Zapowiedź aliansu Cinema City z Cineworld Group skłoniła analityków do aktualizacji rekomendacji dla giełdowej spółki. DM BDM spodziewa się udanej finalizacji transakcji i decyduje się uwzględnić oczekiwane korzyści, jakie wynikają dla budowy wartości spółki. W rezultacie biuro podniosło wycenę Cinema City z 36,50 zł na akcję do 40,20 zł i utrzymało zalecenie kupuj.
DM BDM uważa, że obecny kurs rynkowy nie uwzględnia korzyści, jakie mogą wynikać z docelowego połączenia. Analitycy szacują, że potencjał do wzrostu jest wciąż duży. Docelowo Cinema City zostanie holdingiem budującym wartość dla akcjonariuszy poprzez pakiet 24,9 proc. akcji w Cineworld (druga sieć kin w Europie) oraz inwestując w projekty deweloperskie – planowana realizacja parku rozrywki, pakiet akcji w Ronsonie, galeria handlowa Mall of Rousse, oraz własne obiekty, gdzie działają kina i inne mniej znaczące dla wartości nieruchomości.
– W średnim terminie będziemy czekali na szczegóły dotyczące budowy parku rozrywki. Cinema City zdobędzie gotówkę od Cineworld i zapewne będzie chciała istotnie partycypować w tym projekcie. Zatem w perspektywie kilku najbliższych lat może okazać się, że poza posiadanym pakietem akcji w Cineworld, park rozrywki będzie głównym aktywem decydującym o wartości spółki. W obecnej wycenie przyjmujemy założenie neutralne i nie uwzględniamy przyszłych skutków inwestycji w park rozrywki. – czytamy w raporcie DM BDM.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 1,56 przy średniej dla sektora 2,05. >> Analizę wskaźnikową Cinema City uwzględniającą wyniki za III kwartał znajdziesz w StockWatch.pl
We wtorek okazało się, że analitycy Erste obniżyli rekomendację Cinema City do trzymaj z akumuluj. Jednocześnie podwyższyli cenę docelową jednej akcji spółki do 38,90 zł z 34 zł poprzednio. Biuro zwraca uwagę, że część środków uzyskanych z włączenia kin Cinema City do sieci brytyjskiego operatora Cineworld spółka mogłaby przeznaczyć na dywidendę. Jednak w ocenie Erste jest mało prawdopodobne, że obecna polityka zatrzymywania wszystkich środków w spółce ulegnie zmianie.
Przypomnijmy, że w ostatni piątek emitent poinformował o umowie Cinema City i Cineworld Group w sprawie połączenia działalności kinowej. Jak podała giełdowa spółka w komunikacie, połączenie ma zostać sfinalizowane w marcu 2014 r. Wynagrodzenie, które ma otrzymać emitent, będzie składało się z kwoty 272 mln GBP w gotówce (pomniejszone o wartość spłaty wszystkich długów Cinema City w momencie realizacji transakcji szacowanych na kwotę 169 mln GBP), oraz akcji w Cineworld, stanowiących 24,9 proc. Oprócz tego spółka otrzyma w chwili zamknięcia transakcji kwotę bliską 14,5 mln euro w gotówce oraz wynagrodzenie z zysku, które będzie wynosić 25,9 mln euro, jeśli zamknięcie nastąpi w lutym 2014 r. lub wcześniej oraz 28,9 mln euro, jeśli zamknięcie nastąpi w marcu 2014 r. lub później, w gotówce. W ramach transakcji całe zadłużenie Cinema City zostanie spłacone. Zgodę na połączenie muszą wyrazić akcjonariusze obu firm oraz UOKiK.
W środę akcje spółki nieznacznie zyskują na wartości, a jeden walor jest wyceniany na 35,45 zł. Mocna zwyżka miała miejsce w ostatni piątek. W całym zeszłym roku notowania Cinema City zyskały 23 proc.>> Sprawdź walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
