TVN opublikował prognozy finansowe na kolejne lata. Zarząd szacuje, że w przyszłym roku skorygowana EBITDA grupy wzrośnie do 590 mln zł z około 520 mln zł w tym roku. W 2016 roku zysk operacyjny powiększonym o amortyzację miałby się zwiększyć do 630 mln zł. Zgodnie z prognozą roczne skonsolidowane przychody grupy mogą mieć w całym 2014 roku symboliczny wzrost, a w latach 2015-2016 przyspieszyć do 5-9 proc. Przyjęto też, że tempo wzrostu rynku reklamy telewizyjnej powinno pozostać w tym okresie stosunkowo stabilne, osiągając jednocyfrowy wynik w przedziale od niskiego do średniego. Natomiast oczekiwana stopa wzrostu rynku reklamy internetowej powinna w tym samym okresie kształtować się na wysokim jednocyfrowym poziomie. Takim szacunkom towarzyszy założenie, że wzrost PKB w Polsce wyniesie rocznie około 3-3,5 proc. w okresie od 2014 do 2016 roku.
W założeniach na kolejne lata przyjęto, że w tym roku nakłady inwestycyjne grupy pochłonął około 60 mln zł. W kolejnych dwóch latach będzie to odpowiednio 70 mln zł i 60 mln zł. Środki z operacyjnych przepływów pieniężnych pozostałe po pokryciu nakładów inwestycyjnych, podatków, odsetek oraz wypłaty dla akcjonariuszy w latach 2015-2016 mają być przeznaczone głównie na redukcję zadłużenia.
Pojawiły się też bezpośrednie propozycje dla akcjonariuszy. TVN proponuje w 2015 roku skup akcji własnych o wartości od 225 do 250 mln zł. Ponadto ze skonsolidowanego zysku netto za 2015 roku spółka planuje przeznaczyć około 50 proc. na dywidendę. Zarząd TVN nie oczekuje znaczących transakcji kapitałowych do końca 2016 roku. Nie przewiduje nowego finansowania, natomiast w wypadku możliwości refinansowania istniejących obligacji w wyniku korzystnych warunków rynkowych lub pozytywnych okoliczności wynikających z ewentualnej zmiany kontroli nad TVN takie refinansowanie mogłoby mieć miejsce.
– Zaprezentowane prognozy EBITDA na 2015 i 2016 rok są dokładnie zgodne z naszymi oczekiwaniami. Nakłady inwestycyjne są również zbliżone do naszych przewidywań. Ciut lepiej wyglądają prognozy wzrostu przychodów: byliśmy bardziej konserwatywni niż 5-9 proc. wzrost. Dystrybucja gotówki do akcjonariuszy, w formie buy backu czy dywidendy, również jest dokładnie taka jak planowano. Publikacja to punkt wyjścia dla kupującego i rynku finansowego, pozwalająca na ocenę perspektyw finansowych i wycenę spółki. Daje rynkowi ten sam punkt startowy (level fied). – ocenia Przemysław Sawala-Uryasz, analityk UniCredit (PAP).
>> Wskaźnik C/WK spółki to 5,21 przy średniej dla sektora 1,62 >> Zobacz jak zmieniły się pozostałe wskaźniki TVN po wynikach za III kwartał
W ostatnim czasie dużo mówiło się na temat ewentualnej sprzedaży kontrolnego pakietu akcji TVN jakim dysponują Grupa ITI i Canal+. Ponoć zainteresowana ma być spora grupa inwestorzy strategiczni i finansowi. Zarząd przy okazji prezentacji wyników za III kwartał zasugerowała, że transakcja może być przeprowadzona raczej w 2015 r. niż w IV kw. 2014 r. Ponadto niedawno TVN uruchomił drugi etap uchwalonego przez kwietniowe walne zgromadzenie programu nabywania akcji własnych. Obejmuje on skup do 7,5 mln sztuk akcji własnych za cenę 20 zł.
W środę akcje spółki świecą na czerwono. Wcześniej notowania TVN w skali ostatnich trzech miesięcy zyskały 8 proc., a roczna stopa zwrotu to niespełna 1 proc. na plusie.
