W poniedziałek jak grom z jasnego nieba gruchnęła wiadomość, że konsorcjum, w skład którego wchodzi Kulczyk Oil Ventures (KOV) nie otrzymało przedłużenia koncesji Bloku M w Brunei. W komunikacie podano jednak równocześnie, że spółka zależna KOV Borneo będzie dążyć do kontynuacji rozmów z rządową firmą PetroleumBRUNEI do chwili wypracowania satysfakcjonującego rozwiązania. Nie zapobiegło to jednak mocnej przecenie kursu na początku tego tygodnia.
>> Poniedziałek okazał się czarnym dzień dla akcjonariuszy tej spółki. Kurs zniżkował aż o 9,66 proc. >> Przecena KOV po utracie koncesji w Brunei i słabej rekomendacji.
W środę na forum StockWatch.pl głos w sprawie utraconej koncesji zabrał przedstawiciel zarządu KOV. Potwierdził, że spółka nie składa broni i będzie starała się o powrót na potencjalnie roponośny teren.
– Nie zamierzamy składać broni w Bloku M, pracujemy tam od ponad 6 lat, za dużo czasu, pracy i wysiłku włożyliśmy w ten projekt, żeby teraz odpuszczać. Jesteśmy w stałym kontakcie z PetroleumBRUNEI, wyjaśniamy sytuację i wspólnie zastanawiamy się nad możliwymi rozwiązaniami. Oczywiście celem ma być nasza dalsza działalność w Bloku M – być może w bardziej sprzyjającym otoczeniu. – wyjaśnia podejmowane działania Jakub Korczak, wiceprezes KOV.
>> Pełną treść wpisu znajdziesz na forum portalu StockWatch.pl >> Zajrzyj na forumowy wątek, gdzie toczy się burzliwa dyskusja na temat sytuacji KOV.
Obecnie na aktywa KOV składają się udziały w pięciu eksploatowanych polach gazowych na Ukrainie (licencje produkcyjne: Makiejewskoje, Olgowskoje, Wiergunskoje oraz licencje poszukiwawcze: Krutogorowskoje i Północne Makiejewskoje), lądowe obszary koncesyjne w Brunei w Bloku L, a także udziały w lądowym bloku poszukiwawczym na terytorium Syrii.
Lokalizacja koncesji KOV w Brunei.
Spółka poszukiwawczo-wydobywcza ma za sobą drugi z rzędu kwartał, w którym zanotowała zyski na poziomie skonsolidowanym. Jest też widoczny wzrost przychodów wynikający z rozwoju działalności na Ukrainie. Jak wynika ze sprawozdania finansowego, KOV osiągnął w II kwartale 19,924 mln USD przychodów ze sprzedaży pomniejszonych o koszty koncesji. To daje 377-proc. wzrost w ujęciu r/r. Ostatecznie w II kwartale wynik netto spółki wydobywczej wyniósł 1,275 mln USD na poziomie skonsolidowanym bez uwzględnienia różnic kursowych, a rok wcześniej strata wynosiła 3,308 mln USD. Trzeba jednak dodać, że wynik ten składa się z zysku netto 2,155 mln USD przypadającego akcjonariuszom mniejszościowym spółek zależnych oraz straty netto -880 tys. USD przypadającej akcjonariuszom jednostki dominującej.
– Na poziomie grupy wynik jeszcze jest dodatni i to drugi kwartał z rządu, ale to efekt konsolidacji pełnej spółki KUB-Gas, która polega na tym, że traktuje się ją jakby cały majątek i udziały należały do spółki dominującej, a tak przecież nie jest, bo KOV ma jedynie 70 proc. W poprzednim kwartale fajnie to pokazano w sprawozdaniu zarządu, niestety ta praktyka została obecnie zaniechana. Warto się jednak pochylić i zastanowić co to dokładnie oznacza. Skoro inny właściciel ma 30 proc. i zysk netto na poziomie 2 mln, to znaczy, że KUB-Gas prawie nie ma zadłużenia i można szacować jego wynik na około 6M USD. Skoro akcjonariusze KOV mają stratę w wysokości ponad 800 tys. to znaczy, że inne spółki i działalności poza Kub-Gasem dały w tym kwartale około 5 mln dolarów straty. Przy czym nie należy tej straty mylić z wydatkami na inwestycje, bo tych w rachunku wyników nie widać. One się kapitalizują na aktywach poszukiwawczych. Innymi słowy finansowanie i zarządzanie innymi spółkami zabiera z wyniku około 5 mln USD. – napisał w analizie do ostatniego raportu Paweł Bieniek, analityk StocWatch.pl. >> Pełna treść analizy jest tutaj.
Na środowej sesji akcje KOV dalej tracą na wartości, chwilami schodząc poniżej 1,30 zł. Od początku tygodnia notowania spółki straciły już ponad 10 proc. Przecenę sprowokowała informacja o utraconej koncesji oraz poniedziałkowa negatywna rekomendacja Erste Group. Broker obniżył zalecenie do sprzedaj z akumuluj, redukując jednocześnie cenę docelową dla akcji spółki do 1,20 zł z 1,70 zł. Ostatnia przecena wyraźnie popsuła obraz techniczny spółki. Kurs wypadł dołem z trzymiesięcznego kanału wzrostowego.
>> Zobacz także analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki po raporcie kwartalnym. >> Najważniejsze informacje na temat KOV znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
