Wzrost cen w ostatnich miesiącach przyspieszył. To efekt wyższych cen energii oraz usług. I choć listopad i grudzień mogą przynieść wyhamowanie wzrostów, to około 5-proc. Poziom prawdopodobnie będzie się utrzymywać przez całą pierwszą połowę 2025 roku. Zdaniem dr. Jakuba Rybackiego z PIE dopiero w drugiej połowie inflacja może spaść do ok. 3,5 proc. To może oznaczać, że pierwsza obniżka stóp procentowych nie nastąpi na początku roku.
Ścieżka inflacji konsumenckiej na koniec br. ukształtuje się na poziomie 4,6 proc. r/r - poniżej konsensusu i prognoz Narodowego Banku Polskiego (NBP), ocenia Goldman Sachs. Ekonomiści banku oczekują, że na początku przyszłego roku odmrożenie cen energii doda do inflacji CPI 0,6 pkt proc.
Co jeszcze kilka tygodni temu wydawało się mało prawdopodobne, teraz jest powszechnie oczekiwane. Europejski Bank Centralny powinien przyspieszyć tempo cyklu rozluźnia, dokonując w czwartek kolejnej obniżki o 25 pb. po takim samym ruchu we wrześniu.
Inflacja konsumencka CPI w swoim lokalnym szczycie sięgnie 5,5 proc. r/r w 2025 r., jeśli zostaną utrzymane przez rząd osłony cen energii, szacują ekonomiści PKO Banku Polskiego. Brak utrzymania mrożenia cen energii podniesie wskaźnik CPI o 0,8 pkt proc. w szczycie w przyszłym roku do 6,3 proc. r/r.
Pomimo utrzymującej się siły dolara znów drożeje dziś złoto, a ropa, która wczoraj zyskała ponad 3,5 proc., koryguje się w niewielkim stopniu. Można to odbierać jako sygnał rosnących obaw o zbliżające się działania odwetowe Izraela. W trakcie dnia poznamy odczyt amerykańskiej inflacji PPI oraz raport Uniwersytetu Michigan. Wypowiadać się będzie trójka członków FOMC.
Początek października jak do tej pory przypomina obraz, który znamy z sierpnia i września, ale w łagodniejszej wersji. Na początku miesiąca następuje lekkie i chwilowe schłodzenie nastrojów, następnie główne indeksy, choć nie bez trudności, walczą o kolejne szczyty.
Dla złotego – podobnie jak i innych walut regionu – był to słaby tydzień. Rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie zwróciły inwestorów w stronę dolara amerykańskiego. Przy jednoczesnym ograniczeniu obaw dotyczących spowolnienia gospodarczego w USA pozwoliło to na pokaźne umocnienie amerykańskiej waluty.
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) powróci do obniżek stóp procentowych w lipcu 2025 r., choć istnieje ryzyko, że może to uczynić już w I kw. 2025 r., oceniają ekonomiści PKO Bank Polski.
Po marcowej projekcji inflacyjnej Narodowego Banku Polskiego (NBP) - jeśli inflacja ustabilizuje się, chociaż na wysokim poziomie - Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może przystąpić do dyskusji o obniżkach stóp procentowych, ocenia prezes NBP i przewodniczący RPP Adam Glapiński.
Inflacja konsumencka utrzyma się w przedziale 4,5-5 proc. r/r do końca tego roku i może pozostać podwyższona do połowy 2025 r., zaś powróci trwale do poziomu zgodnego z celem inflacyjnym, czyli 2,5 proc. +/- 1 pkt proc., w 2026 r., szacuje prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Adam Glapiński.
Bez niespodzianki. Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Główna stopa referencyjna wynosi 5,75 proc., a stopa depozytowa 5,25 proc. W październiku mija rok, kiedy RPP po raz ostatni zmieniła warunki monetarne.
Według wstępnych danych GUS, inflacja we wrześniu 2024 roku wyniosła 4,9 proc. r/r, co było powyżej poprzedniego odczytu (4,3 proc. r/r) oraz nieco wyżej do konsensusu rynkowego (4,9 proc. r/r). To już szósty miesiąc z rzędu wzrostu tego wskaźnika. Zdaniem ekonomistów, rozpędzająca się inflacja przekreśla szanse na szybkie obniżki stóp procentowych w Polsce.
Złoty od początku roku radzi sobie lepiej niż pozostałe waluty CEE i większość walut rynków wschodzących. Od stycznia umocnił się o ok. 1,5 proc. względem euro. Od kwietnia kurs EUR/PLN poruszał się w trendzie bocznym, blisko poziomu 4,30. Pozostajemy optymistyczni w stosunku do perspektyw złotego i uważamy, że może w tym roku jeszcze nieco umocnić się względem euro i dolara.
Pierwsza od 2020 r. obniżka stóp procentowych w USA będzie dla rynków na całym świecie przełomowym wydarzeniem. Kluczowe pytanie stanowi obecnie jej wielkość. Rynki wciąż zwiększają zakłady za dużym ruchem Fedu (o 50 pb.) w tym tygodniu, obecnie do ponad 60%. Naszym zdaniem wycena ta jest nadmierna – spodziewamy się cięcia o 25 pb. W związku z tym możliwe jest taktyczne umocnienie się dolara w krótkim terminie.
Jak kilkukrotnie pisaliśmy, pierwsze dwa tygodnie września miały wyglądać bardzo korzystnie od strony napływowej. Efekt ten będzie jednak wygasał w drugiej połowie miesiąca, dopiero ona okaże się testem dla odbicia, które obserwujemy.
