W kończącym się właśnie III kwartale WIG jest na 13-proc. plusie. Na tle słabej pierwszej połowy roku wynik prezentuje się imponująco. Do tego należy dodać, że po raz ostatni w podobnych rozmiarach indeks szerokiego rynku zyskiwał w III kwartale 2010 roku (+14,8 proc.). Wynik byłby jeszcze lepszy, gdyby nie ogromna wyrwa powstała na indeksie po tąpnięciu z początku września. Była to reakcja na plany rządu w temacie reformy w OFE.
Szok nie trwał jednak długo. W kolejnych tygodniach WIG z nawiązką odrobił straty i bez kompleksów wspiął się na tegoroczne szczyty. Większość ekspertów przekonuje, że rynek wspierany poprawiającymi się wynikami spółek będzie kontynuował wspinaczkę. Pewną oznaką poprawy może być pozyskiwanie przez firmy coraz ciekawszych kontraktów. Świeżym przykładem jest tu Ursus i Groclin. Pierwszy dopiął kontrakt eksportowy na 90 mln USD, a drugi na 104 mln EUR. Na wieść o tym oba kursy wystrzeliły.
Optymiści wierzą, że do końca roku indeks szerokiego rynku jest w stanie urosnąć o kolejne 10 proc. Zwyżce może sprzyjać m.in. sytuacja techniczna.
– Jestem wyjątkowo pozytywnie nastawiony do IV kwartału. W moim odczuciu jest to dobry moment dla funduszy inwestycyjnych do przekonania klientów, że na giełdzie da się zarobić. W najbliższych miesiącach nie spodziewałbym się czynników podażowych. Natomiast sprzymierzeńcem powinna być poprawiająca się koniunktura w gospodarce oraz dalsze luzowanie polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych. Do tego, indeks szerokiego rynku jest w dobrym momencie technicznym do dalszych wzrostów. Jest realna szansa, by w IV kwartale wykonał 10-proc. ruch w górę. – mówi Łukasz Rosiński, dyrektor działu analiz Domu Maklerskiego Infinity8.
>> Duże spółki giełdowe i fundusze zastanawiają się, czy wykorzystać zmiany w OFE jako okazję do ciekawych przejęć. >> Raport: Reforma OFE okazją do przejęć i nowej hossy.
Dla giełdowych spółek zapowiada się tłusty czwarty kwartał. (Fot. stockwatch.pl)
Trzeba jednak pamiętać, że cały czas pozostaje balast w postaci niesprecyzowanej przyszłości OFE. Likwidacja funduszy mocno ograniczyłaby stronę popytową i o tym cały czas rynek pamięta. Niemniej krótkoterminowo jest szansa na większe zakupy ze strony OFE. Jak przewidują eksperci z DM Banku BPS, w krótkim terminie możliwe jest wręcz zwiększenie zaangażowania OFE w akcje. Jak wylicza biuro, przy obecnej strukturze aktywów OFE do tegorocznego limitu (47,5 proc.) funduszom brakuje blisko 20 mld zł. W 2014 r. limit ten zostanie podwyższony do 50 proc., co oznaczałoby możliwość zwiększenia wartości akcji o kolejne blisko 7,2 mld zł. To zdaniem biura mogłoby skutkować hossą na rynku akcji i poprawą wyników funduszy, co mogłoby doprowadzić do tego, że więcej osób zadeklaruje pozostanie w OFE. To jednak tylko rozważania teoretyczne, bo z drugiej strony rynek cały czas pamięta, jakie są negatywne skutki przygotowywanej reformy.
