W minionym kwartale Grupa Azoty wypracowała 2,84 mld zł przychodów, poprawiając się o 5 proc. w ujęciu r/r. Osiągnięcie okazało się zbliżone do konsensusu PAP. Dużo mocniejsze przyspieszenie zobaczyliśmy na poziomie zysków. EBITDA skoczyła o 49 proc. do 484,6 mln zł, a EBIT o 98 proc. do 362,9 mln zł. Na dokładkę osiągnięcia był lepsze od prognoz rynkowych o 20,5 proc. i 33 proc. Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej powiększył się o 102 proc. do 276,1 mln zł, bijąc konsensus o 37 proc.
W segmencie nawozowym przychody wzrosły o 13 proc., czyli 202 mln zł r/r przychodów ze sprzedaży. Marża EBITDA przyrosła z 14 proc. do 21 proc. W segmencie tworzyw przychody spadły o 9 proc., a marża EBITDA na płaskim poziomie nieco poniżej 0. Segment chemia zanotował 6-proc. regres sprzedaży. Tu marża obniżyła się z 10 proc. do 9 proc.>> Sprawozdanie finansowe Grupy Azoty znajdziesz tutaj
– W standardowo najmocniejszym rokrocznie kwartale osiągnęliśmy solidne wyniki finansowe, głównie za sprawą sytuacji w segmencie nawozowym. Przyczyniła się do tego łagodna aura, która sprzyjała wcześniejszemu rozpoczęciu wiosennego sezonu aplikacji nawozów w kraju. W segmentach tworzywa i chemia zauważalny był spadek cen produktów determinowany spadkami na rynku ropy i surowców ropopochodnych. W przypadku eksportu deprecjacja złotówki wzmocniła naszą konkurencyjność a ceny surowców strategicznych poprawiły sytuację po stronie kosztowej. – komentuje Andrzej Skolmowski, wiceprezes Grupy Azoty.
Przychody ze sprzedaży według segmentów operacyjnych. Źródło: sprawozdanie kwartalne
Zdaniem Łukasza Prokopiuka z DM BOŚ, wyniki Grupy Azoty, Polic i Puław są bardzo dobre, lepsze od oczekiwań. Wszystkie spółki pozytywnie zaskoczyły rynek. Ekspert wskazuje, że oczyszczona, powtarzalna EBITDA wyniosła 474 mln zł. Jest to wynik lepszy od naszych oczekiwań biura na poziomie 425 mln zł i od konsensusu w wysokości 404 mln zł. W przypadku Puław raportowana EBITDA wyniosła 227 mln zł wobec 210 mln zł konsensusu. EBITDA Polic wyniosła 95 mln zł wobec spodziewanych 75 mln zł.
– My to pozytywne zaskoczenie przypisujemy dwóm elementom. Pierwszy to wyraźnie wyższe od naszych założeń wolumeny w nawozach, a druga to prawdopodobnie oszczędności na gazie związane z możliwością dywersyfikacji dostaw, jak choćby zakupy na giełdzie energii. Ten efekt był dużo większy niż oczekiwaliśmy. Przy dużych wolumenach i niższych kosztach gazu wyniki okazały się wyraźnie lepsze. Kwartalny cash flow operacyjny Grupy Azoty wyniósł 606 mln zł i był dwa razy wyższy od tego, czego oczekiwaliśmy. Prawdopodobnie będziemy mieć do czynienia z pozytywną reakcją, jeśli chodzi o kursy trzech spółek. Największe pozytywne zaskoczenie pojawiło się w Policach, gdzie ta różnica względem oczekiwań jest najistotniejsza. Police pokazały jeden z najlepszych wyników EBITDA w historii. Tu reakcja mogłaby być najbardziej pozytywna. Sądzę, że rynek będzie podnosić swoje prognozy dla Polic na cały rok już po I kwartale. – ocenia Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ (PAP).
Dziś akcje Grupy Aozty tylko na początku sesji rosły by później spaść pod kreskę. Niemniej od początku notowania spółki zyskały na wartości 33 proc. Kilka procent drożeją na środkowej sesji akcje Polic. Natomiast zdecydowania brakuje akcjom Puław. Obie spółki od początku roku zyskały po około 30 proc.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Grupy Azoty
