Początek kalendarzowej jesieni nie wypadł dobrze na warszawskim parkiecie. W środę główne indeksy GPW mocno odstawały od zachodnioeuropejskich odpowiedników, zniżkując nawet o blisko 1,5 proc. Sebastian Buczek z Quercus TFI ostrzega, że historycznie po tak silnej przecenie, z jaką mieliśmy do czynienia w sierpniu, zwykle rynek doświadcza wtórnej, nieco słabszej fali spadkowej. Jego zdaniem, dopiero wówczas warszawskie indeksy powinny ruszyć z kontrą. Scenariusz przedstawiciela Quercus TFI bez trudu można wpasować w obecną sytuację. Za około miesiąc w Polsce odbędą się wybory do parlamentu. Po ich rozstrzygnięciu czynnik ryzyka politycznego powinien stracić na znaczeniu, a uwaga inwestorów przesunąć się w kierunku gry pod tzw. rajd św. Mikołaja.
Optymizmu nie brakuje też maklerom, którzy konfrontując wyniki z I półrocza z mocno odchudzonymi wycenami rynkowymi wskazują coraz więcej okazji inwestycyjnych. W ostatnich rekomendacjach do łask wróciły blue chipy. W środę analitycy J.P. Morgan podnieśli zalecenie dla Eurocashu z neutralne do przeważaj. Handlowa spółka pokazała w II kwartale 2015 roku poprawę wyników dzięki akwizycjom. Eurocash zanotował silny wzrost cash flow operacyjnego i spadek zadłużenia. W tym roku notowania spółki próbują odbijać po zapaści obserwowanej w poprzednich latach. Tegoroczna stopa zwrotu ok. 15 proc. sytuuje Eurocash na trzecim miejscu w WIG20, po PKN Orlen i PGNiG.
Łaskawszym okiem maklerzy spojrzeli też na zdołowane banki. Rekomendację kupuj od DM mBanku dostali Alior i PKO BP, reprezentujące segment blue chipów. Akcje pierwszego z banków wyceniono na 109,72 zł, a drugiego na 40,05 zł. Odpowiednio daje to 32-proc. i 38-proc. potencjał wzrostowy względem kursu giełdowego. Dwa pozostałe banki docenione przez biuro to Getin Noble Bank oraz Millennium. Jeszcze większą uwagę zwraca prognozowany przez analityków aż 130-proc. potencjał kursu akcji Getin Noble Banku.
– Podtrzymujemy naszą rekomendację kupuj dla Getin Noble Banku, jednocześnie obniżając 9-miesięczną cenę docelową do 2,03 zł na akcję. Przez ostatnie 12 miesięcy kurs akcji GNB spadł o 68 proc. dyskontując w części obawy rynku odnośnie ryzyka podniesienia kapitałów, ustawy restrukturyzacyjnej CHF oraz wprowadzenia podatku bankowego. Uważamy, iż przy dotychczasowej formie ustawy (50-proc. partycypacja) GNB nie będzie potrzebował dodatkowego kapitału, a wskaźnik Tier 1 pozostanie powyżej 9 proc. Przy założeniu, iż restrukturyzacja nie dojdzie do skutku, sam podatek bankowy (oparty na aktywach) implikowałby spadek naszej ceny docelowej do poziomu 1,06 zł na akcję, co z kolei stwarza okazję inwestycyjną. – ocenia DM mBank.
Pozytywną rekomendację dostał również przedstawiciel innego sektora zdołowanego z przyczyn politycznych. Mowa o branży energetycznej i PGE. Analitycy Deutsche Bank podnieśli rekomendację dla tej spółki z trzymaj do kupuj. Od początku roku akcje energetycznego giganta straciły ponad 20 proc. Kotwicą dla kursu akcji były dywagacje polityków na temat ratowania przez sektor energetyczny bankrutujących kopalni i pogorszenie się wyników PGE.
Maklerzy widzą nadal potencjał w spółkach przemysłowych. Noble Securities zaleca kupno akcji Rawlplug i jednocześnie podnosi cenę docelową z 10,22 do 10,88 zł. To blisko o 30 proc. więcej niż obecny kurs giełdowy.
– Wyniki drugiego kwartału 2015 r. pozytywnie zaskoczyły. Umocnienie dolara i wzrost kosztu importu dalekowschodniego skłoniły spółkę do podwyżek cen, co miało pozytywne przełożenie na obronę marży brutto na sprzedaży. Drugie półrocze naszym zdaniem zapowiada się również dobrze. Łącznie wyniki tegoroczne będą naszym zdaniem jedynie nieznacznie gorsze od naszych wcześniejszych oczekiwań. – argumentuje Noble Securities.
Źródło: omówienie raportu opracowane przez analityka StockWatch.pl
>> W serwisie znajdziesz analizę aktualnej sytuacji fundamentalnej Rawlplug po wynikach za II kwartał 2015 r. >> Zobacz analizę najnowszego raportu przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
Wśród ryzyk biuro wskazuje, że Rawlplug jest spółką z wysoką dźwignią operacyjną i kluczowym czynnikiem dla wyceny jest poprawa makroekonomiczna w kraju i za granicą, która ma przełożenie na poziom sprzedaży. Prognozowany przez analityków zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej na 2015 r. to 20,2 mln zł wobec 14 mln zł rok wcześniej.
Do łask wraca też Forte. Po sierpniowych rekomendacjach sprzedaj i redukuj autorstwa DM BOŚ i DM BDM teraz ING podwyższył zalecenie z trzymaj do kupuj. Podniesiono też cenę docelową z 58 zł do 61,30 zł. Biuro po słabym II kwartale spodziewa się poprawy wyników w II połowie 2015 r. Wśród powodów wymienia rosnące zamówienia na meble, poprawę marży dzięki niższemu udziałowi kosztów stałych oraz deprecjację złotego do euro. Na cały 2015 rok broker prognozuje dla Forte zysk netto w wysokości 82 mln zł, a w kolejnych dwóch latach odpowiednio 105 mln zł i 118 mln zł.
Podobna sytuacja miała miejsce w odniesieniu do akcji Coliana. Analitycy DM BPS podnieśli zalecenie z trzymaj do kupuj, a cenę docelową wyznaczyli na 5,14 zł wobec wcześniejszej 4,15 zł. Potencjał wzrostu to blisko 20 proc. Analitycy prognozują, że marża handlowa w 2015 r. wyniesie 35,3 proc., co pozwoli wypracować 72,4 mln zł EBIT (+137 proc. r/r) i 57,3 mln zł (+175,7 proc, r/r) zysku netto przypisanego akcjonariuszom dominującym. >> Zobacz szczegółowe omówienie wyników za II kwartał 2015 r.
W kręgu zainteresowań rynkowych ekspertów pozostaje także Ciech. Tym razem pozytywną ocenę spółce wystawił Trigon DM. Biuro w inauguracyjnym raporcie zaleciło kupno akcji chemicznej spółki, a na podstawie metody DCF wyznaczyło cenę docelową na 83 zł i 81 zł. Spółce sprzyja korzystna koniunktura na rynku sody. Pozytywnym czynnikiem jest też wzrost mocy produkcyjnych i rozwój w segmencie organicznym. Biuro prognozuje średnioroczną EBITDA spółki na 760 mln zł w latach 2014-2019.
Powyżej stopy zwrotu z akcji dziesięciu omawianych spółek.
