Tygodniowy raport z rynku Catalyst 03-09.II.2014 r.

Styczniowa lista incydentów na Catalyst ma aż pięć pozycji. Czterech emitentów miało problem z wypłatą kuponu: Work Service (jednodniowy poślizg), Milmex Systemy Komputerowe, Digate oraz VIG Sp. z o.o. (jednodniowy poślizg). Środków na terminowy wykup obligacji zabrakło spółce NMV – 1,609 mln zł wartości nominalnej plus 96 tys. zł tytułem ostatniego kuponu. Kwota zaległości jest symboliczna jeśli zestawimy ją z sumą wszystkich styczniowych wykupów, które opiewały na 102,318 mln zł.

>> Statystyki ubiegłego roku ujawniają skalę ryzyka na rynku obligacji. >> Raport: Fatalny rok dla obligacji, zbyt wielu emitentów zawiodło.

W ubiegłym tygodniu Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny PCC Rokita. Spółka będzie mogła przeprowadzić publiczne emisje obligacji o wartości do 200 mln zł. Wartość nominalna jednej obligacji wyniesie 100 zł. Na stornie pccinwestor.pl jest już dostępny prospekt emisyjny. Obligacje będą oferowane w kolejnych transzach, a liczba papierów będzie każdorazowo ustalana w drodze uchwały zarządu. Oferta ma być dostępna dla szerokiego grona inwestorów indywidualnych. Warto podkreślić, że spółka zastrzegła sobie prawo do skierowania wybranej emisji do konkretnej grupy inwestorów, np. posiadaczy poprzednich serii, jak to miało miejsce w czerwcu ubiegłego roku.

Ostateczne warunki poszczególnych serii obligacji pojawią się na stronie internetowej spółki przed rozpoczęciem subskrypcji. Podmiotem oferującym będzie DM BDM SA.

– Decyzja o zatwierdzeniu prospektu to bardzo pozytywna informacja. PCC Rokita przeprowadzi drugi program emisji obligacji. Spodziewam się ogromnego zainteresowania ze strony inwestorów. Oczywiście wszystko zależy od warunków poszczególnych emisji, ale wydaje mi się, że spółka nie będzie miała problemów z uplasowaniem obligacji. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.

Obecnie na Catalyst są notowane cztery serie papierów dłużnych. Na środowej sesji wyceny wszystkich serii są powyżej nominału.

W temacie emisji publicznych warto odnotować ubiegłotygodniową wypowiedź prezesa BZ WBK. Według najnowszych zapowiedzi, bank nie wyklucza przeprowadzenia oferty obligacji detalicznych. Jednocześnie zastrzeżono, że najprawdopodobniej nie nastąpi to w tym roku.

– Zapowiedź przeprowadzenia publicznej emisji obligacji jest niezwykle interesująca, jeżeli taką deklarację stawia duży bank. Myślę, że taka emisja bardzo pozytywnie wpłynęłaby na Catalyst, a z pewnością przyciągnęłaby nowych inwestorów. Swego czasu dosyć głośno było o planowanym wprowadzeniu zwolnień od tzw. podatku belki w wypadku obligacji bankowych, co miałoby zachęcić do inwestowania. Póki co, takich rozwiązań nie ma, ale myślę, że i bez nich bank nie miałby najmniejszych problemów z uplasowaniem emisji, podobnie jak to było w wypadku PKN Orlen. – dodaje Kamil Gemra.

W poniedziałek na Catalyst zadebiutowały obligacje banku o wartości 500 mln zł, z czego papiery warte 100 mln zł objął EBOR. Reszta trafiła do krajowych inwestorów instytucjonalnych, w tym do TFI, OFE i towarzystw ubezpieczeniowych. Oprocentowanie zostało ustalone w wysokości stawki WIBOR 6M powiększonej o 120 pkt. bazowych.

>> Szukasz informacji na temat poszczególnych obligacji, a może chcesz się wymienić doświadczeniem z pozostałymi inwestorami? >> Wszytko i jeszcze więcej znajdziesz na forum obligacji w portalu StockWatch.pl

W ubiegłym tygodniu zarząd Milmeksu poinformował o podjętych krokach restrukturyzacyjnych. Według komunikatu, spółka w celu poprawy jakości i zmniejszenia kosztów zmieniła dostawców. Emitent zasygnalizował także zamiar spotkania z obligatariuszami w pierwszej połowie lutego. Spółka zamierza poruszyć kwestię finansowania poprzez emisję hybrydowych obligacji dla funduszu inwestycyjnego. Szczegóły mają pojawić się również w kolejnych raportach bieżących. Milmex zalega z wykupem sierpniowej serii o wartości 7,53 mln zł i wypłatą odsetek od MLX0714.>> Sprawdź wszystkie najważniejsze parametry obligacji Milmeksu.

