Poniedziałkowa przecena na akcjach Medicalgorithmics zbiegła się z prezentacją raportu finansowego. Zyski spółki w IV kwartale 2014 roku okazały się niższe w ujęciu r/r. Zysk EBITDA wyniósł 2,1 mln zł i spadł o 30 proc. Na czysto Medicalgorithmics zarobił o 7 proc. mniej i było to 2,8 mln zł. Z drugiej strony przychody wzrosły o 82 proc. do poziomu 8,8 mln zł.
Analitycy Trigon DM wskazują, że wyniki są gorsze od oczekiwań biura i konsensusu rynkowego.
– Podobny poziom przychodów w IV kw. w ujęciu kw./kw. implikuje, że liczba wysłanych urządzeń do klientów była zbliżona kw/kw, brak istotnego wzrostu liczby wysłanych urządzeń jest konsekwencją przenosin procesu produkcyjnego do nowej lokalizacji oraz okresu świątecznego. Na zysk operacyjny i poziom marż uzyskanych w kwartale negatywnie wpłynął nieproporcjonalnie wysoki poziom kosztów z tytułu zużycia surowców i materiałów (4,9 mln zł w IV kw. w porównaniu do 1,8 mln zł w III kw.). Wpływ na ich wysokość miało zniszczenie części komponentów i urządzeń podczas przenoszenia procesu produkcyjnego do nowego zakładu, gdyby koszty te były na podobnym poziomie w ujęciu kw./kw. zysk operacyjny mógłby być wyższy od konsensusu. W strukturze przychodów IV kw. sprzęt stanowił ok. 40-50 proc. przychodów (podobnie jak w III kw.). Na chwilę obecną wszystkie zaległe zamówienia zostały zrealizowane, a obecnie spółka nowe zamówienia realizuje na bieżąco. Przepływy z działalności operacyjnej wyniosły w IV kw. 14,7 mln zł(+92 proc. r/r). – ocenia Trigon DM.
W całym 2014 roku przychody skoczyły w ujęciu r/r o 89 proc. do poziomu 29,7 mln zł. Całość zeszłorocznych przychodów pochodziła ze sprzedaży systemu Pocket ECG. Na czysto Medicalgorithmics zarobił 14,5 mln zł, co okazało się wynikiem lepszym o 34 proc. w ujęciu r/r i rekordowym w historii spółki. W minionym roku zwrot z aktywów wyniósł 15,3 proc. wobec 13 proc. rok wcześniej. Natomiast zwrot z kapitału własnego poprawił się z 13,4 proc. do 16 proc.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Medicalgorithmics
– W ciągu najbliższego roku obrotowego w związku z kolejnymi umowami na dystrybucję PocketECG, przewidywany jest dalszy wzrost skali działalności Medicalgorithmics SA, a wraz z nim wzrost przychodów oraz zysku spółki. Poza podpisanymi w 2014 roku umowami, spółka prowadzi aktywne starania o wprowadzenie systemu PocketECG na nowe rynki zbytu. W ostatnich miesiącach zespół sprzedaży międzynarodowej nawiązał bliskie relacje z potencjalnymi partnerami i dystrybutorami w kilkunastu krajach – najbardziej zaawansowane rozmowy toczą się obecnie w Japonii oraz Brazylii, na rynku której systemu PocketECG uzyskał już certyfikację. – czytamy w raporcie spółki.
W poniedziałek akcje spółki traciły na wartości nawet ponad 20 proc. Wcześniej od początku tego roku dały zarobić około 39 proc.
