Biuro rozpoczęło rekomendowanie akcji Magellana od zalecenia kupuj z ceną docelową na poziomie 100,30 zł. Raport wydano przy kursie akcji na poziomie 80,50 zł. DM Banku BPS zwraca uwagę, że lider sektora finansowania jednostek medycznych charakteryzuje się stabilną sytuacją fundamentalną i jest w stanie dynamicznie poprawiać wyniki finansowe w kolejnym roku. Spółka oferuje szeroki wachlarz produktów, dzięki czemu jest w stanie docierać do nisz rynkowych niedostępnych dla innych podmiotów. Autorzy raportu oczekują, że w 2013 roku spółka wypracowała 43,6 mln zł zysku netto (+15,4 proc. r/r), który w 2014 roku wyniesie 52,9 mln zł (+21,5 proc. r/r), by w 2015 ukształtować się na poziomie 58,6 mln zł (+10,7 proc.).
– Dodatkowo, zarząd spółki podjął działania mające na celu dywersyfikację działalności zarówno pod względem geograficznym (rozwój biznesu w Czechach i na Słowacji) jak i sektorowym (finansowanie JST, inwestycji medycznych). Przekłada się to na wyższe w porównaniu do konkurencji rentowności operacyjne i portfela. – czytamy w raporcie.
>> Więcej informacji na temat działalności grupy Magellan oraz jej wyników finansowych znajdziesz na specjalnej stronie dedykowanej spółce. >> Odwiedź microsite grupy Magellan w serwisie StockWatch.pl
Zdaniem brokera, niski poziom stóp procentowych w 2014 będzie nadal pozytywnie wpływał na rentowność prowadzonego biznesu, a doświadczony zarząd pokazał już w przeszłości, że dobrze radzi sobie z zarządzaniem ryzykiem stopy procentowej. Tym samym DM BPS oczekuje marży netto w 2013 roku na poziomie 30,8 proc., a w 2014 wzrostu do 32,7 proc.. Biuro liczy, że w tym roku spółka zainicjuje wypłatę dywidendy.
– Uważamy, że po wzroście znaczenia OFE w akcjonariacie kosztem Polish Enterprise Fund wzrosło prawdopodobieństwo wypłaty dywidendy przez Magellana. Oczekujemy, że spółka już w 2014 roku podzieli się z akcjonariuszami 50 proc. zysku z 2013 w kwocie 21,8 mln zł (D/Y = 4,1 proc.). – ocenia broker.
Na początku czwartkowej sesji akcje Magellana świecą na czerwono. Jednak w tym roku notowania spółki zyskały już blisko 10 proc., a w zeszłym prawie 84 proc.>> Zobacz aktualną analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki.
