Rozpędza się karuzela wyników – w przyszłym tygodniu sprawozdania zaprezentuje blisko 40 spółek z GPW. Świeża porcja danych fundamentalnych będzie miała duże znaczenie dla warszawskiego parkietu, który od niedawna łapie oddech i odrabia tegoroczne straty.
Ponad 5-proc. wzrost indeksu szerokiego rynku w ciągu tygodnia cieszy m.in. fundusze inwestycyjne. Ich ubiegłoroczne wyniki były pod silną presją spadających cen akcji na warszawskim parkiecie. W przyszłym tygodniu poznamy pełny obraz aktualnej kondycji dwóch giełdowych TFI. W środę wynikami podzieli się Skarbiec TFI. Na koniec grudnia 2015 r. wartość aktywów netto pod zarządzaniem funduszu wyniosła 14,4 mld zł wobec 15,1 mld zł. Z kolei Quercus TFI zaprezentuje raport finansowy dzień później. Tu na koniec zeszłego roku aktywa pod zarządzeniem były warte 3,5 mld zł wobec 2,86 mld z końca 2014 r.
– Spodziewamy się, że IV kwartał 2015 r. był słaby dla Skarbca. Nadal fundusz notował spadek aktywów. W naszej ocenie, zysk netto powinien być zbliżony do wyniku z III kwartału, kiedy spółka zarobiła 3,3 mln zł. Niemniej to rynek już zdyskontował. Jeśli chodzi o I kwartał 2016 r., to też nie zanosi się na poprawę wyników. Dopiero poprawa koniunktury na światowych giełdach, a co za tym idzie także w Polsce, mogłaby przynieść poprawę wyników Skarbca. Pod presją są też wyniki Quercusa. Niemniej oczekujemy, że fundusz w IV kwartale 2015 r. zanotował wyższy zysk r/r, głównie za sprawą wyższej opłaty zmiennej. Wydaje się, że Quercus lepiej dopasował swoją ofertę na trudny czas i potrafi kompensować ubytek aktywów z bardziej ryzykownych aktywów. – ocenia Łukasz Jańczak, analityk Haitong Banku.
Na mocne wyniki minionego kwartału liczą akcjonariusze Stalproduktu. Spółka zajmująca się przetwórstwem stali i dystrybucją wyrobów hutniczych sprawozdaniem podzieli się w najbliższy wtorek. W III kwartale Stalprodukt pokazał skokowy wzrost zysków. Poprawa rezultatów była w dużej mierze zasługą wzrostu wolumenów i cen w segmencie blach elektrotechnicznych. Dobre wyniki spodziewane są także za IV kwartał 2015 r. DM BDM prognozuje 3-proc. wzrost przychodów i 64-proc. zwyżkę zysku netto do 43,2 mln zł. W całym 2015 r. biuro zakłada ponad 130-proc. dynamikę i wynik 211,5 mln zł.
– Oczekujemy, że wyniki Stalproduktu za IV kwartał 2015 r. będą bardzo dobre, co będzie kontynuacją wyników z poprzednich kwartałów. Spółce sprzyjały ceny cynku i dobra rentowność w segmencie blach transformatorowych. Jednak w I kwartale należy spodziewać się pogorszenia wyników, gdyż wspomniane czynniki zaczną działać w drugą stronę. – ocenia Maciej Bobrowski z DM BDM.
Kliknij, aby powiększyć.
Skonsolidowany wynik EBITDA Stalproduktu w ujęciu kwartalnym. (Źródło: raport DM BDM)
Z dobrej strony powinna pokazać się też Śnieżka, choć o wysokie dynamiki będzie ciężko z racji wysokiej bazy. Prezentację zaplanowano na 24 lutego. W ostatnich latach producent farb i lakierów dał się poznać jako płatnik solidnych dywidend i z pewnością wyniki za 2015 r. będą oceniane przez pryzmat skali tegorocznej kwoty przeznaczonej do podziału. W ubiegłym roku spółka wypłaciła 3,10 zł, co dało ponad 6-proc. stopę. Teraz podobna kwota dałaby około 5,4 proc.
