Ostatnie trzy tygodnie były bardzo udane, bo mimo niepokojów indeks WIG zyskał ponad 4 proc. Szarpnięcia kursów to po części efekt trwającego sezonu raportów oraz najnowszych rekomendacji wydawanych przez biura maklerskie. Tu ruch jest całkiem spory – w ciągu ostatnich trzech tygodni na rynek trafiły 62 raporty analityczne. Z tego w aż 42 rekomendacjach mieliśmy do czynienia z podniesieniem zalecenia lub ceny docelowej, bądź jednocześnie z oboma ruchami. Nie zabrakło też kilku nowości. Pozostałą część stanowiły rekomendacje neutralne lub korygujące wyceny lub zalecenia w dół.
Wśród ostatnich raportów najwięcej dotyczyło kilku blue chipów. Szczególną popularnością cieszyły się BZ WBK, KGHM i TPSA. Już od pewnego czasu mówi się, że akcje pierwszej ze spółek wejdą w skład indeksu WIG20 przy okazji najbliższej kwartalnej rewizji. Ostatnio bank znacząco zwiększył płynność swoich akcji dzięki sprzedaży 21-proc. pakietu przez belgijskie KBC oraz swojego większościowego akcjonariusza, hiszpańskiego Santandera. Jednak wśród analityków oceny akcji banku są różne. Najwyższa rekomendacja brzmi kupuj z wyceną sięgającą nawet 330 zł. W innych raportach pojawiają się zalecenia sprzedaj lub neutralnie.
>> Sezon raportów kwartalnych zapoczątkował wysyp rekomendacji. >> W StockWatch.pl znajdziesz listę najnowszych rekomendacji wydanych przez biura maklerskie.
W ostatnim czasie diametralnej zmianie uległo podejście analityków do Telekomunikacji Polskiej. Przecena akcji wywołana słabymi wynikami, kiepskimi prognozami i okrojeniem dywidendy sprowadziła kurs na wieloletnie minima. Nieco ponad 6 zł za akcję telekomu przekonało analityków do łaskawszego spojrzenia na walory spółki. Rekomendacje kupuj wydały biura Wood & Company i ING Securities. Zdaniem tego drugiego, spadek wskaźnika ARPU w segmencie telefonii komórkowej po I kwartale 2013 r. powinien być dość ograniczony, ponadto zarząd spółki rozpoczął program redukcji kosztów (1,7 tys. redukcji zatrudnienia w 2013 r. i potencjalnie dalsze 5 tys. w ciągu najbliższych trzech lat). Uwzględnienie tych faktów w modelu skutkowało zwiększeniem oczekiwań analityków, co do EBITDA w kolejnych latach. Pomysł TPSA na niskokosztową markę NJU również uważają za dobre posunięcie. Ich zdaniem może to zagrozić pozycji konkurencyjnej głównego rywala spółki, czyli P4. >> Analiza wskaźnikowa TPSA na tle rynku i sektora wskazuje nadal na nieduże niedowartościowanie.
Gorąco zrobiło się także na akcjach KGHM. Miesiąc temu notowaniom spółki oberwało się za sprawą tąpnięcia na rynku surowcowym. Na początku maja Goldman Sachs obniżył rekomendację dla KGHM do sprzedaj z neutralnie ścinając jednocześnie cenę docelową do 128 zł ze 190 zł. Z kolei Societe Generale zmniejszył wycenę do 123 zł ze 150 zł, podtrzymując zalecenie sprzedaj. Część biur poszła w przeciwnym kierunku i podniosła swoje rekomendacje. Analitycy DM IDM zmienili zalecenie ze sprzedaj na trzymaj. Jednocześnie obniżyli cenę docelową jednaj akcji spółki do 144,50 zł ze 151 zł. Zdaniem biura spadek cen surowców może zmusić KGHM do obniżenia tegorocznej prognozy wyników. DM IDM prognozuje, że kombinat wypracuje w tym roku 3,07 mld zł skonsolidowanego zysku netto, 6,34 mld zł EBITDA przy przychodach na poziomie 24,13 mld zł.
