IV kwartał przejdzie do historii jako okres hossy na rynku ofert publicznych. Do debiutu na warszawskim parkiecie ustawiła się kolejka spółek. Wabikiem okazał się imponujący popyt ze strony inwestorów, czego najlepszym dowodem są nawet ponad 90-proc. redukcje zapisów. Duża w tym zasługa kilku udanych debiutów, które na pierwszej sesji zapewniły zarobek ponad 20 proc. >> Zobacz listę tegorocznych ofert z rynku pierwotnego.
Warto zauważyć, że tegoroczni debiutanci szybko znaleźli się w kręgu zainteresowań biur maklerskich. W efekcie, na rynek trafiają kolejne rekomendacje wydawane pod adresem parkietowych nowicjuszy. W poniedziałek wysoką ocenę od UniCredit dostało PKP Cargo. Biuro zaleca kupno akcji spółki z ceną docelową na poziomie 95 zł. Przewoźnik zadebiutował na giełdzie pod koniec października z około 20-proc. przebitką wobec ceny emisyjnej (68 zł). Na początku tygodnia akcje kolejowej spółki kosztują ponad 85 zł. Warto dodać, że rekomendacja z UniCredit nie jest jedyną, która zakłada potencjał wzrostowy dla akcji PKP Cargo. Kilka dni temu analitycy DI Invwstors wycenili walory spółki na 99 zł za sztukę, a Glodman Sachs na 96,20 zł. Pierwsze z wymienionych biur oczekuje, że w związku z cyklicznym charakterem działalności, PKP Cargo powinno skorzystać na ożywieniu krajowej gospodarki, jakie spodziewane jest w 2014 roku.
– Oczekujemy, że czynniki zewnętrzne, w tym poprawa sytuacji gospodarczej i obniżenie stawek dostępu do infrastruktury, jak również dalsza optymalizacja kosztów, wpłyną na wzrost EBITDA o 29 proc. do 848 mln zł w 2014 roku i o kolejne 11 proc. do 940 mln zł w 2015. Pomimo 28 proc. wzrostu ceny akcji od debiutu giełdowego wskaźniki P/E oraz EV/EBITDA dla akcji PKP Cargo na 2014 rok kształtują się na poziomie odpowiednio 11,3x i 4,4x, znacznie poniżej spółek z branży oraz średniej dla indeksów z WIG20 i mWIG40. – czytamy w rekomendacji DI Investors.
Broker szacuje, że PKP Cargo wypracuje w tym roku 211 mln zł zysku netto, 657 mln zł EBITDA przy przychodach na poziomie 4,77 mld zł. W 2014 roku zysk netto może wzrosnąć do 346 mln zł, EBITDA do 848 mln zł, a przychody mogą wynieść 4,74 mld zł.
>> Z ustaleń StockWatch.pl wynika, że biura maklerskie intensywnie pracują nad kontynuacją ofensywy. >> W blokach startowych czekają prospekty 11 debiutantów.
Zdecydowana większość spółek debiutujących na warszawskim parkiecie w tym roku kończyła pierwszą sesję na mocnym plusie. (Fot. stockwatch.pl)
Innym z tegorocznych debiutantów, który także otrzymał cenzurki z biur maklerskich jest Tarczyński. Ta spółka zyskała uznanie wśród analityków DI BRE Banku. Biuro co prawda w ostatnim raporcie obniżyło cenę docelową akcji z 17,40 do 17,20 zł, ale nadal utrzymuje rekomendację kupuj. W raporcie zaznacza, że o ile rosnące ceny mięsa wieprzowego w III kwartale zmniejszyły marżę przetwórcy, to ich spadki zanotowane w ostatnich tygodniach implikować będą wyższą rentowność w okresie IV kwartału 2013 r. Broker podobnie jak w roku ubiegłym, liczy że w IV kwartale Tarczyński wygeneruje około 1/3 całorocznej EBITDA. Miesiąc temu analitycy Millennium DM rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Tarczyńskiego od zalecenia kupuj z ceną docelową 18,50 zł. To biuro prognozuje, że w tym roku spółka zarobi na czysto 12,9 mln zł w porównaniu z 10,8 mln zł rok wcześniej. Natomiast na przyszły rok zakłada 14,4 mln zł. Dla porównania szacunek DI BRE Banku to 14 mln zł.
