Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Piątkowa sesja nie okazała się zbyt interesująca, przynosząc konsolidację na zakończenie rewelacyjnego dla akcji i innych ryzykownych aktywów tygodnia. Rynki europejskie wymazały w większości wzrosty z otwarcia, szczególnie słabo zachowywało się FTSE100, które spadło o 0,73 proc. pod ciężarem spadków m.in. Shella (-2,35 proc.) i Tesco (-1,80 proc.). Gdzie indziej przeceny były marginalne, we Frankfurcie, Madrycie i na Euronext nie wychodząc poza drugie miejsce po przecinku. Na plusie zamknęły się CAC40 (+0,44 proc.) i FTSE MiB (+0,24 proc.). Kurs EURUSD naruszył w ciągu dnia 1,05 po solidnych PMI z Europy, w szczególności z Niemiec, gdzie w przemyśle nastąpił wzrost z 42,5 pkt w grudniu do 44,1 pkt w styczniu, a w usługach z 51,2 pkt do 52,5 pkt (w obu przypadkach wskaźniki były wyraźnie lepsze od oczekiwań). W USA wprawdzie przemysłowy PMI wzrósł z 49,4 pkt do 50,1 pkt, ale w usługach nieoczekiwanie spadł z 56,8 pkt do 52,8 pkt. Pierwszy atak euro na poziomy z połowy grudnia okazał się nieudany, dziś rano kurs oscyluje wokół 1,0460. Nowych szczytów nie zdołało wyznaczyć także złoto, które w trakcie sesji kosztowało nawet 2785 USD/ou., tylko 5 USD mniej niż w październiku.
Świetny dzień ma za sobą Warszawa, WIG20 wzrósł o 0,66 proc., mWIG40 o 0,81 proc., a sWIG80 o 1,01 proc. Niemal ośmioprocentowa zwyżka WIG w styczniu plasuje polskie akcje wysoko na liście najlepszych tegorocznych inwestycji. W piątek wraz z innymi spółkami surowcowymi na świecie silnie drożał KGHM (+3,37 proc.), pozytywnie wyglądały banki, 2,95 proc. zyskiwał Budimex, 1,63 proc. LPP, 1,51 proc. Allegro. Tylko cztery spółki głównego indeksu zamykały się na minusie. mWIG40 w górę prowadziły przede wszystkim Asseco (+3,28 proc.), Inter Cars (+2,52 proc.) i Millennium (+1,90 proc.).
S&P500 spadło w piątek o 0,29 proc., a NASDAQ o 0,50 proc. Na poziomie sektorów najgorzej wyglądały technologia (-1,09 proc.) i energetyka (-0,98 proc.), na plusie dzień kończyły tylko spółki konsumenckie, ochrona zdrowia i sektor finansowy. 3,12 proc. traciła nVIDIA. Sektor technologiczny zelektryzował nowy model AI chińskiego DeepSeek, który, jak się wydaje, może śmiało rywalizować z o1 od OpenAI, a w dodatku jest niemal bezpłatny. Szokiem są abstrakcyjnie małe w porównaniu do poniesionych przez spółki amerykańskie koszty jego wytrenowania (mówi się o 5 mln dolarów) i fakt, że najwyraźniej najbardziej nowoczesne chipy nie są niezbędne, by rzucić wyzwanie gigantom technologii.
Piątkowa sesja w USA może być zaledwie preludium do większego dostosowania na rynkach – sukces DeepSeek stanowi w poniedziałek silny bodziec dla akcji chińskich, Hang Seng rośnie pomimo koszmarnie słabych danych PMI z Chin – wskaźnik dla przemysłu spadł z 50,1 pkt do 49,1 pkt, dla usług z 52,2 pkt do 50,2 pkt. Pod presją znajdują się wszystkie azjatyckie firmy powiązane z rozwojem AI w USA, głównie japońskie, o 0,9 proc. spada Nikkei. Kontrakty futures na S&P500 tracą 1,4 proc., na NASDAQ 2,4 proc. O 5,3 proc. przecenia się bitcoin, główne altcoiny tracą 6-9 proc. Czeka nas niezwykle interesująca sesja, a chociaż w Polsce i Europie rozpocznie się ona niemal na pewno od spadków, można zakładać, że krajowy rynek przejdzie przez turbulencje względnie suchą nogą, o ile nie okaże się, że obserwujemy początek większej globalnej korekty.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 27 stycznia 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
