Haitong Bank zaleca kupno akcji Netii. Nie wyklucza wezwania po cenie 5,77 zł

Omawiane walory:

Haitong Bank w raporcie z 3 września podniósł rekomendację dla telekomu do kupuj z neutralnie oraz cenę docelową akcji z 5,50 zł do 5,65 zł. Powodem aktualizacji jest gwałtowny spadek kursu spółki - o 17 proc. od początku roku.

W najnowszym raporcie analityk Haitong Banku pozostawił bez zmian prognozę EBITDA na lata 2018/2019, natomiast podniósł ją o 5 proc. na rok 2020, w związku z pozytywnym wpływem synergii dla przychodów i wydatków operacyjnych. Konrad Księżopolski uważa, że Cyfrowy Polsat, po przejęciu od Karswell Ltd. planowanego 17,5-proc. pakietu w Netii i osiągnięciu 65-proc. udziałów w niej, może ogłosić wezwanie na całość po cenie 5,77 zł za akcję (30-proc. potencjał wzrostowy).

– Netia jest atrakcyjną propozycją o małym ryzyku na niepewnym obecnie rynku giełdowym. Ponieważ Polsat zaczął już testować wyłączenie pasma 800 Mhz i przekierowywanie transferu danych na inne częstotliwości, raczej nie będzie chciał odnawiać tego spektrum kosztem 1,7 mld zł. Przez to wezwanie do sprzedaży akcji i wycofanie spółki z giełdy w ciągu najbliższych 12 miesięcy wydaje się bardziej prawdopodobne. – uważa Konrad Księżopolski, szef działu analiz Haitong Banku.

>> Analizy techniczne i fundamentalne na życzenie abonentów >> Sprawdź co jeszcze zyskujesz w strefie premium StockWatch.pl

Analityk zwraca uwagę, że przejmując Netię, Cyfrowy Polsat wyliczył synergie na poziomie 800 mln zł w latach 2019-2023, przy czym 250 mln zł ma pochodzić z wydatków kapitałowych, a 550 mln z EBITDA na bazie przychodów (sprzedaż krzyżowa) oraz synergii wydatków operacyjnych. Pamiętając, że pełna konsolidacja i przejęcie kontroli nad Netią rozpoczęło się 22 maja 2018 r., analitycy nie przewidują jakichkolwiek synergii w tym roku. Oczekują natomiast, że Polsat przedstawi aktualizację prognoz po ogłoszeniu wyników za czwarty kwartał br. Biorąc pod uwagę ścisłą kontrolę kosztów prowadzonej przez spółkę, analitycy Haitong Bank spodziewają się raczej albo utrzymania albo podwyższenia skali synergii. W lipcu 2018 r. Netia zrezygnowała z finansowania przez Europejski Bank Inwestycyjny w kwocie 50 mln EUR i dołączyła do wspólnego systemu finansowania Cyfrowego Polsatu. Jednak analitycy nie oczekują tutaj żadnych widocznych oszczędności, ponieważ Netia, ze wskaźnikiem ND/EBITDA na poziomie 0,6 w drugim kwartale 2018 r. już wynegocjowała dobre warunki finansowe.

We wtorek akcje Netii – mimo fatalnych nastrojów na rynku – podrożały o 1,5 proc. Na zamknięciu sesji jeden walor telekomu wyceniono na 4,70 zł. Od początku roku notowania spółki spadły o 11,5 proc. „target=” _blank”>>> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym akcjom Netii

Raport powstał 3 września. Autorem opracowania jest Konrad Księżopolski, szef działu analiz Haitong Banku. Skrót raportu jest do pobrania TUTAJ

StockWatch.pl

StockWatch.pl wspiera inwestorów indywidualnych dostarczając m.in:

- analizy raportów finansowych i prospektów emisyjnych spółek przygotowywane przez zawodowych, niezależnych finansistów,

- moderowane forum użytkowników wolne od chamstwa i naganiania,

- aktualne i zweryfikowane przez pracownika dane finansowe spółek,

- narzędzia analizy fundamentalnej i technicznej.

>> Sprawdź z czego możesz korzystać za darmo i co oferujemy w Strefie Premium

TE ARTYKUŁY NA TEMAT netia, RÓWNIEŻ MOGĄ CIĘ ZAINTERESOWAĆ

Współpraca
Biuro Maklerskie Alior Bank Bossa tradingview PayU Szukam-Inwestora.com Capital PR