U progu tygodnia gorącym tematem są wyniki PKO BP. Polski gigant z branży bankowej wypracował ponad 444 mln zł zysku netto, czym przeskoczył konsensus rynkowy o blisko 20 proc. Najnowszy raport PKO BP to dopiero przedsmak tego, co inwestorów czeka w bieżącym tygodniu. W najbliższych dniach na rynek trafi jeszcze ponad 20 sprawozdań finansowych.
Jedno z najmocniej wyczekiwanych opublikuje Tauron. Spółka energetyczna, podobnie jak inni przedstawiciele sektora, już uprzedziła o wysokich odpisach. Tauron przeprowadził testy na utratę wartości aktywów majątku wytwórczego, a łączną wartość odpisów w segmencie wytwarzania oszacowano na 3,56 mld zł. Wpływ na skonsolidowany wynik netto za 2015 rok to 2,92 mld zł. Po trzech kwartałach wynik spółki opiewał na 1,08 mld zł zysku netto. Wielką niewiadomą nadal pozostaje kwestia dywidendy. Analitycy już na etapie komentarzy do poczynionych odpisów sugerowali, że energetyczna spółka prawdopodobnie nie podzieli się zyskiem za 2015 rok.
– Gdyby oczyścić wyniki Tauronu o dokonane odpisy to należałoby je ocenić pozytywnie. Na poziomie EBITDA prognozujemy w IV kwartale 850 mln zł, co daje 19-proc. wzrost w ujęciu r/r. W porównaniu do zeszłego roku, oczekujemy mocniejszego wyniku w segmentach dystrybucji, wydobycia oraz sprzedaży. Z ubiegłorocznych zysków nie przewidujemy dywidendy od Tauronu. Nasza strategia zakłada, że spółki z mniejszym udziałem Skarbu Państwa nie będą wypłacały dywidendy, a środki kierowały na inwestycje. W tej grupie widzimy Tauron. Koncepcję tę zdają się potwierdzać ostatnie wypowiedzi wicepremiera Morawieckiego. Zakładamy, że w kontekście ekspansji polityki fiskalnej, spółki z większym udziałem Skarbu Państwa powinny płacić dywidendy. – mówi Sandra Piczak, analityk Ipopema Securities.
Jeszcze większe emocje z pewnością będą towarzyszyć wynikom CD Projektu. Publikację zaplanowano na 10 marca. Rezultaty ubiegłego roku przebiegały pod dyktando debiutu i sprzedaży gry Wiedźmin 3: Dziki Gon. Dzięki temu po trzech kwartałach 2015 r. przychody wzrosły z 110,8 mln zł do 625,95 mln zł, a zysk netto z 2,7 mln zł do 276,7 mln zł. W IV kwartale skokowy wzrost powinien być utrzymany. Przy okazji publikacji wyników CD Projekt opublikuje nową strategię. Noble Securities spodziewa się, iż dokument będzie zawierał prawdopodobną datę debiutu nowej gry oraz plan wydawniczy na kolejne lata. >> W czwartek, 10 marca 2016 r. o godzinie 15:00 odbędzie się czat inwestorski z przedstawicielami zarządu CD Projekt SA
– Spodziewamy się, że CD Projekt pokaże w IV kwartale 2015 r. lepsze wyniki niż w III kwartale i dużo lepsze w ujęciu r/r. Dodatkowo poprawie wyników sprzyjał słaby zloty. Prognozujemy kwartalne przychody na poziomie 142,2 mln zł, zysk operacyjny w wysokości 78,6 mln zł i netto 64,4 mln zł. W całym 2015 r. szacujemy zysk netto na poziomie 341,1 mln zł. Niemniej nie oczekujemy wypłaty dywidendy. – ocenia Łukasz Kosiarski, analityk DM BZ WBK.
