(Fot. spółka)
Jak zaznacza analityk, pierwsza część II kwartału w związku z występującą sezonowością podlegała pod tzw. niski sezon. Jednak już w maju w branży zaczął się spory ruch – liczba operacji lotniczych wykonywanych przez spółkę podskoczyła o ok. +25 proc. r/r, co świadczy o tym, iż wysoki sezon zaczął się w tym roku trochę szybciej. Dodatkowo w drugiej połowie maja do floty spółki dołączyły trzy nowe Boeingi 737 MAX 8, dzięki czemu Enter Air wkroczył w najbardziej intensywny okres w roku z flotą 31 samolotów.
– Według naszych szacunków, dalsza poprawa popytu na usługi spółki (m.in. efekt mocnego konsumenta, słaba kondycja konkurencji, spadek atrakcyjności lokalnych ofert przez rosnące ceny), w połączeniu z rozbudową floty, przełożyła się na wzrost o ok. 30 proc. r/r liczby wykonywanych lotów na przestrzeni 2Q’23. Uwzględniając m.in. spadek cen paliwa lotniczego i walut względem PLN szacujemy, że w omawianym okresie Enter Air wypracował 726 mln zł przychodów (+20,5 proc. r/r), z czego 96,7 proc. stanowiły usługi lotnicze (701,7 mln zł, +19,5 proc. r/r), a za resztę odpowiadała sprzedaż pokładowa (24,2 mln zł, +57,3 proc. r/r) – sygnalizuje Krzysztof Tkocz, analityk DM BDM w raporcie opracowanym w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0.
Dodatkowo – jaka zaznaczył Tkocz – na przestrzeni 1Q’23 spółka zrealizowała większą liczbę przeglądów oraz napraw, co znacząco poprawi marżę w 2Q’23.
– Według naszych kalkulacji, wynik brutto ze sprzedaży w minionym kwartale wyniósł 99,5 mln zł (99 mln zł – usługi lotnicze, 0,6 mln zł – sprzedaż pokładowa). Na poziomie EBITDA MSSF 16 prognozujemy 143,1 mln zł (+27,2 proc. r/r). W związku z pozytywnym wpływem różnic kursowych (ok. 38,2 mln zł), szacujemy że spółka w 2Q’23 wypracowała 90,8 mln zł zysku netto (vs 31 mln zł straty w 2Q’22). Po oczyszczeniu o różnice kursowe oczekujemy 62,1 mln zł zysku (+42,3 proc. r/r). Prognozowane wyniki przewyższają nasze oczekiwania z ostatniej rekomendacji – dodał analityk.
Przypomnijmy, Krzysztof Tkocz w rekomendacji z 23 maja 2023 r. zalecił akumulację akcji z ceną docelową 52,30 zł za walor. W czwartek za jeden walor spółki trzeba zapłacić 47 zł.
Enter Air jest największą prywatną linią lotniczą działającą w Polsce. Jest notowany na GPW od 2015 r.; wchodzi w skład indeksu sWIG80.
Raporty analityczny dla Enter Air powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 3.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
