Kurs akcji Grupy Azoty rośnie po wstępnych wynikach za IV kwartał
W IV kwartale 2021 roku Grupa Azoty wypracowała skonsolidowane przychody ze sprzedaży na poziomie 5.484 mln zł i wynik EBITDA w wysokości 887 mln zł (wobec 320 mln zł rok wcześniej), przy marży EBITDA 16,2 proc. Największy wkład do skonsolidowanego wyniku EBITDA wniósł Segment Chemia, który odnotował historycznie najlepszy wynik. Szacowany zysk operacyjny wyniósł 387 mln zł (konsensus zakładał 390,5 mln zł), a zysk netto sięgnął 365 mln zł (konsensus na poziomie 285 mln zł).
– Skonsolidowana EBITDA w 4Q’21 (887 mln zł, +178 proc. r/r) okazała się rekordowa i znacznie wyższa od naszych założeń (+53 proc. vs oczek.) i konsensusu, który mógł się kształtować w rejonie 600-700 mln zł EBITDA. Największe zaskoczenie to oczywiście Puławy, czyli największy konsument gazu w GA (EBITDA 395 mln zł, +193 proc. r/r, +94 proc. vs oczek.) w efekcie znaczących podwyżek cen produktów (nawozów/melaminy) i dobrego zabezpieczenia na kosztach gazu, co będzie widoczne także w 1Q’22 – komentuje Krystian Brymora, analityk DM BDM.
Końcówka 2021 r. była okresem drastycznych podwyżek cen nawozów wywołanych przez gwałtowne wzrosty cen głównych surowców do produkcji nawozów, szczególnie gazu ziemnego, a także fosforytów i soli potasowej, które wykreowały niespotykany wcześniej, lawinowy wzrost kosztów produkcji.
– Wszystkie kluczowe segmenty biznesowe w IV kw. 2021 roku wygenerowały dodatnie wyniki EBITDA i odnotowały wzrost w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, odzwierciedlając wysoki popyt na produkty tworzywowe i chemiczne. Największy wkład do skonsolidowanego wyniku EBITDA, wypracowanego w IV kw. 2021 roku przez grupę kapitałową Grupa Azoty, wniósł Segment Chemia, który odnotował historycznie najlepszy wynik. Udział Segmentu Chemia w skonsolidowanym wyniku EBITDA w IV kw. 2021 roku wzrósł do poziomu 43,3 proc. z poziomu 19,7 proc. w IV kw. 2020 roku. Kontrybucję do wyniku EBITDA zwiększył również Segment Tworzywa z poziomu 1,3 proc. do 7,9 proc., natomiast udział Segmentu Nawozy-Agro w skonsolidowanym wyniku EBITDA spadł do poziomu 40 proc. wobec 52,5 proc. w analogicznym okresie roku ubiegłego – czytamy w komunikacie.
W 2021 roku Grupa Azoty miała 15,9 mld zł przychodów, 876 mln zł zysku operacyjnego, 1.953 mln zł EBITDA oraz 633 mln zł zysku netto. W 2020 roku przychody wynosiły 10,5 mld zł, a EBITDA 1.323 mln zł.
– Grupa Azoty SA wypracowała skonsolidowane przychody ze sprzedaży w 2021 roku na poziomie 15 901 mln zł (w roku ubiegłym 10 525 mln zł) oraz wynik EBITDA w wysokości 1 953 mln zł (w roku ubiegłym 1 323 mln zł), przy marży EBITDA 12,3 proc. (w roku ubiegłym 12,6 proc.). Dzięki dywersyfikacji działalności wyniki całej grupy kapitałowej uległy poprawie, a blisko połowa wartości wyniku EBITDA pochodziła z Segmentów Chemia oraz Tworzywa. Wzrost cen gazu do historycznych maksimów spowodował w kluczowym Segmencie Nawozy-Agro obniżenie wyniku EBITDA w skali roku o 6 proc. i marży EBITDA o 4,1 pkt proc. – czytamy dalej.
Zaprezentowane wielkości mają charakter szacunkowy i mogą ulec zmianie. Ostateczne wyniki zostaną przedstawione w skonsolidowanym raporcie za rok 2021, którego publikacja została zaplanowana na 27 kwietnia 2022 roku.
– Zwracamy uwagę, że przy dalszych podwyżkach cen nawozów/chemikaliów po wybuchu wojny na Ukrainie (Rosja to nawet 60 proc. światowego rynku saletry amonowej, która stanowi ok. 15 proc. przychodów GA) i ustabilizowaniu się gazu w marcu okres 1Q’22 ma nawet potencjał na przebicie tego rekordowego wyniku z 4Q’21 – dodaje Krystian Brymora.
Grupa Azoty zajmuje drugą pozycję w UE w produkcji nawozów azotowych i wieloskładnikowych, a takie produkty jak melamina, kaprolaktam, poliamid, alkohole OXO, czy biel tytanowa mają również silną pozycję w sektorze chemicznym, znajdując zastosowanie w wielu gałęziach przemysłu. W czwartek notowania Grupy Azoty rosną przy drugich najwyższych obrotach na rynku o ponad 9 proc. W porannym szczycie za jeden walor płacono 45,38 zł.
