Warszawska giełda gdzieś zgubiła dobrą passę. Słabe nastroje to po części efekt sytuacji w USA, gdzie po raz pierwszy od 17 lat Kongres nie przyjął ustawy budżetowej. Polityczny pat doprowadził do tzw. government shutdown, czyli zamknięcia znacznej części urzędów oraz wstrzymania prac niektórych federalnych instytucji. Zgodnie z rynkowymi szacunkami na przymusowy bezpłatny urlop udało się ok. 800 tys. pracowników. Rośnie również ryzyko braku porozumienia w znacznie ważniejszej kwestii, czyli podniesienia limitu zadłużenia tego kraju.
Można się pocieszać, że jest to sytuacja przejściowa i wcześniej czy później nasz rynek powinien powrócić na swoje tory i kontynuować ruch w górę – taki scenariusz przynajmniej obstawiali do tej pory przedstawiciele biur maklerskich. Pozytywne wnioski płyną także z rekomendacji, jakie w ostatnich tygodniach trafiły na rynek. >> Zobacz także: Ośmiu giełdowych faworytów koniunkturalnego zrywu.
Wrzesień przyniósł prawdziwy wysyp raportów analitycznych. Sprzyjały temu dwie okoliczności: zakończenie sezonu wyników za II kwartał oraz powszechne oczekiwania ożywienia w gospodarce. Łącznie na przestrzeni miesiąca na rynek trafiło aż 121 rekomendacji. Z tego w większości, bo w 66 raportach mamy do czynienia z podwyższeniem zalecenia lub ceny docelowej, bądź jednocześnie z oboma zjawiskami. W 40 rekomendacjach obniżono noty. Natomiast osobną grupę stanowią zupełnie nowe raporty, którymi biura dopiero rozpoczynają ocenę konkretnych spółek. Takich było 15. >> Zestawienie bieżących rekomendacji wraz ze stopami zwrotu sprawdzisz tutaj.
W mijającym miesiącu dominowały zalecenia kupuj, których w sumie było aż 43. W ostatnim czasie zwracają uwagę pozytywne rekomendacje dla wybranych spółek chemicznych, choć cała branża przechodzi okres gorszej koniunktury. Niedawno wysoka wycenę dostał Synthos. Raport przygotowali analitycy DM Banku BPS, którzy wycenili jedną akcję spółki kontrolowanej przez Michała Sołowowa na 6 zł. Tymczasem na ostatnich sesjach kurs spadł poniżej 5 zł. Broker spodziewa się diametralnej poprawy wyników po Synthosie już przyszłym roku. Biuro prognozuje, że w 2014 roku zysk netto poprawi się o 78 proc. r/r dzięki wyższym zyskom w segmencie kauczuków oraz produktów styrenopochodnych. Z kolei faworytem DM BZ WBK są ZA Puławy. To w ocenie biura perełka wśród spółek chemicznych, która ma dobrą pozycję w branży i znakomity asortyment nawozów. Jej zdywersyfikowany model biznesowy i wysoka wydajność produkcji powinny ochronić ją przed spowolnieniem w branży.
>> Szukasz kompleksowego obrazu fundamentalnego Twojej spółki? W serwisie znajdziesz analizy ostatnich raportów kwartalnych. >> Wszystkie analizy i omówienia analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
W najnowszych raportach analitycznych czuć powiew optymizmu. (Fot. stockwatch.pl)
Patrząc przez pryzmat branżowy warto zauważyć, że w minionym miesiącu pojawiło się kilka pozytywnych rekomendacji dla mocno zdołowanych przez kryzys sektorów budowlanego i deweloperskiego. Wśród przedstawicieli pierwszego sektora docenieni zostali Erbud i Budimex. Obie spółki dostały zalecenia kupuj. Ostatnio Unibep otrzymał zalecenie trzymaj od Noble Securities. Autorzy raportu podkreślają, że I półrocze 2013 r. przyniosło poprawę wyników operacyjnych w spółce. Unibep ma zapełniony portfel zleceń na 2013 r., a wartość podpisanych zleceń na przyszły rok wynosi 900 mln zł. Biuro oczekuje lekkiej poprawy wyników w 2013 roku i większej w 2014 r.
