1998 r.
Raporty analityczny dla Protektora powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 3.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