– Ostatni kwartał w tym roku powinien być dobry dla naszej giełdy, choć pewnym obciążeniem dla rynku może być kwestia przyszłości OFE. Gdyby niepewna sytuacja z funduszami emerytalnymi wyjaśniła się, to IV kwartał mógłby być najlepszy w tym roku. W mojej ocenie, w kocówce roku lepiej powinny zachowywać się mniejsze spółki. Zwróciłbym uwagę na eksporterów i branże przemysłową oraz spożywczą. Natomiast jeśli chodzi o ciekawe spółki, to wymieniłbym Ciech, Impexmetal, Lentex oraz Mieszko. – wymienia Marcin Materna, dyrektor działu analiz Millennium DM.
>> W serwisie są już wprowadzone najnowsze dane finansowe spółek z GPW za ostatni kwartał. To dobra okazja do rozpoczęcia poszukiwań. >> Wykorzystaj skaner fundamentalny, który ułatwia poszukiwania najdorodniejszych spółek.
Ewidentnie widać, że w III kwartale rynek sprzyjał małym i średnim spółkom. W tym okresie mWIG40 zyskał 17 proc., sWIG80 12 proc., a WIG20 około 7 proc. Niewykluczone jest utrzymanie takiej tendencji w IV kwartale. Również ekspert z DM Infinity8 widzi większy potencjał w mniejszych spółkach.
– Nadal preferuję małe i średnie spółki. W nadchodzącym kwartale postawiłbym na spółki sprawdzone o uznanej marce. Z pewnością do takich można zaliczyć Apatora. Szukając sezonowych spółek warto zastanowić się nad Farmacolem. Nieźle zaczyna wyglądać Boryszew i niewykluczone, że rynek w końcu przypomni sobie o trochę zapomnianym Cormay’u. W momencie korekty zastanawiałby się także nad akumulacją spółek budowlanych. W tej branży ciekawie wyglądają Mirbud oraz Unibep. – ocenia Łukasz Rosiński.
>> Szukasz kompleksowego obrazu fundamentalnego Twojej spółki? W serwisie znajdziesz analizy ostatnich raportów kwartalnych. >> Wszystkie analizy i omówienia analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
W mijającym kwartale wiele branż zostało już docenionych przez inwestorów. Najmocniejszą zwyżkę zanotował WIG-Media (+21 proc.). Wcześniej kursy spółek medialnych mocno obrywały z powodu słabnącego rynku reklamy. StockWatch.pl już w czerwcu sygnalizował możliwość odbicia tej branży. W ostatnich miesiącach mocno doceniane są także spółki z sektora modowego. Teraz wsparcie dla kursów będzie najbliższy sezon wyników, który powinien być udany. Eksperci z biur maklerskich zaznaczają, że tym razem pozytywnie zadziałał chimeryczny czynnik pogodowy. W III kwartale, a szczególnie we wrześniu, warunki atmosferyczne sprzyjały sprzedaży kolekcji jesiennych. Eksperci także dużo obiecują sobie po ostatnim kwartale w tym roku.
– W IV kwartale oczekuję utrzymania trendu poprawy wyników w branży odzieżowo-obuwniczej. To powinno sprawiać, że dobry sentyment do spółek powinien się utrzymywać. Należy też pamiętać, iż ostatni kwartał w roku jest okresem żniw. Szczyt sezonu przypada na październik, chociaż w tym roku zimna pogoda we wrześniu jest sprzymierzeńcem wspierającym wyniki spółek dlatego liczę, że kolejny miesiąc też będzie dobry. Do tego trzeba dodać, że w IV kwartale widoczna będzie niska baza z poprzedniego roku. Poprawy wyników należy oczekiwać po CCC, Vistuli i LPP. Siłą liderów branży jest systematycznie zwiększanie liczby własnych placówek handlowych. Na rozwój poprzez otwieranie nowych sklepów chce postawić też Monnari. Tu możliwe jest także przejęcie nowych sklepów od konkurencji. – mówi Marcin Stebakow z DM Banku BPS.
>> Najbliższy sezon wyników będzie ważnym sprawdzianem dla drożejących w zawrotnym tempie akcji czołowych producentów odzieży i obuwia. >> 4 modne spółki, które z gracją zamkną III kwartał.
