W tym roku większość spółek z branży informatycznej wyszła z giełdowej zawieruchy bez większego szwanku. WIG-Informatyka od stycznia urósł o prawie 12 proc., w czym duża zasługa lidera. Akcje Asseco Poland to także jeden z zaledwie czterech blue chipów, którym udaje się zachowywać w 2015 r. dodatnią stopę zwrotu.
Lider branży IT broni się dobrymi wynikami i regularną wypłatą dywidendy. Analitycy DM mBanku chwalą Asseco Poland za stabilizację dzięki przeprowadzonej w ciągu ostatniego roku redukcji zatrudnienia w segmentach finansów i bankowości oraz administracji publicznej. Pozostałe spółki z grupy notują rekordowe wyniki, a w wypadku Formula Systems dodatkowym wsparciem jest rekordowo drogi dolar.
– Rok 2015 jest dobry dla branży IT. To pokazują wyniki spółek z grupy Asseco. Comarch miał też dobre pierwsze półrocze. Pozytywne efekty zaczęła przynosić strategia wychodzenia na nowe rynki zagraniczne. Jednak przez najbliższe pół roku branża może odczuć spowolnienie, co ma związek z niższym backlogiem w sektorze publicznym, w związku z przechodzeniem na nowy budżet unijny. To widać było już w wynikach Comarchu za III kwartał. – ocenia Konrad Księżopolski, analityk Haitong Banku.
Źródło: Raiffeisen Brokers
Obecnie uwaga rynku koncentruje się na wynikach spółek informatycznych za IV kwartał, który uważany jest za okres sektorowych żniw. Zdaniem eksperta z Erste Securities, wyniki będą jednak zróżnicowane. Niektóre spółki powinny pokazać bardzo dobre rezultaty (np. Asseco), a w pozostałych wypadkach można spodziewać się istotnego spadku r/r (Comarch). Wszystko przez zróżnicowane stadium realizacji kontraktów i obniżone przychody z sektora publicznego. Do tego negatywnie na wynikach Comarchu zaważy wzrost kosztów zatrudnienia. Haitong Bank prognozuje dla spółki na cały 2015 r. 49,9 mln zł zysku netto i 1,07 mld zł przychodów. Rok później ma to być odpowiednio 54,6 mln zł i 1,12 mld zł. W 2014 roku rezultaty kształtowały się na poziomie 1,04 mld zł i 68,9 mln zł. Znacznie lepiej rysują się perspektywy dla Grupy Asseco.
– IV kwartał zapowiada się dobrze. Estymujemy, że Grupa Asseco wygeneruje 2 mld zł przychodów i EBIT na poziomie 215 mln zł (+31 proc. r/r). Oprócz poprawy wyników spółek z grupy Asseco Poland, wzmocnionej dodatkowo aprecjacją USD vs. PLN r/r, widoczna będzie poprawa na rynku polskim. Spodziewamy się, że zysk netto spółki matki powinien w IV kwartale 2015 r. wynieść 59,5 mln zł vs. 35,7 mln zł rok wcześniej, dzięki czemu zysk dla akcjonariuszy jednostki dominującej całej grupy Asseco Poland powinien zanotować 26-proc. dynamikę wzrostu. – prognozuje DM mBank.
Branża oczekuje na rozdysponowanie środków z nowego budżetu unijnego. Wśród mniejszych spółek widzimy dynamiczne budowanie portfela zamówień w Sygnity. Niedawno spółka podała, że portfel zamówień na rok obrotowy 2015/16 ma wartość 296,7 mln zł. Zarząd do końca roku spodziewa się podpisania umowy z ZUS na hurtownię danych. >> Zobacz szczegółowe omówienie wyników Sygnity za III kwartał 2015 r.
– To w 2016 r. może zaowocować istotnym wzrostem przychodów, ale jest jeszcze zbyt wcześnie by określić zyskowność tych kontraktów. Dobre wyniki w ostatnich kwartałach pokazują Qumak i Atende. Obie spółki powinny kontynuować poprawę wyników. – mówi Adam Rzepecki, analityk Erste Securities.
Haitong Bank za perełkę sektora uważa LiveChat. Spółka ma ekspozycję na zagraniczne rynki i jest uniezależniona od ryzyk na krajowym rynku. Do tego sprzyja jej mocny dolar. Według biura, LiveChat jest w stanie płacić około 2-2,5 proc. dywidendę, niemniej jej zaletą jest dynamiczny rozwój. Potencjał w spółce dostrzegają także analitycy Trigon DM. Biuro prognozuje, że w 2015 r. dostawca rozwiązań typu live chat zarobi na czysto 28,8 mln zł, a w kolejnym 40,1 mln zł. W 2014 r. zysk netto wyniósł 8,6 mln zł.
– Bardzo szybko rosnąca liczba klientów oraz stabilny średni przychód na klienta w połączeniu z bardzo atrakcyjnym kursem USD/PLN sprawiają, że wyniki spółki notują imponujące wzrosty w ujęciu r/r. Pomimo tak dynamicznego wzrostu liczby klientów wydaje nam się, że potencjał rynku jest nadal olbrzymi, a implementacja rozwiązania spółki przez coraz większą liczbę klientów może w dalszym ciągu przyspieszać tempo wzrostu biznesu. – ocenia Trigon DM.
Branża znana jest z płacenia regularnych i całkiem sporych dywidend. To nie powinno się zmienić także w 2016 r. Analitycy liczą na ponadprzeciętne wypłaty w spółkach Asseco. Haitong Bank prognozuje, że Asseco Poland, mimo przeprowadzonych dwóch akwizycji powinien wypłacić z tegorocznych zysków 3 zł na walor, co daje stopę powyżej 5 proc. Szacuje też dywidendę w Asseco Business Solutions na 100 proc. zysku netto, co przy obecnym kursie akcji może dać 6-proc. stopę.
– Zakładamy, że Asseco powinno wypłacić z tegorocznych zysków 3 zł na akcję. Comarch z racji prowadzonej ekspansji zagranicznej może zrezygnować z wypłaty dywidendy. Podobnie nie zakładamy dywidendy w Sygnity. Natomiast liczymy na wypłatę w Qumaku, co w pewnym stopniu byłoby rekompensatą za brak dywidendy z zysku 2014 roku. Sądzimy, że na ten cel pójdzie 100 proc. zysków i będzie to atrakcyjna stopa. Wzrostu dywidendy spodziewamy się w Atende, które w tym roku wypłaciło 0,15 zł na akcję. – mówi Adam Rzepecki z Erste Securities.
W tym roku to właśnie mniejsze spółki informatyczne hojnie dzieliły zyski. Wśród sowicie obdarowanych byli akcjonariusze: Betacomu (stopa 6,3 proc.), Macrologic (6,7 proc.), Elzabu (6 proc.), Atende (5,8 proc.) i Asseco Business Solutions (5,2 proc.).
>> Zobacz także: Ponad 9 mld zł dywidend z 7 hojnych spółek w 2016 roku
