DM Banku BPS podwyższył cenę docelową dla akcji Monnari Trade
Łukasz Bryl pozytywnie ocenia wyniki Monnari Trade za 2022 r. Po trzech kwartałach spółka wypracowała przychody na poziomie 194,9 mln zł, co oznacza wzrost o 31,8 proc. r/r. Wstępne szacunki za IV kwartał sugerują, że łącznie w 2022 r. Spółka zwiększyła sprzedaż o 24,5 proc. (288,4 mln zł wobec 231,6 mln zł w 2021). Na poziomie marży brutto ze sprzedaży również widać poprawę – marża wzrosła o 2,6 p.p. r/r do 57,3 proc. Największe wzrosty miały jednak miejsce na poziomie zysków. Zysk operacyjny po trzech kwartałach wyniósł 21,9 mln zł wobec minus 1,5 mln zł straty operacyjnej w 2021 r. Zysk netto zanotował ponad 13-krotny wzrost i wyniósł 56,5 mln zł. Wynik netto był jednak naznaczony wydarzeniami jednorazowymi (zysk ze sprzedaży części Ogrodów Geyera w wysokości 43,9 mln zł oraz umorzenie pożyczki z PFR w wysokości11,4 mln zł) i miał w znacznej mierze charakter księgowy.
– Fundamenty spółki oceniamy jako solidne głównie dzięki niskiemu zadłużeniu oprocentowanemu oraz wysokim nadwyżkom środków pieniężnych. Stopa zadłużenia ukształtowała się na niskim i bezpiecznym poziomie (0,21). Na koniec 3. kwartału Spółka dysponowała 51 mln zł gotówki, (płynność bieżącą na wysokim poziomie 3,9). Zakładamy, że udzielona w styczniu pożyczka w wysokości 6 382,4 mln euro spółce Rank Progress zmniejszy zasób gotówki, ale będzie także pozytywnie kontrybuowała do wyniki netto poprzez wypracowane odsetki – czytamy w raporcie.
Finalnie analityk podwyższył wycenę do 8,60 zł za 1 akcję na koniec 2023 r., co wynika z rewizji prognoz w górę na poziomie zarówno przychodów (analityk spodziewa się, że jego wcześniejsze obawy dotyczące spowolnienia gospodarczego nie ulegną materializacji) jak i zysków.
Monnari Trade to spółka odzieżowa istniejąca od 2000 r. Na GPW jest notowana od 2006 r. Jej skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 232 mln zł w 2021 r.
Raporty analityczny dla Monnari Trade powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 3.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
