Vestor DM podwyższył rekomendację Getin Noble Banku do kupuj i obniżył zalecenia dla PKO BP (do redukuj), Pekao (do neutralnie), mBanku (do sprzedaj) i Banku Handlowego (do redukuj), wynika z raportu datowanego na 22 lutego.
– Obniżamy nasze rekomendacje dla czterech z dziewięciu analizowanych banków: PKO BP (do redukuj z neutralnie, TP 32,50 zł z 28 zł), Pekao (do neutralnie z kupuj, TP bez zmian na poziomie 147 zł), mBanku (do sprzedaj z redukuj, TP 368 zł z 308 zł) oraz Handlowego (do redukuj z neutralnie, TP 75 zł z 73 zł). Podtrzymujemy naszą rekomendację dla Aliora (kupuj, TP 75 zł z 62 zł), BZ WBK (neutralnie, TP 357 zł z 314 zł), ING BSK (redukuj, TP 167 zł z 158 zł) oraz Millennium (redukuj, 6,40 zł z 5,10 zł). Jednocześnie podwyższamy naszą rekomendację dla Getin Noble Banku do kupuj z redukuj (TP 2,56 zł z 1,38 zł) – czytamy w raporcie.
Podczas gdy 2016 r. okazał się wymagającym dla sektora bankowego, rok 2017 wygląda bardziej obiecująco z poprawiającym się otoczeniem makro oraz mniejszym ryzykiem systemowym, podkreślają analitycy.
– Oczekujemy, że zagregowany zysk netto banków, które analizujemy wzrośnie w w 2017 r. o 15 proc. r/r, po 16-proc. r/r spadku w 2016E. Zakładamy, że temat hipotecznych kredytów walutowych zostanie rozwiązany w relatywnie łagodny sposób – zakładamy brak konwersji oraz ‚tylko’ 4 mld zł kosztów zwrotu spreadów dla sektora. Po 17-proc. wzroście indeksu WIG-Banki od początku roku wyceny są relatywnie wysokie biorąc pod uwagę rentowność w krótkim okresie (indeks jest notowany na 1YF P/E 15.8x, z 14-proc. premią do pięcioletniej średniej), chociaż mniej wymagające biorąc pod uwagę P/BV (1YF na poziomie 1.32x, z 12 proc. dyskontem do pięcioletniej letniej średniej) – podano również.
