Poniedziałek był sądnym dniem dla rynku surowcowego. Notowania ropy, miedzi oraz metali szlachetnych pożegnały się z dotychczasowymi wysokimi poziomami. Mocny spadek zaliczyło srebro, które potaniało o 10 proc., natomiast złoto o 7 proc.
Ich tropem od razu poszły kursy spółek surowcowych, na czele z KGHM. Znaczące ruchy dało się zaobserwować także na wykresach towarów rolnych. Tendencje panujące na kursach wieprzowiny czy pszenicy są niezmiernie ważne dla wyników spółek spożywczych. Spadki poprawiają wyniki przetwórców, ale psują marże bezpośrednim producentom płodów rolnych. W ostatnich miesiącach z korektą mieliśmy do czynienia na rynku mięsa i zbóż.
Ceny skupu zbóż na światowych rynkach od początku 2013 r. mają tendencję spadkową. W ślad za światową tendencją w lutym i w marcu podążyły ceny zbóż w Polsce. Tymczasem według prognoz, w roku gospodarczym 2012/2013 przewidywane globalne zapotrzebowanie na zboża jest większe od jego produkcji. Zdaniem Biura Analiz i Programowania Agencji Rynku Rolnego, w następnym sezonie (2013/2014) popyt na unijne zboże może być nadal znaczący, gdyż kraje WNP nie powrócą jeszcze na pozycję światowego potentata w eksporcie zbóż, z uwagi na konieczność odbudowy zapasów oraz duże potrzeby własnego rynku. W związku z tym ceny zbóż na świecie nadal będą relatywnie wysokie. Agencja prognozuje na czerwiec cenę pszenicy konsumpcyjnej w przedziale 1.000-1.050 zł/t, a we wrześniu 900-960 zł. Tendencję spadkową mogą zapewnić obfite zbiory w tym roku.
– Obecne prognozy zakładają około 10-proc. wzrost zbiorów pszenicy w Polsce, w porównaniu z rokiem ubiegłym. Jednak w związku z przedłużającą się zimą należy spodziewać się korekty w dół tych szacunków. Niemniej na razie nie powinna być ona duża. Do tego w całej Europie oczekuje się znacząco wyższych zbiorów, a światowa produkcja ma być wyższa o około 4 proc. Dlatego ujemna dynamika cen zbóż w ujęciu r/r powinna być utrzymana. Nasza prognoza dla cen pszenicy konsumpcyjnej w trzech pierwszych kwartałach to średnio 950-1.020 zł za tonę. – ocenia Michał Koleśnikow, kierownik wydziału analiz sektorowych Banku BGŻ.
>> W serwisie z dnia na dzień przybywa szczegółowych omówień raportów za IV kwartał.>> Aktualną listę analiz przygotowanych przez analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
Specyficzna sytuacja utrzymuje się na rynku mięsa. Pod koniec ubiegłego roku cena wieprzowiny spadła, a od połowy stycznia żywiec znowu zaczął drożeć. Zwyżka jest efektem niskiego pogłowia trzody chlewnej, która jest wypadkową niskiej opłacalności produkcji. Obecnie pogłowie jest najniższe do 50 lat i wynosi nieco ponad 11 mln sztuk. Zdaniem ekspertów trudna sytuacja ekonomiczna oraz wzrost zainteresowania konsumentów tańszymi gatunkami mięsa, zwłaszcza kurcząt brojlerów, prawdopodobnie spowodują, że w 2013 r. unijne ceny wieprzowiny nie będą istotnie wyższe od wysokich cen w roku poprzednim. ARR przewiduje, że w czerwcu za kilogram żywca wieprzowego w skupie będzie kosztował 5,40-5,70 zł, a we wrześniu 5,60-6 zł.