Także Feerum, które pojawiło się na giełdzie w tym roku, dostało rekomendację kupuj. Miesiąc temu takie zalecenie wydali analitycy BM BGŻ. Biuro wyznaczyło cenę docelową akcji producenta elewatorów zbożowych na poziomie 28,41 zł. W poniedziałek papiery te kosztują nieco ponad 25 zł. Przypomnijmy, że w ofercie publicznej sprzedawane były po 8,50 zł za sztukę.
– Wyniki Feerum w III kwartale 2013 r. są zdecydowanie lepsze od naszych szacunków, choć po podniesieniu przez zarząd prognozy 21 października 2013 r. można się było spodziewać bardzo dobrych rezultatów finansowych. Nowa prognoza zakłada osiągnięcie przychodów na poziomie 87,6 mln zł, EBITDA 16,1 mln zł, a zysk netto 12,1 mln zł. Wyniki spółki za III kwartał oceniamy pozytywnie, przede wszystkim ze względu na zdecydowaną poprawę przychodów (efekt budowy nowej struktury sprzedaży). – czytamy w rekomendacji BM BGŻ.
Biuro w 2014 roku oczekuje wzrostu przychodów do poziomu 105,7 mln zł, tj. o 18,4 proc. Dodatkowo, w przyszłym roku mają być już widoczne pierwsze efekty optymalizacji, co ma przełożyć się to na poprawę marży brutto ze sprzedaży z poziomu 23,5 proc. w 2013 r. do 24,3 proc. w 2014 r. Szacowany zysk netto to 14,8 mln zł.
Skromne zainteresowanie analityków towarzyszy akcjom Polskiego Holdingu Nieruchomości, choć debiutowały na giełdzie na początku tego roku. Ostatnia pochodzi z połowy października. Wówczas analitycy UBS podnieśli cenę docelową dla akcji PHN do 30 zł z 27 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację neutralnie. Na początku grudnia Paweł Tamborski, wiceminister Skarbu Państwa zapowiedział, że resort chce przeprowadzić drugi etap prywatyzacji PHN przez publiczne wezwanie i liczy na uzyskanie premii za kontrolę. Dodał, że intencją resortu jest całkowite wyjście ze spółki. Tamborski poinformował, że proces prywatyzacji może zakończyć się do połowy 2014 r. Skarb Państwa posiada obecnie blisko 73 proc. akcji spółki. >> Listę rekomendacji znajdziesz tutaj.
W środę dojdzie do wyczekiwanego przez rynek debiutu Energi. Będzie to największy w tym roku debiut na GPW. Można się zatem spodziewać, że spółka z racji swojej wielkości powinna być obiektem analiz biur maklerskich. Dodatkowo przemawia za tym fakt, że giełdowi reprezentanci branży energetycznej otrzymują regularne rekomendacje z biur maklerskich. Ostatnio analitycy Citi obniżyli rekomendację dla PGE do sprzedaj z kupuj. Wcześniej DM IDM rozpoczął analizowanie Tauronu od zalecenia sprzedaj, ustalając cenę docelową dla akcji spółki na poziomie 5 zł. Natomiast Analitycy Societe Generale, podwyższyli cenę docelową akcji PGE do 20,50 zł z 19,60 zł i utrzymali zalecenie kupuj. To samo biuro podniosło cenę docelową Tauronu do 5,30 zł i utrzymało rekomendację trzymaj. >> Odwiedź serwis informacyjny spółki Energa.
