Na ostatniej prostej przed wynikami maklerzy aktualizują rekomendacje. Jedna z najnowszych dotyczy KGHM. Analitycy Vestor DM wystawili miedziowej spółce zalecenie kupuj z ceną docelową 107 zł. Poprzednia rekomendacja brokera brzmiała neutralnie z ceną docelową na 109 zł.
Autorzy raportu uważają, że w IV kwartale 2015 r. ceny miedzi osiągnęły już swoje dołki, a obawy o popyt ze strony Chin zostały częściowo wyciszone przez działania stymulacyjne rządu w Pekinie. Dodatkowo po zapowiedzianych cięciach mocy produkcyjnych przez największych producentów miedzi na świecie perspektywa bilansu podaży i popytu w 2016 r. uległa znaczącej poprawie.
– Dodatkowo zauważamy, że nowy rząd PiS prawdopodobnie doprowadzi do czasowego zawieszenia lub, co bardziej prawdopodobne, ograniczenia wymiaru podatku miedziowego. Zakładając efektywne obniżenie podatku o 19 proc. (równoznaczne z uznanie podatku od kopalin jako kosztu operacyjnego) od I kwartału 2016 r. szacujemy wynik netto Grupy KGHM w 2016 roku na poziomie 1,982 mld zł oraz 2,291 mld zł w 2017 r. W oparciu o nasze nowe prognozy KGHM wyceniany jest obecnie na mnożnikach P/E 9,3x na 2016p i 8,1x na 2017 r., z dwucyfrowymi dyskontami do spółek porównywlanych. W 2016 r. oczekujemy wypłaty dywidendy 3,80 zł na akcję, co implikuje stopę dywidendy 4,1 proc. – prognozuje Vestor DM.
Pod koniec października Credit Suisse podtrzymał zalecenie dla spółki poniżej rynku. Biuro obniżyło wycenę walorów miedziowej spółki do 73 zł z 74 zł. Kilka dni wcześniej analitycy analitycy Haitong Banku obniżyli cenę docelową KGHM do 108,47 zł ze 112,31 zł i podtrzymali rekomendację kupuj.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom KGHM
W piątek akcje KGHM próbują zachować równowagę i są wyceniane powyżej 90 zł. W tym roku kurs spółki stracił na wartości około 14 proc. Spadek koresponduje z przeceną miedzi, której notowania stopniały o około 20 proc.