– Oczekujemy, że obecny konsensus rynkowy zakładający ok. 3,6 mld zł skonsolidowanego zysku netto w tym roku będzie się obniżać, a prognoza zarządu spółki będzie prawdopodobnie obniżona po publikacji wyników za pierwsze półrocze albo nawet wcześniej. – napisano w raporcie.
>> Szukasz kompleksowego obrazu fundamentalnego Twojej spółki? W serwisie znajdziesz analizy ostatnich raportów kwartalnych. >> Wszystkie analizy i omówienia analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
Dwa biura zainicjowały wydawanie rekomendacji dla niedawnych debiutantów – PHN i ZE PAK. Obecnie DM PKO BP zaleca trzymaj dla akcji pierwszej ze spółek i wycenia je na 26,30 zł. Polski Holding Nieruchomości powstał w 2011 r. w wyniku konsolidacji kilku jednoosobowych spółek Skarbu Państwa, które prowadziły działalność w sektorze nieruchomości w Polsce lub posiadały w swoich aktywach dobrze zlokalizowane nieruchomości z potencjałem dla realizacji projektów inwestycyjnych. Spółka zadebiutowała na parkiecie w połowie lutego br.
– Zgodnie ze swoją strategią w ciągu ostatnich dwóch lat spółka dokonała znacznej poprawy efektywności działania, głównie poprzez restrukturyzację zatrudnienia. Efekty restrukturyzacji aktywów będą widoczne najbardziej po 2015 r., a wpływ nowych inwestycji na wycenę portfela będzie ograniczony poprzez realizację większości projektów jako JV z doświadczonymi partnerami. Spółka jest w trakcie procesu pozyskiwania inwestora strategicznego. – czytamy w raporcie biura.
W tym tygodniu na rynek trafi jeszcze ponad 600 raportów kwartalnych. (fot. stockwatch.pl)
Z kolei analitycy DM Banku BPS rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla ZE PAK od zalecenia kupuj, ustalając cenę docelową akcji spółki na 29,60 zł. Niemniej broker zwraca uwagę na niskie hurtowe ceny energii elektrycznej. Szacuje, że skonsolidowane przychody grupy wyniosą w tym roku 2,6 mld zł (-4,4 proc. r/r), natomiast EBITDA oraz zysk netto wyniosą odpowiednio 658,2 mln zł (-10,5 proc. r/r) oraz 247,7 mln zł (-34,9 proc. r/r).
Warto odnotować, że w ostatnim czasie zalecenie kupuj trafiło do jednej ze spółek z branży budowlanej. Mowa tu o Trakcji, a autorem raportu jest DM IDM. Jednocześnie biuro obniżyło cenę docelową z 0,75 zł do 0,69 zł. Broker prognozuje, że w 2013 roku Trakcja wypracuje 1,43 mld zł przychodów, 28,1 mln zł zysku EBIT oraz 11,8 mln zł czystego zysku. W zeszłym roku było to odpowiednio 1,346 mld zł (-37,2 proc. w ujęciu r/r.), 23,1 mln zł (-80 proc.) oraz strata netto strata w wysokości 14,9 mln zł, wobec zysku 51,8 mln zł w 2011 roku.
W dużo lepszej formie jest branża handlowa, choć i tu nie obyło się bez potknięć. W ubiegłym tygodniu poznaliśmy wyniki Eurocashu, które okazały się słabsze od rynkowego konsensusu. W efekcie analitycy JP Morgan obniżyli rekomendację dla handlowego giganta do neutralnie z przeważaj wcześniej. Lepsze oceny zbierał ostatnio LPP. DM BZ WBK podwyższył cenę docelową odzieżowej spółki do 8.173 zł z 6.200 zł poprzednio i rekomendację do kupuj z trzymaj. Na ostatnich sesjach kurs LPP bije historyczne rekordy.
>> Weź sprawy w swoje ręce i znajdź przyszłą gwiazdę parkietu. >> W serwisie jest dostępny skaner fundamentalny, który ułatwi poszukiwania najdorodniejszych spółek.
