Warszawski parkiet już czwartą sesję z rzędu odbija, goniąc zagraniczne giełdy. Mankamentem są jednak niskie obroty, które każą wątpić w trwałość obserwowanej ofensywy. Szczególnie odczuwalne jest to w segmencie małych i średnich spółek. Niemniej maklerzy twierdzą, że wkrótce ten stan się zmieni, czego dowodem jest kolejna partia wysokich rekomendacji dla popularnych misiów.
W pierwszej połowie lipca zalecenie kupuj dostały aż 22 spółki. Tylko w środę wysokie rekomendacje powędrowały do czterech emitentów. W modzie dalej są spółki odzieżowe z LPP i Vistulą na czele. Autorem rekomendacji dla pierwszej ze spółek jest DM BOŚ. Biuro podtrzymało cenę docelową dla akcji LPP na poziomie 9.606 zł, co daje ponad 20-proc. potencjał względem notowań giełdowych. Tymczasem od tegorocznych szczytów akcje spółki oddaliły się o ponad 20 proc. Analitycy DM BOŚ oczekują przyzwoitych wyników finansowych spółki za II kwartał 2014 roku. Podkreślają też wysoki popyt na wyroby LPP, co pokazują miesięczne dane dotyczące sprzedaży.
>> Listę wszystkich rekomendacji maklerskich znajdziesz tutaj
Zalecenie kupuj akcje Vistuli pochodzi z DM BPS. Tu cenę docelową określono na 1,91 zł za sztukę. Taki poziom daje miejsce do ponad 10-proc. wzrostu w odniesieniu do kursu giełdowego. Biuro zwraca uwagę, że po restrukturyzacji źródeł finansowania przyszedł czas na restrukturyzację operacyjną i plan wydzielenia segmentu jubilerskiego ze struktur grupy. Po zmianie zobowiązań kredytowych na obligacje sytuacja z długiem wydaje się być uporządkowana.
– Umorzenie części zobowiązań wraz ze spadkiem stóp procentowych pozwoli zaoszczędzić spółce w 2014 ok. 6-7 mln zł, które musiałaby zapłacić w odsetkach, co tym samym pozytywnie wpłynie na wynik netto bieżącego roku. Dlatego też przewidujemy podwojenie oczyszczonego rezultatu z 2013 r. Pytanie: czy to już koniec porządkowania? Gdyż naprawy wymagałaby damska część segmentu odzieżowego zorganizowana w marce Deni Cler, która wraz z „dobrodziejstwem inwentarza” trafiła do spółki z przejęciem W.Kruk w 2008 r. Dlatego też wyceny Vistula Group dokonaliśmy w oparciu o prognozy kwartalne i segmenty operacyjne, które wraz z przyjętymi założeniami m.in. do stonowanego rozwoju powierzchni handlowej (w okolicach 4-6 proc. rocznie), pozwoliło nam ustalić wartość Grupy Vistula na 332,1 mln zł (1,91 zł na akcję). – ocenia Marcin Stebakow z DM BPS.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 0,74 przy średniej dla sektora 2,73 >> Analizę wskaźnikową Vistuli uwzględniającą wyniki za I kwartał znajdziesz w StockWatch.pl
Taką wycenę na zamknięciu sesji akcje LPP osiągnęły tylko raz w swojej historii. Miało to miejsce 28 lutego 2014 r. (fot. Daniel Paćkowski)
Wśród polecanych spółek mamy też mocną grupę reprezentantów sektora przemysłowego. Na uwagę zasługuje rekomendacja BM BGŻ dla Wieltonu z ceną docelową 8,34 zł. To ponad 30 proc. więcej niż wynosi kurs giełdowy. Broker prognozuje, że w tym roku producent naczep i przyczep osiągnie 634,2 mln zł przychodów i 30,5 mln zł zysku netto. W kolejnym roku miałoby to być odpowiednio 697,6 mln zł oraz 33,6 mln zł. Baza porównawcza z 2013 roku to 588,1 mln zł i 25,6 mln zł. W długim terminie spółce powinna sprzyjać wysoka efektywność kosztowa związana z niższymi kosztami pracy oraz bliskość największych europejskich rynków zbytu. Ze względu na konflikt między Rosją i Ukrainą, BM BGŻ spodziewa się spadku ilościowej sprzedaży na tych rynkach o 600 pojazdów w całym 2014 r. Z drugiej strony wsparciem ma być wzrost sprzedaży ilościowej na pozostałych zagranicznych rynkach o 400 sztuk. Wielton jest przede wszystkim obecny w krajach regionu Europy Środkowo-Wschodniej i Południowej, które według wszelkich prognoz powinny rozwijać się szybciej od Zachodu. Analitycy zwracają też uwagę na pozytywne aspekty zamiaru nabycia francuskiej spółki zajmującej się produkcją przyczep i naczep – Fruehauf.