Analitycy nie kryją także sentymentu do sektora bankowego. Według Erste Securities, inwestycja w polskie banki to gra pod odbicie zarówno w gospodarce, jak i samym sektorze. Dodają, że dają one najlepszą ekspozycję na poprawę w szerokiej gospodarce, powinny być głównymi beneficjentami tego wzrostu i pozostają pozytywnie nastawieni do całego polskiego sektora bankowego. We wrześniu Erste utrzymało zalecenie kupuj dla BZ WBK. W tym samym okresie analitycy Deutsche Banku wydali rekomendację kupuj dla Aliora z ceną docelową na poziomie 128 zł na walor. Biuro podobne wskazania ma jeszcze dla BRE Banku, BZ WBK, PKO BP oraz Pekao. W poniedziałek do kolekcji ostatnich rekomendacji doszły dwa zalecenia kupuj dla Alior Banku. Jedno pochodziło z Renaissance Capital z wyceną 118 zł za walor. Alior Bank pozostaje top pick biura wśród instytucji finansowych Europy Środkowo-Wschodniej.
>> Wszystkie spółki z sektora bankowego znajdziesz w jednym miejscu. >> Sprawdź i porównaj najważniejsze wskaźniki giełdowych banków w StockWatch.pl
W ostatnim czasie widać także tendencję do odkurzania zapomnianych spółek. Przykładem z ostatnich dni jest Arctic Paper. Pod koniec września spółka otrzymała zalecenia kupna z dwóch biur maklerskich. Analitycy DM BDM uważają, że ostatnia przecena akcji spółki, wynikająca ze słabych wyników za drugi kwartał i rezygnacji osób zarządzających, jest zbyt duża w obliczu poprawiającej się sytuacji rynkowej. Biuro prognozuje na ten rok dla Arctic Paper stratę netto na poziomie 38 mln zł, a w 2014 roku zysk w wysokości 39,6 mln zł. Z dużych spółek rynek przypomniał sobie ostatnio o Kernelu. Najpierw ukraińska spółka dostała rekomendacje kupuj od DI BRE Banku, a ostatnio od Ipopemy. Biuro wyceniło akcje tej spółki na 70 zł za walor. Według prognoz Ipopemy w roku obrotowym 2013/2014 zysk netto spółki ma wzrosnąć o 59 proc., do 192 mln USD.
W zeszłym miesiącu w mniejszości były rekomendacje sprzedaj. Na uwagę zasługują zalecenia dla spółek, które do tej pory były w gronie liderów wzrostów. Można tu wskazać ostatni raport DM Banku BPS dla LPP. Biuro uważa, że dynamiczny rozwój jest już zawarty w cenach, jednakże rynek nie zakłada obniżki marży EBIT wynikającej głównie z rosnących kosztów funkcjonowania oraz dużych nakładów inwestycyjnych na rozwój sieci. >> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
Również inny lider branżowy dostał rekomendację sprzedaj. Mowa tu o Grupie Azoty. Zdaniem analityków DM BZ WBK, grupa może nie skorzystać w pełni na poprawie sytuacji makroekonomicznej, ponieważ w branży zachodzą zmiany strukturalne – producenci z Azji zwiększają moce produkcyjne, co zmieni zapewne globalną równowagę między podażą i popytem na najważniejszych rynkach chemicznych. Nieco wcześniej analitycy Espirito Santo Investment Bank podwyższyli cenę docelową akcji spółki do 85,60 zł z 57,11 zł, utrzymując zalecenie kupuj.
Duże rozchwianie widać także w rekomendacjach dla Eurocashu. W poniedziałek okazało się, że Espirito Santo obniżyło zalecenie dla walorów handlowej grupy do sprzedaj z neutralnie. Jeszcze radykalniej postąpiła Ipopema. Biuro ścięło swoje zalecenie z kupuj do sprzedaj i cenę do 27,80 zł z 61,40 zł. Natomiast Raiffeisen podwyższył rekomendację dla Eurocashu do kupuj z trzymaj, podtrzymując cenę docelową na poziomie 55 zł. Zdaniem analityków po ostatnim spadku kursu spółka staje się atrakcyjnym celem inwestycyjnym.
>> W serwisie są już wprowadzone najnowsze dane finansowe spółek z GPW za ostatni kwartał. To dobra okazja do rozpoczęcia poszukiwań. >> Wykorzystaj skaner fundamentalny, który ułatwia poszukiwania najdorodniejszych spółek.
