Sławomir Horbaczewski, wiceprezes Marvipol SA (fot. materiały spółki)
StockWatch.pl: Emisja akcji niemych nie doszła do skutku pod koniec ubiegłego roku. Czy planowana jest kolejna emisja akcji?
Tak, jesteśmy zainteresowani podwyższeniem kapitału zakładowego spółki w drodze emisji akcji. W pierwszej kolejności interesuje nas emisja akcji zwykłych, dopuszczamy zarówno emisję publiczną z wykorzystaniem wciąż ważnego dokumentu rejestracyjnego, jak i emisję prywatną. Żadne decyzje w tej sprawie jednak nie zapadły, jest więc zdecydowanie za wcześnie by mówić o konkretnych zamierzeniach.
Skąd Marvipol zamierza pozyskać finansowanie na uruchomienie I etapu inwestycji na Kłobuckiej? Czy spółka jest w stanie zaciągać kolejne zobowiązania?
I etap inwestycji realizowanej na nieruchomości przy ul. Kłobuckiej będzie finansowany z kredytów bankowych, podobnie jak wszystkie dotychczasowe inwestycje deweloperskie spółki przy odpowiednim udziale własnym. Grupa Marvipol jest bardzo efektywnym, a przez to pożądanym partnerem dla banków. Finansowanie inwestycji Kłobucka już przygotowujemy we współpracy z dwoma bankami.
Skoro rozmawiamy o finansowaniu to z jakich środków firma zamierza wykupić zapadające w czerwcu obligacje?
Wykupy obligacji, jak i ich obsługa, realizowane są ze środków wypracowywanych w ramach bieżącej działalności grupy Marvipol, zarówno z segmentu deweloperskiego jak i pozostałych (motoryzacyjnego oraz myjni). Rozważamy różne scenariusze, w tym wykup, rolowanie, konwersję części obligacji na akcje. Ponieważ obligacje Marvipolu to bezpieczna i zarazem bardzo zyskowna lokata środków pieniężnych, spora część inwestorów instytucjonalnych będzie zainteresowana znaczącym odsunięciem terminu wykupu długu i dalszym cieszeniem się atrakcyjnym i wypłacanym w terminie kuponem odsetkowym.
Czy spółka posiada jakiś scenariusz awaryjny na wypadek gdyby nie udało się w czasie zgromadzić pieniędzy na spłatę obligacji?
Jak już wspominałem powyżej, wykup zapadających w tym roku obligacji jest tylko z jednym z rozważanych scenariuszy. Od 2007 r., kiedy miała miejsce pierwsza emisja obligacji Marvipol SA, mamy znacznie więcej scenariuszy zarządzania zobowiązaniami krótkoterminowymi grupy.
Na jakim etapie jest sprzedaż, ewentualnie leasing zwrotny Prosta Tower?
Prowadzimy rozmowy w tej sprawie, część z nich jest na zaawansowanym etapie. Nie wyznaczamy jednak daty granicznej, nie przesądzamy też na tym etapie, który scenariusz dla Prosta Tower jest przez nas preferowany lub ostatecznie zostanie zrealizowany, by nie osłabiać naszej pozycji negocjacyjnej.
Jak spór z Mostostalem i spółką Borders mogą odbić się na sytuacji płynnościowej Marvipolu. Czy spółka zawiąże na ten cel rezerwy i czy te rezerwy i ewentualny niekorzystny wyrok w którejś ze spraw może odbić się na najbliższych wykupach obligacji?
Żaden z wyżej wymienionych procesów nie ma wpływu na zdolność spółki do obsługi zadłużenia z tytułu obligacji, nie ma też i nie może być mowy o zawiązywaniu rezerw przez Marvipol. W sporze z Mostostalem Warszawa jesteśmy stroną poszkodowaną i zamierzamy dochodzić swoich interesów również na drodze sądowej. Powierzenie funkcji Generalnego Wykonawcy dla Osiedla Zielona Italia solidnej firmie Warbud SA w ramach dotychczasowej umowy z Mostostal Warszawa może istotnie korzystnie wpłynąć na przepływy pieniężne grupy, a to za sprawą zdynamizowania prac na inwestycji i w konsekwencji szybszego jej ukończenia niż było to możliwe we współpracy jedynie z Mostostalem Warszawa.
Spór ze spółką Borders nie ma wpływu na bieżącą sytuację grupy Marvipol. Nasz niedoszły kontrahent wprowadził nas w błąd co do stanu faktycznego działki przy ul. Marywilskiej, co mogło doprowadzić do niekorzystnego rozporządzenia mieniem Marvipolu. Złożyliśmy stosowny pozew przeciwko Borders, rozstrzygnięciem sporu zajmie się sąd. Nie oczekujemy jednak, by stosowne rozstrzygnięcia nastąpiły w najbliższym czasie.
W jakim systemie płatności sprzedawane są mieszkania w Zielonej Italii C i D. Czy są to miesięczne transze wraz z postępami prac, czy np 20/80? Jeżeli są obydwie, to jaka ich jest struktura? Jak wygląda to na innych inwestycjach?
Co do zasady grupa Marvipol sprzedaje mieszkania w tzw. produkcji w toku z terminem płatności odpowiadającym postępom prac budowlanych. Tak wygląda też sytuacja z mieszkaniami w Osiedlu Zielona Italia. Natomiast mieszkania gotowe, których w ofercie grupy Marvipol było dotąd co prawda bardzo niewiele, mogą być sprzedawane w systemie zbliżonym do 20/80 w sytuacji, kiedy mniejsza część płacona jest w momencie podpisania umowy rezerwacyjnej, a reszta wraz z uzyskaniem kredytu na sfinansowanie zakupu.
