Wrześniowe przychody Bytomia spadły o 1,4 proc. do 10,6 mln zł. Sprzedaż detaliczna co prawda wzrosła o 2,5 proc. do 9,9 mln zł, ale w sklepach porównywalnych spadek sięgnął 5 proc., co dało 9,1 mln zł. W hurcie regres wyniósł prawie 36 proc. – wynik 0,7 mln zł. Do tego marża detaliczna obniżyła się o 1,1 p.p. do 56,4 proc., a hurtowa o 3,2 p.p. do 34,5 proc.
Łącznie po trzech kwartałach tego roku utrzymuje się wzrost przychodów. Wynosi on nieco ponad 16 proc., co w sumie daje 104,2 mln zł. W detalu, w sklepach porównywalnych obroty wzrosły o 7 proc. do 91 mln zł. Spadła jednak ogólna marża – 0,7 p.p. do 53,2 proc. Marża detaliczna obniżyła się o 1 p.p. do 53,8 proc., a hurtowa o 1,4 p.p. do 35,4 proc.
– Informację o wynikach odbieramy negatywnie. Widoczny jest spadek sprzedaży i marży handlowej, który w części detalicznej wyniósł 1,1 p.p. r/r. Co prawda, spadek marży w 3Q’16 jest mniejszy niż w ujęciu narastającym, jednakże niski jednocyfrowy wzrost sprzedaży w samym wrześniu nie wpływa dobrze na odbiór rezultatów odzieżowej spółki. Słabe wyniki miesiąca tłumaczymy raczej czynnikami pogodowymi licząc, iż październik wraz ochłodzeniem przyniosą lepsze rezultaty. Uzyskanie wyniki w samym 3Q’16 były gorsze od naszych szacunków i różniły się na poziomie sprzedaży i marży odpowiednio o 4 i 2 mln zł. – ocenia Marcin Stebakow, analityk DM BPS.
Sygnały słabości widać było w wynikach za II kwartał 2016 r. W tym okresie zysk netto modowej spółki spadł o 18 proc. i rozminął się konsensusem. Towarzyszył temu 20-proc. wzrost przychodów. Nowa strategia wprowadzona w marcu poszła poprawki. W sezonie jesienno-zimowym zdecydowano o zmianach w działaniach cenowo-promocyjnych, które miałby wpłynąć na wzrost przychodów ze sprzedaży oraz utrzymać marżę brutto na sprzedaży detalicznej na poziomie z zeszłego roku.
– Obserwując tendencje wynikowe i efektywnościowe w szerszej perspektywie czasowej, po długim okresie systematycznej poprawy widać ostatnio mocne wyhamowanie, czy też nawet pewien regres, zarówno w wymiarze wielkości finansowych jak i wskaźników rentowności. Rozpatrując kwestie perspektyw wynikowych emitenta warto również mieć na uwadze obecne uwarunkowania rynkowe. Z jednej strony rosną wynagrodzenia pracownicze przy jednocześnie coraz niższych odczytach stopy bezrobocia, a z drugiej rosną obawy o utrzymanie wzrostu gospodarczego na dotychczasowym poziomie. Dodatkowo z punktu widzenia Bytomia istotna jest kwestia kursów walutowych, w tym zwłaszcza EUR/PLN, a tu sytuacja w ostatnim czasie w ujęciu r/r nie była dla spółki korzystna. – komentuje Tomasz Nawrocki, analityk StockWatch.pl. >> Całą analizę najnowszych wyników Bytomia znajdziesz tutaj
Dziś akcje Bytomia tanieją ponad 7 proc. W skali ostatniego miesiąca przecena rośnie do 11 proc., a półrocza 23 proc. Broni się stopa zwrotu w dłuższym terminie – za okres 3 lat wynosi 184 proc.
