Miniony miesiąc dał obficie zarobić inwestorom z warszawskiego parkietu. Indeks WIG zyskał prawie 5 proc., natomiast od początku roku szeroki rynek urósł już o prawie 10 proc. Najmocniejszym segmentem są małe spółki – sWIG80 zyskał aż 15 proc. Indeks mWIG40 notuje 11,5-proc. stopę zwrotu, a WIG20 ponad 8-proc.
W scenariusz wzrostowy wpisują się rekomendacje biur maklerskich. Brokerzy widząc co się dzieje, dużo uwagi poświęcają giełdowym misiom, do których drobni inwestorzy mają największy sentyment.
W najnowszym raporcie analitycy DM BOŚ wysoko wycenili akcje Duonu. Biuro oszacowało wartość jednego waloru dostawcy energii i gazu na 3,40 zł, podnosząc wycenę z 3 zł. Według nowych wyliczeń walory Duonu mają ponad 30-proc. potencjał wzrostu względem kursu giełdowego. Analitycy szacują, że EBITDA grupy w 2015 r. wyniesie 36 mln zł. Ich zdaniem założenia zarządu, zgodnie z którymi EBITDA ma wynieść 30 mln zł, są konserwatywne. Wcześniej analitycy DM PKO BP, którzy także zalecili kupno akcji Duonu, prognozowali zysk EBITDA na poziomie 31,9 mln zł.
Analitycy Investors DI zwrócili uwagę na Polmed. W inauguracyjnym raporcie wycenili akcje operatora medycznego na 3,80 zł za sztukę. To około 50 proc. powyżej ceny giełdowej.
– Polmed jest czwartym największym pod względem liczby przychodni prywatnym operatorem medycznym w Polsce, skoncentrowanym na opiece ambulatoryjnej. Prognozujemy, że współpraca z nowymi klientami (TU Zdrowie, Amazon), wzrost udziału przychodów w wysokomarżowym modelu fee-for-service i otwarcie nowych przychodni w Warszawie przełożą się na poprawę wyników w najbliższych latach. Prognozujemy średnioroczną stopę wzrostu przychodów i EBITDA na poziomie odpowiednio 13 proc. i 11 proc. w latach 2014-17. Na naszych prognozach Polmed wyceniany jest na 8,0x EV/EBITDA na 2015P, z 47 proc. dyskontem do Enel-Medu. – ocenia Investors DI.
Źródło: raport DI Investors
Powodzeniem wśród maklerów cieszą się też reprezentanci sektora budowlanego. Jednym z najnowszych przykładów jest rekomendacja kupuj od Noble Securities dla Elektrobudowy. Biuro podniosło też wycenę z 118,90 zł do 154,90 zł. Nowy pułap zakłada 30-proc. premię powyżej ceny rynkowej. Analitycy założyli zysk netto na ten rok na poziomie 44 mln zł wobec 27 mln zł w 2014 r.
– Wyniki za IV kwartał 2014 roku oceniamy neutralnie, głównie ze względu na słabe przepływy operacyjne oraz stratę w segmencie przemysłu. Oba te czynniki mają się w bieżącym roku odwrócić na korzyść spółki, co naszym zdaniem spowoduje, iż rynek zacznie coraz bardziej wierzyć w prognozę zarządu dotyczącą wyników finansowych w bieżącym roku (45 mln zł zysku netto). Dodatkowo w kolejnych latach spółka ma szansę wykorzystać oczekiwaną od lat poprawę w zakresie inwestycji energetycznych w Polsce. – podkreśla Noble Securities.
Równolegle analitycy DM BDM podtrzymali zalecenie kupuj dla Elektrobudowy i podnieśli cenę docelową spółki do 138,80 zł. W zeszłym tygodniu swoich faworytów w sektorze budowlanym przedstawił DM BPS. Broker zaktualizował rekomendacje dla pięciu spółek oraz zainicjował dla dwóch nowych, z pozytywnym nastawieniem do sektora. Zalecenia kupna dostali: Elektrobudowa, Unibep i Torpol.
Kliknij, aby powiększyć.
Ciekawie wygląda także sektor IT. To kolejna branża po budowlance, co której oczekiwana jest poprawa wyników na bazie nowej transzy środków z Unii Europejskiej. Ostatnio wysokie noty zbiera na przykład ComArch. Miesiące temu zalecenie kupuj wystawił DM BOŚ, a ostatnio BESI. Biuro wyznaczyło cenę docelową na 167,20 za akcję, czyli 25 proc. powyżej giełdowej. Analitycy prognozują na ten rok 1,08 mld zł przychodów, a na 2016 r. 1,13 mld zł. Szacowana EBITDA to odpowiednio 149,2 mln zł i 154,6 mln zł.
Trwają też poszukiwania perełek inwestycyjnych w branży deweloperskiej. Niedawno analitycy BM BGŻ wydali rekomendację kupuj dla BBI Development i wyznaczyli cenę docelową na 1,64 zł, czyli 37 proc. powyżej kursu rynkowego. Niemniej wśród głównych czynników ryzyka wymieniono nadpodaż projektów biurowych na terenie Warszawy, spadek kursu EUR/PLN i koncentracja na projektach o skomplikowanym charakterze prawno-administracyjnym.
– Ważnym zdarzeniem będzie silna redukcja zadłużenia w I kw., która wpłynie na znaczną redukcję kosztów finansowych od II kw. W II kw., po rozpoczęciu budowy i dopięciu finansowania bankowego dla Złotej 44, spółka może rozpoznać także kolejne przychody z tytułu wynagrodzenia za usługi, które zwiększają udział BBI Development w equity projektu. Prognozujemy, iż w drugiej połowie roku rozpoznanych będzie w wynikach 70 lokali z zakończonego pierwszego etapu mieszkaniowego w Koneserze, a spółka zacznie pobierać pierwsze prowizje za sprzedane apartamenty w Złotej 44 (oczekujemy sprzedaży 25 apartamentów). Na koniec roku, po rozpoczęciu budowy, możliwe jest także przeszacowanie projektu Centrum Marszałkowskie, a jego wartość może wynosić ok. 14,9 mln zł. – czytamy w raporcie.
BM BGŻ szacuje, że BBI Development zanotuje w tym roku stratę netto około 2,4 mln zł, zysk operacyjny w wysokości 1,2 mln zł oraz 55 mln zł przychodów. Na przyszły rok założono zysk netto na poziomie 3 mln zł, EBIT 8 mln zł i 41 mln zł przychodów.
Rzadko rekomendowana przez maklerów Decora dostała zalecenie kupuj od DM BOŚ. Autorzy raportu zdecydowali się podnieść cenę docelową z 7,40 zł do 7,90 zł. Nowa wycena zakłada 17-proc. potencjał wobec kursu giełdowego. Ubiegły rok był trudny dla producenta wyrobów do dekoracji wnętrz. Piętno na wynikach odcisnął kryzys w Europie Wschodniej, czyli rynku odpowiadającego do niedawna za blisko jedna trzecią biznesu grupy. Ubiegły rok spółka zakończyła 7-proc. spadkiem skonsolidowanych przychodów do 272,6 mln zł i stratą netto w wysokości -7,7 mln zł. W związku ze spadkiem przychodów i marż na rynku Europy Wschodniej, Dekora przygotowała nowe portfolio produktowe dedykowane w kierunku klientów Europy Zachodniej i Centralnej.
Powyżej stopy zwrotu z akcji sześciu omawianych spółek oraz indeksu WIG na przestrzeni ostatnich sześciu miesięcy.