Po opublikowaniu danych finansowych za 3Q2015r. analitycy Noble Securities podwyższyli prognozy 2015r. dotyczące przychodów oraz wyników operacyjnych, ze względu na wyższą sprzedaż gry Wiedźmin 3 Dziki Gon niż pierwotnie zakładali. Skorygowali natomiast w dół prognozy dotyczące sprzedaży gry w 2016r., co miało wpływ na korektę prognozy w dół. (Źródło: Noble Securities)
11 marca wynikami podzieli się Grupa Azoty. Chemiczna spółka w poprzednich kwartałach pokazała się z dobrej strony. Narastająco po pierwszych dziewięciu miesiącach 2015 r. zysk netto zwiększył się do 539,7 mln zł wobec 250,2 mln zł uzyskanych rok wcześniej. Poprawie marż służyły m.in. niższe ceny gazu, co zdaniem analityków powinno sprzyjać spółce także na początku 2016 r.
– Wyniki za IV kwartał 2015 r. Grupy Azoty powinny być dobre, mimo zapowiedzianych przez zarząd odpisów na kwotę 43,5 mln zł. Niska baza porównawcza sprawia, że dynamika na poziomie EBITDA może wynieść 50 proc., a na poziomie zysku netto 120 proc. Grupa korzysta na mocnym spadku cen gazu. Do tego w kraju ceny nawozów nie spadły tak mocno jak na świecie. To powinno korzystnie wpływać na wyniki IV kwartału 2015 r. i I kwartału 2016 r. Zadłużenie netto spółki nie jest wysokie, ale z powodów strategicznych może nie płacić dywidendy. Chodzi o to żeby nie wspierać Akronu. – mówi Jakub Szkopek, analityk DM mBanku.
>> Sprawdź, kiedy Twoje spółki podzielą się sprawozdaniem finansowym za IV kwartał 2015 roku
Wypłatę dywidendy zapowiedział już natomiast AC Autogaz, który raport finansowy opublikuje już w najbliższą środę. Giełdowy producent samochodowych instalacji gazowych jest gotów płacić akcjonariuszom po 2,50 zł na walor z ubiegłorocznego zysku. Przy obecnym kursie akcji szacowana stopa dywidendy wynosi 7,1 proc. Spółka od kilku lat regularnie płaci dywidendę. W poprzednich dwóch latach stawka wynosiła po 2,30 zł na akcję, co dawało stopę w wysokości odpowiednio 6,76 proc. i 5,74 proc. Narastająco po trzech kwartałach 2015 roku wartość sprzedaży spadła o 1 proc. w ujęciu r/r do 131,7 mln zł. Natomiast EBITDA zwiększyła się o 10 proc. do 33,2 mln zł, a zysk netto o 11 proc. do 23,4 mln zł.
– Oczekuję, że AC Autogaz pokaże w IV kwartale 2015 r. płaskie wyniki. Niekorzystnie na wyniki spółki działa mocny spadek cen paliw. Niemniej cały czas utrzymuje się wyraźny spread między cenami paliw płynnych, a cenami gazu. W bazowym scenariuszu na 2016 rok zakładam powtórzenie wyników z 2015 r. Należy pamiętać, że AC Autogaz jest spółką dywidendową i jest w stanie wypłacać do 80 proc. zysków w formie dywidendy. – zaznacza analityk DM mBanku.
Publikację wyników o dwa dni przyspieszył Bytom. Nowy termin to 8 marca. Modowa spółka dobrze zakończyła 2015 r. – grudniowa sprzedaż detaliczna wzrosła o 30,5 proc. w ujęciu r/r do 15,83 mln zł, a marża detaliczna wyniosła 51,3 proc. wobec 53,5 proc. rok wcześniej. W poprzednich miesiącach różnie wyglądała dynamika sprzedaży Bytomia. W listopadzie najważniejszy dla spółki segment detaliczny przyniósł wzrost o 16,9 proc., a w październiku o 29,2 proc. Natomiast marża detaliczna wyniosła odpowiednio 55,4 proc. i 58,3 proc.
– Informacja neutralna, jednakże oceniamy ją jako dobre rozwiązanie. Spodziewamy się, iż w minionym roku spółka osiągnęła 130,8 mln zł przychodów, co przy marży 52,8 proc. pozwoliło na osiągnięcie 14,4 mln zł EBIT (+125 proc. r/r) i 12,9 mln zł zysku netto (+142 proc. r/r). – prognozuje Marcin Stebakow z DM BPS.
>> Nasi analitycy na bieżąco śledzą zmiany w sytuacji fundamentalnej spółek giełdowych>> Aktualną listę analiz przygotowanych w oparciu o wyniki za IV kwartał znajdziesz tutaj