Jak wygląda sytuacja w pozostałych obszarach działalności Marivpolu, poza deweloperką?
Segment motoryzacyjny rozwija się nadzwyczaj dobrze, lepiej niż dotąd zakładaliśmy. Co więcej, silny zespół specjalistów branży samochodowej w grupie Marvipol nie powiedział jeszcze ostatniego słowa. Rośnie zainteresowanie oferowanymi przez nas markami samochodów luksusowych i premium, ich unikalny, nobliwy styl zyskuje na popularności nad Wisłą. Segment myjni natomiast jest bardzo pewny, ale stabilny, jego wyniki planować można z zamkniętymi oczyma.
Jakie wnioski przedstawił Pan Różacki po samodzielnym pełnieniu czynności nadzorczych?
Oddelegowanie przez radę nadzorczą Pana Mariusza Wiesława Różackiego do samodzielnego pełnienia czynności nadzorczych jest nadzwyczaj sprawną formułą prawną umożliwiającą efektywne korzystanie z niezwykle złożonych i głębokich umiejętności Pana Różackiego, ponadto wspartych wyważoną, mądrą osobowością. Doświadczenie i wiedza Pana Różackiego, umiejętność zdystansowanej oceny rzeczywistości, równowaga emocjonalna są dla Marvipol SA cennym aktywem, które codziennie kapitalizujemy.
Użytkownicy zwracają uwagę, że komunikacja za pośrednictwem Facebooka z klientami nie stanowiła ostatnimi czasy raczej dobrej wizytówki dla firmy. Czy podjęli Państwo działania mające na celu poprawę tego stanu rzeczy?
Jakość komunikacji grupy Marvipol z klientami przez znakomitą większość z nich oceniana jest zdecydowanie pozytywnie, miałem tego wiele dowodów także w tym tygodniu. Dotyczy to również niezwykle efektywnej komunikacji za pośrednictwem mediów społecznościowych. Na wszelkiego rodzaju uwagi klientów, wskazywane nam niedociągnięcia, reagujemy tego samego dnia. Nie widzimy potrzeby przeprowadzania większych zmian w dobrze działającym organizmie. Niemniej jednak, gdyby którykolwiek z naszych klientów poczuł się z jakiegokolwiek z nami związanego powodu źle, my też nie będziemy się czuli komfortowo, stąd zawsze jesteśmy bardzo wdzięczni klientom, jeśli bezpośrednio komunikują się z nami, również poprzez media społecznościowe, aby na bieżąco dzielić się z nami swoimi wątpliwościami.
Jaki przychód z oddanych lokali C i D z Zielonej Italii wykaże Marvipol i jaką kwotę zobowiązań z tego tytułu zaksięguje?
Ze względu na obowiązki informacyjne nie możemy udzielać informacji o przychodach i przepływach pieniężnych związanych z realizacją i zakończeniem inwestycji. Zachęcamy wszystkich zainteresowanych do lektury raportu rocznego, który zostanie opublikowany 21 marca.
Jaki jest sens rozpoczynania budowy na Kłobuckiej skoro rynek obawia się o bieżącą płynność spółki wyceniając jej obligacje znacznie poniżej nominału?
Istotą biznesu deweloperskiej części grupy Marvipol jest realizacja inwestycji deweloperskich. Skoro na nasze produkty – mieszkania i lokale usługowe – jest popyt to naturalnym jest planowanie inwestycji pozwalających go zaspokoić przy atrakcyjnej dla spółki stopie zwrotu na zainwestowanym kapitale. Nie mamy w zwyczaju komentować bieżącej wyceny instrumentów finansowych emitowanych przez spółkę. Zastanowiłbym się jednak, czy wycena obligacji Marvipol SA nie wynika np. z upłynniania swoich aktywów przez podmiot mający problem ze spadającym zaufaniem inwestorów i umorzeniami jego jednostek uczestnictwa.
Czy gdyby Pan jako wiceprezes był posiadaczem obligacji Marvipolu, to czy widząc obecne wyceny spałby naprawdę spokojnie?
Co do zasady nie posiadam żadnych papierów wartościowych, jednak w gronie bliskich mi osób są posiadacze zarówno akcji, jak i obligacji Marvipol SA. Pragnę Państwa zapewnić, że żadna z tych osób nie cierpi na bezsenność z powodu wahań wycen papierów wartościowych Marvipolu. Podobnie na taką bezsenność nie cierpię ja sam – wręcz odwrotnie, zawsze po każdym dniu pracy błogo zasypiam.
Panie wiceprezesie, co jest głównym celem Marvipolu w 2013 roku?
W skrócie – optymalizacja prowadzonej działalności gospodarczej, zwłaszcza zwrotu na powierzonym przez akcjonariuszy kapitale.
W segmencie deweloperskim celujemy w co najmniej powtórzenie wolumenu sprzedaży mieszkań z 2011 r., co przy coraz wyższych rok do roku średnich metrażach sprzedawanych przez grupę Marvipol SA lokali i przy coraz wyższych ich średnich cenach zdecydowanie przekłada się na każdoroczne wyniki. Natomiast w części motoryzacyjnej konsekwentnie rok do roku będziemy zwiększać liczbę sprzedawanych samochodów, szczególnie wobec powiększanej systematycznie przez producenta liczbie oferowanych klientom modeli.
Dziękuję za rozmowę.
