Temat fiskalnego klifu stopniowo wywołuje znużenie wśród czytelników, ale nie sposób go uniknąć w analizie, ze względu na zachowanie rynku. Każda wypowiedź znaczącego polityka na temat postępów negocjacji i możliwości osiągnięcia kompromisu skutkuje sporymi zmianami indeksów. Taka sytuacja może utrzymywać się aż do czasu osiągnięcia ostatecznego porozumienia.
Pocieszający jest fakt, że w czasie tych zawirowań polskiemu rynkowi udaje się ustanawiać nowe roczne maksima. W ciągu miesiąca WIG20 zyskał ok. 4 proc. Konsekwentnie nowe minima osiągają również rentowności polskiego długu. W tym tygodniu agencja ratingowa Moody’s oceniła, że popyt na polski dług pozostaje wysoki. Głównym powodem jest duże zainteresowanie inwestorów zagranicznych.
Dobre postrzeganie Polski przez zagranicznych inwestorów sprzyja rynkowi akcji, ale analiza techniczna sugeruje, że to może nie wystarczyć do pokonania istotnych oporów z marszu. Indeks szerokiego rynku WIG osiągnął wczoraj w ciągu dnia nowe roczne maksima, ale na zamknięciu sesji wrócił w okolice, z których startował. Z kolei WIG20 ma problem z przebiciem się przez szczyt ustanowiony po ogłoszeniu QE3 na poziomie 2.424 pkt. Tutaj także możliwe jest wystąpienie korekty, która pozwoli na zebranie sił przed decydującym atakiem i wyjściem na nowe szczyty.
Warto zwrócić jednak uwagę na słabe dane makro, które nadszarpnęły dzisiaj zaufanie inwestorów zagranicznych do naszego kraju. GUS opublikował w piątek wstępne szacunki PKB, zgodnie z którymi w III kwartale 2012 r. polska gospodarka rozwijała się w tempie 1,4 proc. r/r (dane niewyrównane sezonowo). To znacznie słabiej od oczekiwań rynku na poziomie 1,8 proc. oraz 2,3 proc. w ubiegłym kwartale.
W czołówce aktywności na piątkowej sesji dominują blue chipy. 0,8 proc. na wartości zyskuje KGHM. Analitycy Deutsche Banku podwyższyli cenę docelową akcji spółki do 200 zł ze 170 zł wcześniej. Nadal zalecają kupno. Warto przypomnieć jednak, że we wtorek analitycy Citigroup wydali rekomendację sprzedaj dla KGHM, a cenę docelową ustalili na 136,10 zł.
Dużą aktywność można zaobserwować również na walorach PZU. Kurs przełamał w ostatnich dniach kilkumiesięczną linię trendu wzrostowego. Potwierdzeniem sygnału sprzedaży był zwiększony wolumen na sesjach przełamania. W piątek rano cena spada o ok. 1 proc.
Najsłabszą spółką w indeksie WIG20 jest PKN Orlen, który opublikował strategię na lata 2013-2017. Analitycy oceniają ją pozytywnie, ale założone cele określają jako ambitne i wskazują, że mogą nie zostać osiągnięte. Plany spółki nie spodobały się inwestorom, ponieważ kurs zniżkuje o ok. 1,5 proc.>> Walory paliwowej spółki były niedawno omawiane od strony technicznej.