Czwartkowa sesja powinna obfitować w emocje. Teoretycznie najważniejsze wydarzenie, czyli posiedzenie EBC, może mieć na jego przebieg mniejszy wpływ niż dane o amerykańskim PPI i wnioskach o zasiłek. Nikt nie spodziewa się innego scenariusza niż cięcie stopy depozytowej o 25 pb, ekonomiści nie oczekują również jasnych informacji o dalszym przebiegu cyklu.
Wrześniowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego niemal na pewno nie będzie zaskoczeniem – zakładamy, że Rada Prezesów ponownie obniży stopy o 25 pb. Niepewność związana z tempem kolejnych obniżek stóp procentowych oznacza jednak, że euro może być podatne na większą zmienność w czasie posiedzenia. Kolejnych cięć spodziewamy się co kwartał. Biorąc pod uwagę, że w USA obniżki mogą być bardziej agresywne, naszym zdaniem euro w parze z dolarem ma szansę na wsparcie w średnim terminie.
Trudno liczyć, że wczorajszy pozytywny zwrot akcji w USA zaowocuje dzisiaj wyraźnymi wzrostami na otwarciu w Polsce i Europie, ale niewielkie zwyżki nie są wykluczone. O przebiegu dnia zadecydują dane o amerykańskim CPI.
We wtorek nie będą publikowane żadne istotniejsze dane, ale optymizm może się utrzymać co najmniej do jutrzejszych danych inflacyjnych z USA, które ostatnio systematycznie dostarczały inwestorom powodów do radości – prognozowany spadek CPI z 2,9 proc. do 2,6 proc. powinien być wsparciem dla giełd, choć nie musi w naszej ocenie oznaczać, że FOMC będzie bliższe decyzji o obniżeniu stóp procentowych o 50 pb.
Wyraźnie wzrosło ryzyko obniżek stóp procentowych pod koniec I kw. 2025 r., ocenia Citi Handlowy. Według banku wyceniana przez rynek FRA pierwsza obniżka stóp w lutym oraz łączna obniżka o ok. 100 pb do końca pierwszej połowy 2025 r. jest scenariuszem zbyt odważnym wobec komunikacji płynącej z Rady Polityki Pieniężnej (RPP).
Rada Polityki Pieniężnej zgodnie z oczekiwaniami utrzymała we wrześniu stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Uwaga skupiła się na retoryce prezesa Glapińskiego, która wpłynęła na kurs EUR/PLN.
Jeśli inflacja ustabilizuje się, a projekcje banku centralnego będą zapowiadały jej spadek, to można liczyć na podjęcie dyskusji o obniżaniu stóp procentowych "w marcu czy po marcu" przyszłego roku, ocenia prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Adam Glapiński.
Inflacja konsumencka może przekroczyć 5 proc. r/r na koniec tego roku, zaś powróci do celu inflacyjnego banku centralnego (2,5 proc. +/- 1 pkt proc.) w 2026 r., ocenia prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) i przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Adam Glapiński.
Podczas lipcowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (RPP) stwierdzono, że nie istnieje potrzeba podwyżki stóp procentowych z uwagi na wzrost inflacji w najbliższych kwartałach, wynika z "minutes" z tego posiedzenia.
Inflacja konsumencka sięgnie 4-4,5 proc. na koniec br., zaś Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może rozpocząć luzowanie monetarne w II kw. 2025 r., łącznie o 75 pb w całym 2025 r., oceniają ekonomiści ING Banku Śląskiego.
Miejsce na obniżkę stóp procentowych mogłoby się "na pewno" pojawić na początku przyszłego roku, jeśli wzrost PKB w tym roku wyniesie poniżej 3 proc., a na przyszły rok nie będzie widać żadnych perspektyw na jego istotne przyspieszenie, ocenia członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Ludwik Kotecki.
Ponad 3-proc. zniżkami przypłaciły indeksy warszawskiej giełdy WIG, WIG20 oraz mWIG40 krach na parkiecie w Tokio, który 5 sierpnia 2024 r. przyniósł rekordowy spadek notowań japońskiego indeksu Nikkei 225. O prognozy dla polskiej giełdy poprosiliśmy specjalistów.
Lipcowy odczyt inflacji konsumenckiej CPI (4,2 proc.) był niższy od konsensusu rynkowego (4,4 proc., r/r) i wskazuje na scenariusz niższej euro niż zawarta w projekcji banku centralnego, oceniają ekonomiści Banku Pekao. Według nich, inflacja konsumencka CPI sięgnie 4,5 proc. r/r na koniec br.
Trading jest ryzykowny i możesz stracić część lub całość zainwestowanego kapitału. Treści publikowane w portalu służą wyłącznie celom informacyjnym i edukacyjnym. Nie stanowią żadnego rodzaju porady finansowej ani rekomendacji inwestycyjnej. Portal StockWatch.pl nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie lektury zawartych w nim treści.
×
FOSA – nowa usługa analityczna poświęcona zagranicznym spółkom w StockWatch.pl
Serwis wykorzystuje ciasteczka w celu ułatwienia korzystania i realizacji niektórych funkcjonalności takich jak automatyczne logowanie powracającego użytkownika czy odbieranie statystycznych o oglądalności. Użytkownik może wyłączyć w swojej przeglądarce internetowej opcję przyjmowania ciasteczek, lub dostosować ich ustawienia.
Zbigniew Dębicki, prezes zarządu Forever Entertainment SA - start 15 września o godz. 12:00
Marek Cichewicz, prezes zarządu oraz Paweł Łapiński, wiceprezes zarządu Grupy Klepsydra - start 11 września o 10:30
Piotr Nielubowicz, CFO i Karolina Gnaś, VP ds. relacji inwestorskich CD Projekt: Core naszej strategii to zdecydowanie oparte na fabule, duże gry AAA z otwartym światem
Costas Tziamalis, wiceprezes Grupy ASBIS: Kluczowym motorem wzrostu jest popyt na serwery i komponenty do AI
