Naprawdę nie dzieje się nic… – analiza fundamentalna Asbisu (Fot. spółka)
Sprzedaż Asbisu w III kw. 2023 r. wynosiła 3,192 mld zł, co oznacza spadek o 3 proc. i 101 mln zł względem analogicznego okresu 2022 r. Na pierwszy rzut oka wygląda to słabo, jednak zupełnie inaczej prezentują się przychody wyrażone w dolarach.
– Sytuacja zmienia się jednak diametralnie jak popatrzymy na przychody w ujęciu dolarowym, aby zniwelować wpływ zmiany kursu USDPLN. W omawianym kwartale wyniosły one 772 mln dolarów, a rok wcześniej 699 mln dolarów (więc wzrost mamy na poziomie 73 mln dolarów,+11 proc. r/r). Za taki stan rzeczy odpowiada bardzo silne umocnienie kursu złotego wobec dolara (w III kw. 2022 wyniósł 4,71, a w III kw. 2023 było to już 4,14.) – amerykańska waluta wobec złotego spadła aż o 12 proc. r/r. Można się więc pocieszyć, że sprzedaż w takim ujęciu wypadła bardzo ładnie, ale kluczowym będzie tu analiza wyników i rentowności przy tak wypracowanej sprzedaży – komentuje Michał Chyliński, analityk StockWatch.pl.
Źródło: opracowanie własne/StockWatch.pl
Na poziomie zysku brutto ze sprzedaży (255 mln zł) Asbis w trzecim kwartale zanotował progres względem poprzedniego kwartału o 13 proc., ale miał 3 proc. regres rok do roku. Biorąc pod uwagę wynik w dolarach, porównanie rok do roku wypada zdecydowanie korzystniej — wypracowano 62 mln USD, co przekłada się na 10-proc. wzrost.
W porównaniu do poprzedniego kwartału firma poprawiła zysk netto na sprzedaży (115 mln zł) o 26 mln zł (+29 proc.). Był on jednak niższy rok do roku o 16 proc., czyli 23 mln zł. Wynik dolarowy także wypadł gorzej w takim porównaniu, ale już tylko o około 5 proc.
– W III kw. 2023 zysk netto wyniósł 92 mln zł, czyli o 45 mln zł więcej (+96 proc.) niż w poprzednim kwartale i o 3 mln zł mniej (-3 proc.) niż w analogicznym kwartale roku poprzedniego. W ujęciu dolarowym Asbis wypracował wynik na poziomie 22 mln dolarów, co było wzrostem r/r o 2 mln (czyli +11 proc.). Na przykładzie zysku netto widać więc, że zmiany kursu walutowego USDPLN na przestrzeni roku mocno zniekształcają wnioski z analizy wyników spółki. Złotówkowo zyski wypadają raczej blado, a dolarowo wręcz super – dodaje Michał Chyliński, analityk StockWatch.pl.
W dalszej części analizy znajdziesz omówienie:
- sytuacji rynkowej i otoczenia makroekonomicznego,
- sprzedaży w podziale geograficznym.
- przychodów wg linii produktowych,
- kosztów sprzedaży i zarządu,
- podejścia do rachunkowości zabezpieczeń i wpływu kursu USDPLN na wyniki spółki,
- wyników finansowych na różnych poziomach,
- wskaźników rentowności,
- działalności finansowej,
- przepływów operacyjnych, inwestycyjnych i finansowych,
- zadłużenia spółki,
- polityki dywidendowej,
- ogólnej kondycji fundamentalnej Asbisu.
Pełna treść analizy dostępna jest w Strefie Premium StockWatch.pl >> Naprawdę nie dzieje się nic…. – analiza sytuacji fundamentalnej ASBISc Enterprises Plc po wynikach za III kw. 2023 r.