Kluczowym projektem spółki jest sieć NetMaks. Realizacja projektu była współfinansowana z środków unijnych. Milmex ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka (działania 4.4 oraz 8.4) w perspektywie budżetowej 2007-2013 pozyskał łączne wsparcie finansowe na kwotę ponad 80 mln zł. Z wpisów na facebookowym profilu wynika, że NetMaks od blisko dwóch miesięcy nie dostarcza internetu swoim klientom.

– Począwszy od 15 stycznia 2014 roku, stacje bazowe NetMaks są przyłączane do światłowodów dostarczanych przez firmy Netia oraz MoSoCo. Niniejsze działania mają na celu znaczące zwiększenie parametrów przepustowości łączy, celem zwiększenia zakresu usług oferowanych przez spółkę, przygotowanie do wprowadzenia technologii LTE oraz wyeliminowanie zakłóceń w dostawach usług. W naszej ocenie proces zmiany dostawców oraz prace techniczne związane z dostosowaniem stacji bazowych zostaną zakończone do końca lutego 2014 r. – poinformowała spółka.

Pierwsza połowa lutego zapowiada się spokojnie. W tym tygodniu transakcję wykupu przeprowadzi przedstawiciel branży windykacyjnej – spółka Kruk. Dreszczyk emocji pojawi się dopiero w drugiej połowie miesiąca. Wśród emitentów przeprowadzających wykup jest kilku, którzy w ubiegłym roku podpadli inwestorom. Największe obawy dotyczą najmniejszej serii, mowa tu o obligacjach spółki Causa GPF. Wartość serii to „zaledwie” 420 tys. zł, ale o sytuacji finansowej świadczy fakt, że spółka nie znalazła środków na wypłatę poprzednich dwóch kuponów (32 tys. zł).

W ubiegłym tygodniu sporo się działo wokół spółek związanych z rynkiem Catalyst. Poniżej przegląd ważnych informacji w telegraficznym skrócie.

• Gant Development – 29 stycznia spółka zawarła z Miłoszem Borowieckim, radcą prawnym prowadzącym Kancelarię Radcy Prawnego w Radomiu, w zakresie administrowania zastawem rejestrowym i hipoteką dla obligacji serii F, J i AW.
• Aforti Holding – spółka zakończyła w ubiegłym tygodniu subskrypcję obligacji serii A. 30 stycznia Aforti przydzieliło 23 inwestorom 2.501 obligacji. Cała oferta opiewała na 5.000 papierów o łącznej wartości nominalnej 5 mln zł.
• VIG Sp. z o.o. – jednodniowy poślizg w wypłacie kuponu od obligacji VIG0115. Spółka w piątek przed sesją poinformowała, że opóźnienie wynika z problemów organizacyjno-technicznych. >> O szczegółach informowaliśmy tutaj.
• Unidevelopment – spółka zależna Unibepu planuje wyemitować obligacje o wartości około 20 mln zł. Papiery dłużne mają zadebiutować na Catalyst.
• Cash Flow – Giełda zawiesiła obrót obligacjami CFL0414. Powodem jest nieprzekazanie przez spółkę tabel odsetkowych. Niedawno Śląski Bank Spółdzielczy SILESIA wypowiedział umowę kredytową i wezwał spółkę do spłaty całej kwoty kredytu 2.017.581,64 zł.
• Skystone Capital – KDPW przyjął do depozytu papierów wartościowych 231.956 obligacji na okaziciela serii J oraz nadał im kod PLNFI1000178.
• Marka – 5 lutego odbędzie się ostatnia sesja notowań na rynku Catalyst obligacji na okaziciela serii A o terminie wykupu 17 lutego 2014 r.
• ZM Henryk Kania – spółka przedstawiła szacunkowe wyniki za 2013 rok. Według raportu, przychody spółki w tym okresie wyniosły 600 mln zł, a rentowność EBITDA przekroczyła 5 proc. Emitent zaprezentuje oficjalny raport roczny 21 marca. Decyzja o przekazaniu szacunkowych wyników została umotywowana odstąpieniem od zamiaru publikacji raportu za IV kwartał. Kurs obligacji KAN1214 neutralnie odebrał doniesienia i pozostał na poziomie 103,01 proc. w. nom.>> Zobacz także: Rynek ma mieszane odczucia po wstępnych wynikach ZM Kania.
• Ghelamco Invest – spółka nabyła w celu umorzenia 660 sztuk obligacji serii A o wartości nominalnej 66 mln zł, 7 sztuk obligacji serii B o wartości nominalnej 0,7 mln i 210 sztuk obligacji serii C o łącznej wartości 21 mln zł.
• PCZ – spółka otrzymała prawomocny wyrok Sądu Apelacyjnego w Warszawie oddalający pozew Skarbu Państwa o zapłatę kary umownej w związku z odstąpieniem przez PCZ SA od umowy na zakup akcji Centrali Farmaceutycznej Cefarm SA.>> Komunikat znajdziesz tutaj.