Ponownie okazało się, że rynek wie więcej, wcześniej i rzadko myli się w ocenie wartości spółek. Opublikowany w czwartek zaudytowany raport roczny spółki Calatrava Capital pokazał, dlaczego wartość giełdowa spadła w ciągu 4 tygodni z ponad 30 groszy na 3 grosze. Według opublikowanego właśnie sprawozdania, ostateczna strata netto funduszu wyniosła aż 262 mln zł. Dla porównania warto przypomnieć, że raport za ostatni kwartał 2012 r. przed audytem zakładał tylko 3,7 mln zł na minusie. Nowy zarząd tłumaczy tak duże straty koniecznością przeszacowania wartości posiadanych aktywów, w tym akcji spółek notowanych na warszawskiej giełdzie oraz certyfikatów funduszu zamkniętego.
Łącznie aktywa spółki opiewają teraz na 142 mln zł. W międzyczasie odbyła się jednak emisja akcji, więc porównanie rok do roku w przeliczeniu na akcję może być mylące. Dużo większy popłoch niż spadek aktywów może powodować znaczna wartość zobowiązań, które opiewają na 106 mln zł, z tego 103 ma status krótkoterminowych. Pokrycia gotówkowego brak, ponieważ spółka na poziomie skonsolidowanym wykazała zaledwie 1,3 mln zł gotówki.
– Spadek aktywów trwałych z 84 mln do 78 mln zł wydaje się śladowy, ale wystarczy popatrzeć na stan przed audytem oraz we wcześniejszych kwartałach 2012 roku. Widać że w spółce wykreowano sporą wartość księgową przy pomijalnych przepływach. Przybyło też ponad drugie tyle akcji – łącznie na koniec roku kapitał dzielił się na 500 mln sztuk. Sprawozdanie przed audytem podawało wartość księgową 57 gr na akcję, teraz pokazuje 7 gr. Pytanie więc, co pozostało w aktywach i czy na pasywach są wszystkie zobowiązania, bo na rynku aktualnie akcje chodzą po 2 do 3 gr. – ocenia analityk StockWatch.pl.
>> W serwisie znajdziesz analizę aktualnej sytuacji fundamentalnej Calatravy po wynikach za 2012 r. >> Zobacz całą analizę najnowszego raportu przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
Niedawno w spółce doszło do znaczących roszad personalnych. Po trzech latach rządów z funkcji prezesa ustąpił Paweł Narkiewicz. Jego miejsce zajął Jacek Konarzewski, znany z działalności jako syndyk. Konarzewski szybko został odwołany z funkcji, a na nowego prezesa wybrano Piotra Stefańczyka.
Zarząd ocenia w raporcie rocznym, że bieżący rok będzie okresem bardzo trudnym, gdyż spółka potrzebuje pozyskać finansowanie. Fundusz podjął starania zmierzające do spieniężenia majątku, szczególnie tego o charakterze statycznym, a zatem nie generującego przepływów pieniężnych. >> Odwieź stronę analityczną spółki w serwisie StockWatch.pl
– Kontynuację działalności spółki dominującej zarząd upatruje w pozyskaniu nowego inwestora, pod kątem którego prowadzone są bieżące działania restrukturyzacyjne. W wyobrażeniu zarządu nowy podmiot miałby wnieść ze swojej strony wartości w postaci stabilizacji akcjonariatu spółki oraz biznesu dającego możliwość trwałego, długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy. Również tego rodzaju inicjatywy zostały podjęte przez nowe kierownictwo. Zarząd emitenta aktywnie prowadzi rozmowy z podmiotami zainteresowanymi inwestycją w akcje spółki. – ocenia prezes Calatravy w raporcie finansowym.
Tymczasem przecena na kursie Calatravy wyhamowała na 2 groszach. Spadek z 4 groszy w czwartek oznacza stratę 50 proc., ale ponowny wzrost na 3 gr to z kolei zysk 50 proc. Wszystko teoretyczne i papierowe. Realna stopa zwrotu na papierach spółki przekracza 90 proc. i jest w większości zasługą spadków uruchomionych pod koniec marca. >> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
