Ubiegły rok KOV znowu zamknął na sporym minusie. Strata netto wyniosła 16,9 mln USD wobec 18,3 mln USD na minusie w 2010 roku. Spory wpływ na wysokość strat miało dokonanie w IV kwartale odpisu z tytułu utraty wartości aktywów związanych z poszukiwaniem zasobów w Syrii oraz wartości inwestycji w australijską, prywatną spółkę Ninox, której jedynym aktywem były udziały w Bloku 9 w Syrii. W sumie odpisy opiewały na sumę 10,2 mln USD. Gdyby nie to, spółka zamknęłaby IV kwartał na niedużym plusie. >> Cały raport tutaj.
– Stosując bardzo ostrożne podejście i chcąc być fair wobec swoich akcjonariuszy, podjęliśmy decyzję o dokonaniu odpisu księgowego na wartość całej dotychczasowej inwestycji w Syrii. W rezultacie wynik finansowy został zaniżony. Liczymy, że w miarę stabilizowania się sytuacji w przyszłości zapis ten będzie mógł zostać odwrócony. Nadal bowiem jesteśmy przekonani, co do potencjału i wartości tego aktywa – mówi Jakub Korczak, wiceprezes ds. relacji inwestorskich i dyrektor operacji w Europie Środkowo-Wschodniej.
W sprawozdaniu rocznym budzi niepokój opinia audytora KPMG LLP, który zwraca uwagę na Notę 2(c) do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w której napisano, że Kulczyk Oil Ventures Inc. będzie potrzebowała kapitału na sfinansowanie programu działań w zakresie poszukiwania i zagospodarowania posiadanych aktywów ropy naftowej i gazu ziemnego.
– Sytuacja ta (…) wskazuje na istnienie istotnej niepewności, która może powodować istotne wątpliwości co do zdolności Kulczyk Oil Ventures Inc. do kontynuowania działalności. – czytamy w objaśnieniu uzupełniającym biegłego rewidenta.
Spółka jednak uspokaja i podkreśla, że nie ma problemów z finansowaniem bieżącej działalności. Jak podkreśla Jakub Korczak z KOV, taka opinia zwyczajowo pojawia się w każdym raporcie finansowym spółki.
– Audytor musi zachować klauzulę ostrożnościową, co jest typowe dla spółek poszukiwawczo-wydobywczych. A jeśli chodzi o realizację swoich zobowiązań kontraktowych, KOV ma zapewnione środki. Na Ukrainie mamy do wykorzystania jeszcze 17 mln z kredytu EBOiR, a trzeba pamiętać, że ta inwestycja wygenerowała 11 mln USD zysku, więc finansuje się praktycznie sama. Na pozostałe inwestycje mamy 13 mln USD finansowania dłużnego, 12,9 mln USD w gotówce i jakieś 4,8 mln w środkach płynnych. To daje nam ok 30 mln USD. Po stronie zobowiązań mamy Brunei, ok 3,7 mln USD w Bloku L i 2,9 w Bloku M, natomiast wydatki korporacyjne to jakieś 10 mln USD, czyli razem razem 16,6 mln USD.– mówi wiceprezes KOV w rozmowie ze StockWatch.pl.
>> W serwisie są już wprowadzone najnowsze dane fundamentalne KOV Z powodu ujemnych wyników ekonomicznych, nie jest możliwa wycena wartości wewnętrznej oparta o sprawozdania. Analiza wskaźnikowa również nie daje odpowiedzi na pytanie o niedowartościowanie bądź przewartościowanie. >> Aktualny obraz fundamentalny KOV na stronie spółki w serwisie.
Obecnie cała produkcja KOV jest realizowana na Ukrainie. Wielkość produkcji zarówno za cały rok, jak i za czwarty kwartał 2011 r. znacząco wzrosła w porównaniu do tego samego okresu 2010 r. W 2011 r. wykonano pięć nowych odwiertów, a cztery z nich zostały już włączone do produkcji. Przychody brutto ze sprzedaży węglowodorów wzrosły czterokrotnie, do 35,2 mln USD (w 2010 r. 8,9 mln USD). IV kw. 2011 r. był siódmym z rzędu kwartałem wzrostu przychodów ze sprzedaży ropy i gazu, które były o 32 proc. wyższe niż w III kw. 2011 r. i o 227 proc. wyższe niż w IV kw. 2010 r. Zysk operacyjny wydobycia (netback) wyniósł 6,23 USD za Mcf gazu w 2011 r., w porównaniu do 1,22 USD w 2010 r, a netback za baryłkę kondensatu wyniósł 45,51 USD w 2011 r. w porównaniu do 39,88 USD za baryłkę w 2010 r. Wartość aktywów ogółem wzrosła o 12 proc. do 220,2 mln USD (w 2010 r. 197,3 mln USD).
W tym roku KOV zamierza wykonać do sześciu nowych odwiertów, przeprowadzić pierwsze wydobycie z podwójnego horyzontu, rozpatrzeć kolejne możliwości szczelinowania i budować w miarę potrzeb rurociągi niezbędne do uruchomienia odwiertów. W Brunei planowane jest przystąpienie do wykonania jednego odwiertu w drugim lub trzecim kwartale 2012 r. w Bloku L oraz dwóch kolejnych odwiertów w 2012 r. w Bloku M.
Po raporcie finansowym akcje KOV na początku środowej traciły na wartości, momentami spadając blisko 4 proc. Po godzinie handlu kurs wydźwignął się na -0,5 proc., ale przed południem powrócił pod kreskę i spada o ponad 4 proc. Analiza techniczna ostrzega przed możliwością wystąpienia dalszych korekcyjnych spadków.
– Przedwczoraj KOV zwyżkował w okolice docelowego zasięgu wzrostów, a wczoraj na jego wykresie pojawiła się długa czarna świeca. Dodatkowo, biorąc pod uwagę silne, krótkoterminowe wykupienie, prawdopodobne wydaje się rozpoczęło korekcyjnych spadków. Minimalny zasięg ruchu determinuje średnioterminowa linia trendu wzrostowego w okolicy 1,64 zł, ale w przypadku jej przełamania kurs może znizkować 1,48 zł lub niżej. – ocenia Przemysław Smoliński, analityk z DM PKO BP.