– Śnieżka powinna pokazać w IV kwartale przychody porównywalne r/r. Należy brać pod uwagę, że spółka działa na wschodnich rynkach, co nadal negatywnie przekłada się na wyniki. Z drugiej strony, w kraju zwiększyła sprzedaż o kilka procent. Marże będą jednak słabsze, a zeszłoroczna baza jest na wysokim poziomie. Niemniej we wcześniejszych kwartałach spółka poprawiała wyniki r/r i w całym roku spodziewamy się wzrostu zysków. Zysk operacyjny szacujemy na ponad 63 mln zł wobec 58,5 mln zł w 2014 r. Spółka ma dobry cash flow operacyjny i oczekujemy, że w tym roku powinna wypłacić dywidendę na poziomie co najmniej 3,10 zł na akcję, jakie wypłaciła w 2015 r. – ocenia Krzysztof Pado, analityk DM BDM.
(Źródło: Raiffeisen Brokers)
Wysoko zawieszoną poprzeczkę ma Oponeo.pl, jednak znaczącej oprawy wyników po dystrybutorze opon spodziewa się DM mBank. Spółka na 24 lutego zaplanowała prezentację wyników za IV kwartał. W całym 2015 r. przychody spółki wzrosły o 29 proc. i wyniosły 413 mln zł. Na polskim rynku spółka zwiększyła sprzedaż o 1/4 w ujęciu r/r. Natomiast liczba zamówień zagranicznych podskoczyła o 30 proc. Narastająco po trzech kwartałach 2015 roku zysk EBIT spółki wyniósł 3,6 mln zł wobec -0,4 mln zł straty w analogicznym okresie 2014 r., a zysk netto powiększył się z 36 tys. zł do 3,5 mln zł.
Skromne oczekiwania inwestorzy mają natomiast wobec CI Games – tu publikacja zaplanowana jest na 26 lutego. Po pierwszych trzech kwartałach 2015 roku na wyniku spółki widniała strata, co jest pochodną braku w sprzedaży nowych tytułów. W tym roku ma się to zmienić za sprawą debiutu Sniper: Ghost Warrior 3. Gra ma ukazać się w wersji na PC, PS4 oraz Xbox One. Niewykluczone, że przy okazji prezentacji sprawozdania za 2015 r. spółka pokusi się o nowe informacje na temat trzeciej części Snipera.
– Szacujemy, że w 2015 roku CI Games zanotowało stratę. W IV kwartale na przychody i cash flow pozytywnie wpłynęło rozliczenie sporu z Bandai Namco Games America. Znaczącej poprawy wyników oczekujemy w 2016 r. po debiucie Snipera 3. Prognozujemy, że spółka sprzeda w tym roku 1,8 mln sztuk gry w nakładzie premierowym. To, przy założeniu ceny USD60/EUR60 za sztukę i utrzymaniu korzystnych kursów walut pozwoli według naszych założeń wypracować w 2016 roku około 70 mln zł zysku netto. – prognozuje Łukasz Kosiarski, analityk DM BZ WBK.
>> Szukasz spółek o solidnych fundamentach? Świetnie, mamy coś specjalnego! >> W serwisie jest dostępny skaner fundamentalny, który ułatwi selekcję najdorodniejszych spółek
Przyszły tydzień da też ostateczną odpowiedź, jakim wynikiem zakończył się 2015 r. dla CCC. Końcówka roku przebiegała pod dyktando ciepłej pogody, co negatywne przełożyło się na sprzedaż. W listopadzie przychody wzrosły o 6,5 proc. r/r, a w grudniu o 1,8 proc. W tym drugim miesiącu w ujęciu detalicznym przychody obniżyły się o 4,5 proc. To może sugerować, że w środowisku słabego popytu grupa mogła część kolekcji jesień-zima sprzedać odbiorcom hurtowym, na których realizuje niższą marżę.
