W II kwartale 2015 roku Grupa Azoty wypracowała 126,6 mln zł zysku netto, poprawiając się o 67,5 proc.r/r. Progres na poziomie EBIT wyniósł 58,2 proc. do 172,3 mln zł, a EBITDA prawie 20 proc. do 293 mln zł. Mimo tak znaczącej poprawy zyski okazały się o kilka procent niższe od konsensusu PAP. Wzrostowi zysków towarzyszył spadek przychodów o niespełna 4 proc. do 2,28 mld zł. Rynek oczekiwał 2,43 mld zł.
W minionym kwartale zysk operacyjny segmentu nawozy-agro wyniósł 145,5 mln zł wobec 128,2 mln zł rok wcześniej. Segment chemia dołożył 15,8 mln zł, a rok wcześniej była strata w wysokości 3,2 mln zł. Z kolei segmentu tworzywowego pochodziło 4,6 mln zł wobec 21,9 mln zł na minusie w analogicznym okresie 2014 r. Stratę wygenerował jedynie segment energetyka – minus 1,8 mln zł wobec plus 6,3 mln zł przed rokiem.
– W drugim kwartale poprawiliśmy marże w stosunku do ubiegłego roku niemal w każdym z kluczowych segmentów biznesowych, pomimo iż jest to okres przestojów remontowych. Lepsze wyniki w kwartale są głównej mierze wynikiem pracy nad kosztami, głównie kosztami zakupów kluczowych surowców. Przynosi efekt wdrożona polityka dywersyfikacji zakupu gazu. Wykorzystaliśmy także chwilowe polepszenie koniunktury w sektorze tworzywowym. – powiedział Andrzej Skolmowski, wiceprezes Grupy Azoty.
W całym I półroczu zysk netto grupy wzrósł z 212 mln zł do 402,8 mln zł. Zysk EBIT powiększył się do 535,1 mln zł z 292,4 mln zł rok temu, a EBITDA do 777,6 mln zł z 566,6 mln zł. Na uwagę zasługuje wzrost cash flow operacyjnego z 413,6 mln zł do 702,3 mln zł.>> Sprawozdanie finansowe Grupy Azoty znajdziesz tutaj
Przychody w minionym kwartale wzrosły o niecały 1 proc. do 5,12 mld zł. Najistotniejszą pozycję stanowi sprzedaż nawozów azotowych i wieloskładnikowych. W minionym półroczu odnotowano niewielki spadek poziomu przychodów dla nawozów azotowych, przy jednoczesnym dynamicznym wzroście sprzedaży nawozów wieloskładnikowych. W sumie przychody ze sprzedaży nawozów azotowych i wieloskładnikowych łącznie wzrosły o 7,7 proc.
Przychody wg grup produktowych. Źródło: sprawozdanie Grupy Azoty
Nakłady na inwestycje w pierwszym półroczu wyniosły 333 mln zł, z czego większość to inwestycje rozwojowe. Ponad 33 mln zł wydatkowano na realizowany przez Puławy projekt stałych nawozów na bazie mocznika i siarczanu amonu i podobną kwotę na nową elektrociepłownie w Kędzierzynie. Największy projekt inwestycyjny realizowany jest za to w Policach, gdzie spółka planuje uruchomić instalację propylenu metodą PDH, której budżet wynosi ok. 1,7 mld zł. Wydatki na ten projekt w ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku sięgnęły 7 mln zł. Azoty także z sukcesem pozyskują źródła finansowania dla swoich kluczowych projektów rozwojowych.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Grupy Azoty
– Dzięki sprawności naszych finansistów już w kwietniu wynegocjowaliśmy i podpisaliśmy z konsorcjum banków, w skład którego weszły PKO BP, Bank Gospodarstwa Krajowego, Bank Zachodni WBK, ING Bank Śląski, umowę kredytu odnawialnego. Dzięki niej uzyskaliśmy 1,5 mld zł, na realizację programu inwestycyjnego. Był to pierwszy krok programu finansowania nowych inwestycji, ponieważ już pod koniec maja w Londynie podpisaliśmy kolejne umowy z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym oraz Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju gwarantujące długoterminowe finansowanie na kwotę 700 mln zł. Łącznie zapewniliśmy zewnętrzne finansowanie na kwotę przekraczającą 2,2 mld zł. – napisano w liście do akcjonariuszy załączonym do sprawozdania
Struktura nakładów inwestycyjnych Grupy Azoty w I półroczu 2015 roku. Źródło: sprawozdanie Grupy Azoty
W raporcie półrocznym spółka przedstawia prognozy dotyczące rynków, na których działa. Dla nawozów azotowych prognozy na kolejne półrocze kształtują się na porównywalnym poziomie, jak w analogicznym okresie roku ubiegłego na rynku chińskim i nieznacznie niższym dla pozostałych rynków. Przy czym poziomy cen powinny być stabilne, nie przewiduje się dużych fluktuacji cen na przestrzeni najbliższego półrocza. Cenę rynkową DAP-u będą kształtować wydarzenia na rynkach światowych oraz popyt ze strony Indii, USA, krajów Ameryki Południowej. W opinii Grupy Azoty należy się liczyć ze wzrostem popytu i ceny.
Spółka spodziewa się w III kwartale 2015 spowolnienia na rynku tworzyw konstrukcyjnych z uwagi na okres wakacyjno-urlopowy. Popyt na rynku europejskim może w pewien sposób łagodzić rynek walutowy (słabe euro do dolara), czyniąc tym samym mniej atrakcyjnym import materiałów z Azji. Pod koniec III kwartału oczekiwane jest przyspieszenie rozwoju branży motoryzacyjnej, która jest istotnym czynnikiem wpływającym na popyt tworzyw konstrukcyjnych.
– Spadające ceny ropy naftowej i propylenu, surowca ropopochodnego, mogą mieć wpływ na wyniki kędzierzyńskiej spółki przy jednoczesnym wzroście podaży alkoholi oxo na zbilansowanych rynkach europejskich. Dzieje się tak wskutek napływu dużych ilości tańszych alkoholi, szczególne z rynku rosyjskiego, a także importu plastyfikatorów o szerokim asortymencie. Szczególnie groźny jest import nieftalanowych plastyfikatorów z rynku koreańskiego i tureckiego. W związku z powyższym prowadzony jest stały monitoring ryzyka rynkowego. – czytamy w raporcie.
Dla melaniny prognozowane jest w II półroczu utrzymanie cen na zbliżonym poziomie do II kwartału 2015 roku. Także zakładane jest utrzymanie utrzymanie popytu i cen bieli tytanowej na poziomie z II kwartału.
W środę akcje spółki walczą z przeceną. W skali ostatnich dwóch tygodni notowania straciły około 19 proc. Wcześniej jednak dynamicznie rosły i od początku roku są na 22-proc. plusie. W lipcu analitycy DM BOŚ wydali dla Grupy Azoty rekomendacje kupuj z ceną docelową 95 zł.
