Rekordowa kontraktacja bilansowa w IV kwartale 2014 r. nie znalazła pozytywnego oddźwięku w notowaniach akcji Magellana. Wręcz przeciwnie, zwłaszcza w listopadzie akcjonariusze doświadczyli czarnej 12-dniowej serii spadków, podczas której portfele schudły o 19 proc. W całym zaś minionym roku akcje spółki oferującej szpitalom finansowanie należności, refinansowanie zobowiązań, pożyczki i gwarancje, zniżkowały o 17 proc. Dlatego prezes Krzysztof Kawalec chce współwłaścicielom firmy możliwie najlepiej zrekompensować choć część poniesionych strat.
– Zadajemy sobie pytanie, czy nie ogłosić skupu akcji własnych i nie skupować ich z rynku po obecnej wycenie. Nie ma takich decyzji po stronie zarządu i nie rozmawialiśmy o tym jeszcze z akcjonariuszami, ale zastanawiamy się czy przy tak niskiej wycenie spółki lepiej płacić dywidendę, czy może skupić akcje własne. To wymiar symboliczny, że spółka zaczyna dzielić się zyskiem z inwestorami, ale z drugiej strony powstaje pytanie, ile musiałaby wynieść wypłata, aby w ogóle była zauważalna. Podejrzewam, że wypłata dająca stopę dywidendy na poziomie 2-3 proc. nie byłaby zauważona. – podkreślił Kawalec (PAP).
W marcu minionego roku zarząd uprzedził o zamiarze rekomendowania wypłaty dywidendy w wysokości do 50 proc. jednostkowego zysku netto począwszy od wyniku za 2014 r. Wcześniej Magellan nie dzielił się zyskiem z akcjonariuszami. Buy back akcji w celu ich umorzenia ma dla akcjonariuszy o tyle sens, że spadek liczby akcji w obrocie poprawia atrakcyjność podstawowych wskaźników fundamentalnych spółki, takich jak C/WK czy C/Z. Akcje są chętniej kupowane przez graczy poszukujących okazji do zarobku, więc kurs rośnie na czym korzystają dotychczasowi akcjonariusze. Tyle w teorii.
W praktyce gracze przyglądają się perspektywom wzrostu wyników w kolejnych latach. A te w odniesieniu do Magellana stoją pod sporym znakiem zapytania, po tym jak w połowie grudnia rząd obniżył wysokość odsetek ustawowych z 13 do 8 proc. Są one naliczane wobec wierzytelności opóźnionych znajdujących się w portfelu Magellana. Zdaniem analityków BESI tegoroczny zysk netto może być pierwszy raz w historii spółki niższy niż w poprzednim roku. Jednak zdaniem Krzysztofa Kawalca to założenie bardzo pesymistyczne. I zapowiada aktywną walkę akwizycyjną o klientów, tak by zwiększyć popyt na świadczone usługi finansowe.>> Więcej informacji na temat spółki znajdziesz w specjalnym serwisie informacyjnym
– Oczywiście byliśmy zadowoleni, gdy odsetki wynosiły 13 proc., ponieważ wtedy nasze marże poszerzałyby się. Nie jesteśmy jednak bierni – podejmujemy działania, które mają zrównoważyć spadek odsetek ustawowych. Prowadzimy aktywnie akwizycję klientów, zwiększamy wartość portfela. Tak samo jak banki, broniąc się przed spadkiem przychodu odsetkowego, staramy się wprowadzać różnego rodzaju opłaty lub prowizje. Popyt na nasze usługi będzie w tym roku wyższy niż w ubiegłym we wszystkich segmentach biznesowych. W dalszym ciągu szpitale nie mają wystarczających środków na działalność bieżącą oraz inwestycje. Również dostawcy do szpitali i samorządy będą zgłaszać wysokie zapotrzebowanie na finansowanie. – przewiduje szef Magellana.
Krzysztof Kawalec zapewnia, że popytu nie obniży zaskakujące orzeczenie Sądu Najwyższego, według którego poręczenie należności szpitala bez zgody organu nadzorczego jest nieważne. Taki produkt finansowy stanowił wcześniej około 10 proc. biznesu Magellana, jednak od jakiegoś czasu był wycofywany z oferty grupy. Nie ma się też więc co bać ryzyka utraty wartości posiadanych aktywów z tytułu udzielonych dotychczas poręczeń.