Dla giełdowych spółek mięsnych lepsza byłaby tendencja odwrotna, co obniżyłoby im koszty. Na razie jednak pozostaje im cieszyć się wcześniejszą korektą. Radość widać m.in ma kursie PKM Duda, który już drugi miesiąc z rzędu walczy o wyższe poziomy. W tym roku po silnych wzrostach jest także kurs ZM Kania. DI BRE Bank spodziewa się po tych spółkach dobrych wyników w I kwartale. Prognozuje, że w całym 2013 roku PKM Duda może zarobić netto 23 mln zł, a ZM Kania 16,5 mln zł.
>> Walory PKM Duda były niedawno omawiane od strony technicznej. >> Tucznik pęcznieje aż miło – analiza techniczna Dudy.
Z kolei beneficjentami tańszych zbóż są m.in. spółki cukiernicze oraz producenci makaronów. Niższe ceny oznaczają tańszą mąkę. Wśród giełdowych emitentów na wyższe zyski mogą liczyć Makarony Polskie. Grupa w 2012 roku przechodziła przez proces restrukturyzacji, który miał na celu trwałe odzyskanie rentowności. Pierwszym efektem są ubiegłoroczne zyski. Natomiast spółki cukiernicze dowodzą, że jeśli sytuacja na rynku surowcowym jest stabilna, to są w stanie rozwijać się nawet w czasach kryzysu. Dobrym przykładem są tu Wawel czy Mieszko.
– Ten rok dla całej branży powinien być korzystny pod względem kształtowania się cen surowców. Patrząc w ujęciu r/r koszty z tego tytułu powinny być niższe. W branży na wyróżnienie zasługują spółki cukiernicze. Sprzyja im spadek cen kakao i stabilna sytuacja na rynku cukru. Do tego spółki cukiernicze nie powinny mocno stracić na spowolnieniu gospodarczym. Oczekuję, że I kwartał był dla nich dobry. – ocenia Adam Kaptur, analityk Millennium DM.
Na poniedziałkowej sesji mocno zatrzęsło notowaniami producentów zbóż zza wschodniej granicy. W pierwszej chwili można by pomyśleć, że rynek w ten sposób ustawia się do mocnej przeceny na rynku zbóż. Powód jest jednak inny. Drastyczna przecena KSG Agro, Agrowillu i Agrotonu to efekt złej aury utrzymującej się nad tą ostatnią spółką. Inwestorów wystraszyła opinia analityków z agencji ratingowej Standard&Poor’s, że spółka może mieć problemy ze spłatą 3 mln USD odsetek od obligacji zapadających w 2014 r. Powodem problemów jest prawdopodobna strata z tytułu przechowywania 4,5 mln USD na Cyprze. >> Agroton runął po sugestii agencji S&P o stratach w cypryjskim banku.
Niemniej przy okazji poruszenia wątku ukraińskich spółek warto zwrócić uwagę na prognozy produkcji nasion oleistych w tym kraju. Według agencji informacyjnej APK, produkcja w 2013/14 może wzrosnąć do 14,5 mln ton (+18 proc. r/r) i powyżej rekordowego poziomu z 2011 r. Produkcja oleju słonecznikowego powinna wzrosnąć do 9,8 mln ton, rzepaku do 1,8 mln ton, a produkcja soi do 2,9 mln ton.
– Rekordowe żniwa oleju słonecznikowego dobrze rokują dla Kernela, ponieważ może poprawić marże na oleju hurtowym dzięki niższym kosztom wejściowym dla zakładów produkujących śrutę słonecznikową w 2014 roku. Obecne szacunki eksportu ukraińskiego ziarna w 2012/13 wynoszą 24,6 mln ton, dlatego eksport w 2013/14 może wzrosnąć o około 20 proc. r/r. To także powinno mieć pozytywny wpływ na Kernel pod względem wolumenów w eksporcie ziarna oraz na segment terminalowy spółki. Sądzimy także, że zagrożenie ograniczeniem/zakazem eksportu ziarna w 2013-14 prawie zniknęło. – oceniają analitycy KBC Securities.
>> Dla poszukiwaczy spółek o solidnych fundamentach mamy coś specjalnego. >> W serwisie jest dostępny skaner fundamentalny, który ułatwi poszukiwania najdorodniejszych spółek.