Blisko 20-proc. potencjał w akcjach Kęt dostrzegają analitycy DM PKO BP. Biuro jest zdania, że producent wyrobów aluminiowych będzie regularnie poprawiał wyniki finansowe. Fundamentem tego scenariusza jest ożywienie w sektorze przemysłowym i budowlanym w Polsce oraz ekspansja zagraniczna. Jednocześnie autorzy raportu zdecydowali się na podniesienie prognoz wyników na kolejne dwa lata. Szacowana wartość zysków to 161 mln zł i 181 mln zł przy przychodach na poziomie odpowiednio 1,805 mld zł i 1,96 mld zł. W zeszłym roku uzyskane 1,594 mld zł przychodów ze sprzedaży przełożyło się na 153 mln zł czystego zarobku.
Imponująco w tym zestawieniu wygląda rekomendacja dla Ferro z ceną na poziomie 16,20 zł. Taka wycena zakłada ponad 60-proc. wzrost do kursu giełdowego. Autorem rekomendacji jest DM Millennium, który liczy na poprawę wyników producenta armatury sanitarnej. Pomóc ma lepsza koniunktura w branży oraz tania miedź poprawiająca wypracowywane marże. Analitycy prognozują, że w tym roku Ferro wypracuje 26 mln zł zysku netto, 39 mln zł zysku operacyjnego oraz 283,7 mln zł przychodów. W zeszłym roku wyniki te kształtowały się odpowiednio na poziomie 21,8 mln zł, 32,9 mln zł oraz 270,2 mln zł.
Maklerzy nie stronią także od technologicznych spółek. DM BPS w tym tygodniu wydał rekomendację kupuj akcje Medicalgorithmics, z ceną docelową 333 zł. W środę akcje spółki kosztują poniżej 225 zł. Firma jest wiodącym dostawcą rozwiązań z dziedziny diagnostyki kardiologicznej, w tym w szczególności telemedycyny, a flagowym produktem spółki jest PocketECG III, urządzenie do długookresowego badania EKG.
– Po dobrym 2013 roku, uważamy że 2014 r. pokaże prawdziwy potencjał Medicalgorithmics jako spółki działającej globalnie. Składają się na to dwa główne czynniki. Po pierwsze produkt spółki zdobył uznanie na jednym z najważniejszych rynków telemedycznych światach – w Stanach Zjednoczonych. Potwierdza to podpisanie nowej umowy dystrybucyjnej, której minimalna wartość szacowana jest na ok. 182 mln zł w ciągu kolejnych 5 lat. Ponadto, spółce udało się podpisać umowy w kolejnych krajach – Wielkiej Brytanii, Hiszpanii i Australii. Szczególnie duże nadzieje wiążemy z Wielką Brytanią i Australią, które charakteryzują się wysokim poziomem refundacji badań oferowanych przez Medicalgorithmics. – ocenia biuro.
>> Zobacz aktualną analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki>> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Medicalgorithmics znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Drugim czynnikiem, który w opinii brokera może poprawić marże generowane przez spółkę będzie implementacja nowej generacji urządzenia PocketECG III. Nowy system jest bardziej wszechstronny od dwóch poprzednich modeli – łączy możliwość wykonywania trzech typów badań – metodą Holtera, Event Monitoring oraz Mobile Cardiovascular Telemetry (MCT). Biuro oczekuje, że spółka wypracuje w 2014 roku 24 mln zł gotówki operacyjnej, by w 2015 osiągnąć 41,7 mln zł.
Widać też, że biura maklerskie preferują liderów konkretnych branż. W środę zalecenie kupuj od analityków Wood dostał Work Service. Grupa jest liderem z ugruntowaną pozycją na rynku usług personalnych w Polsce. W lipcu zalecenie kupuj otrzymało natomiast Asseco Poland. Autorem rekomendacji jest DM BOŚ. Grupa specjalizuje się w produkcji i rozwoju oprogramowania i jest największym software house z polskim kapitałem. Natomiast w portfelu na III kwartał analityków BESI znalazł się Kruk, Budimex i PZU. Pierwsza ze spółek to potentat na rynku windykacyjnym, druga na budowlanym, a ostatnia ze wskazanych ma silną pozycję w ubezpieczeniach.
Powyżej porównanie zachowania kursów akcji dziesięciu omawianych spółek na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy.
