DM Banku BPS obniżył cenę docelową akcji Monnari Trade do 7,80 zł
Z daniem analityka, wyniki spółki za 2022 r. okazały się bardzo dobre. Monnari przekroczyło poziom przychodów sprzed pandemii oraz wypracowało rekordowy zysk w wysokości 57,4 mln zł, ale tak dobry rezultat miał swoje źródło w dwóch wydarzeniach jednorazowych: sprzedaż niezabudowanej części działki Ogrodów Geyera za kwotę 59,5 mln zł netto (zaksięgowanie w RZiS 43,9 mln zł) oraz umorzenie 75 proc. pożyczki z PFR w wysokości 11,4 mln zł.
– Wyłączając z wyniku zdarzenia jednorazowe wynik netto jest znacznie niższy oraz poniżej naszych oczekiwań. Szczególnie słabo pod względem zysków wypadł IV kwartał, co wynikało z wysokich odpisów z tyt. zapasów i należności oraz z dynamicznego i nieproporcjonalnego względem przychodów, przyrostu kosztów sprzedaży. Tym samym największym wyzwaniem dla Monnari Trade pozostaje dyscyplina kosztowa. Marża brutto na sprzedaży znajdować się będzie pod pozytywnym wpływem niedawnego umocnienia PLN względem USD, natomiast w środowisku wysokiej inflacji i niskiego bezrobocia, negatywnie na rentowność Spółki oddziaływać będzie presja na wynagrodzenia – czytamy w raporcie przygotowanym przez Łukasza Bryla, analityka DM Banku BPS.
Niemniej jednak sytuacja finansowa spółki pozostaje według analityka bardzo dobra. Dzięki sprzedaży części Ogrodów Geyera, spółka na koniec 2022 r. dysponuje znaczącymi zasobami gotówkowymi (62,9 mln zł), co zapewne, w środowisku wysokiej inflacji, skłoniło zarząd do zagospodarowania tych środków poprzez inwestycje (pożyczka spółce Rank Progress SA oraz wstępna deklaracja zakupu nieruchomości należącej do Orbis SA we Wrocławiu).
Monnari Trade to spółka odzieżowa istniejąca od 2000 r. Na GPW jest notowana od 2006 r. Jej skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 232 mln zł w 2021 r.
Raporty analityczny dla Monnari Trade powstał w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW 3.0, na zamówienie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Pełna treść rekomendacji wraz z wymaganym przez prawo disclaimeram jest dostępna na stronie www.gpw.pl/gpwpa
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie.
