X
Wiadomości StockWatch.pl
AD.bx ad0c
RSS

Przecenione akcje CD Projektu kuszą maklerów

Opublikowano: 2018-11-20 09:47:33

Omawiane walory:

Vestor DM w raporcie z 15 listopada podniósł zalecenie z neutralnie do kupuj i wycenił jedną akcję producenta gier wideo na 202 zł. Maklerzy nie ukrywają, że sukces Red Dead Redemption II podziałał na wyobraźnię i pokazał jak olbrzymi potencjał posiada Cyberpunk 2077.

(Fot. spółka)

Względem ceny rynkowej potencjał wzrostowy wynosi aż 54 proc. W poprzednim raporcie z 29 sierpnia Vestor DM wyceniał jeden walor CD Projektu na 228 zł. Jednak wówczas kurs giełdowy utrzymywał się w okolicach 205 zł za akcję.

– Od wydania naszej poprzedniej rekomendacji kurs akcji CD Projektu spadł o 33 proc. (-26 p.p. vs WIG), przy deratingu sektora o niecałe 20 proc. Uważamy, że nie jest to w pełni uzasadnione fundamentalnie. Świetny debiut gry Red Dead Redemption 2 w październiku (sprzedaż brutto 725 mln USD w 3 dni) pokazuje naszym zdaniem rynkowy potencjał tytułów AAA takich jak Cyberpunk 2077 – w tym świetle nasze założenia sprzedaży 19 mln egz. w premierowym kwartale wydają się konserwatywne. Bazując na naszych prognozach 2018-2020 r., CD Projekt jest wyceniany na średniocyklicznym P/E 17.2x (7 proc. dyskonta do globalnych producentów gier premium). – czytamy w raporcie z 15 listopada.

>> Promocja: do końca listopada roczny abonament premium StockWatch.pl w cenie 6 miesięcy! Sprawdź!

Vestor DM uwzględniając wyniki za III kwartał oraz informacje z konferencji spółki, obniżył tegoroczną prognozę zysku netto o 9 proc. Szacunki na lata 2019-2020 spadły odpowiednio o 1 proc. i 4 proc. Kluczowe zmiany to niższe prognozy dla Gwinta (liczba pobrań 0,5 mln rocznie vs 1 mln poprzednio) oraz Gwinta: Wojna Krwi (sprzedaż 200 tys. egz. w IVQ18 vs 500 tys. poprzednio i obniżenie sprzedaży kolejnych kampanii z 1 mln do 200 tys. egz. rocznie). Biuro podkreśla, że obydwa tytuły monetyzują się poniżej oczekiwań zarządu i stanowią teraz łącznie tylko 5 proc. prognoz przychodów CD Projektu w latach 2018-2027 (vs 11 proc. poprzednio). >> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym akcjom CD Projektu

– Cyberpunk 2077 vs RDR2: Utrzymujemy założenie debiutu w 4Q19, sprzedaż 19 mln egz. w kwartale premiery i przychody 1,9 mld zł (525 mln USD). Na telekonferencji zarząd potwierdził, że jakość pozostaje dla CD Projektu absolutnym priorytetem i Cyberpunk 2077 będzie nie mniej dopracowanym projektem niż RDR2. Dla porównania – sprzedaż RDR2 (brutto) wyniosła 725 mln USD w 3 dni od premiery, 15 mln egz. w 8 dni od premiery i 17 mln egz. w 12 dni (dane Take Two). Gra wyszła tylko na konsole PS4/XboxOne. W tym świetle, nasze prognozy dla CP2077 wyglądają konserwatywnie – gra wyjdzie równocześnie na PC i konsole. Do tego uważamy, że świat Cyberpunk/sci-fi powinien być bardziej popularny wśród graczy niż tematyka Dzikiego Zachodu. – uważa Maciej Hebda, autor rekomendacji.

We wtorek rano kurs akcji CD Projektu spada o 2,6 proc. Około 9:30 za jeden walor płacono 130,50 zł.

Raport na temat CD Projektu powstał 15 listopada 2018 r. Autorem opracowania jest Maciej Hebda, CFA, szef zespołu analiz technologicznych. Skrót raportu, w tym informacje o ewentualnym konflikcie interesów, jest do pobrania TUTAJ

StockWatch.pl wspiera inwestorów indywidualnych dostarczając m.in:

    - analizy raportów finansowych i prospektów emisyjnych spółek przygotowywane przez zawodowych, niezależnych finansistów,
    - moderowane forum użytkowników wolne od chamstwa i naganiania,
    - aktualne i zweryfikowane przez pracownika dane finansowe spółek,
    - narzędzia analizy fundamentalnej i technicznej.

>> Sprawdź z czego możesz korzystać za darmo i co oferujemy w Strefie Premium

TE ARTYKUŁY RÓWNIEŻ MOGĄ CIĘ ZAINTERESOWAĆ (o CDPROJEKT)



Współpraca
Biuro Maklerskie Alior Bank Bossa PayU tradingview Szukam-Inwestora.com

Polub stronę na Facebooku