W I kwartale Grupa Azoty z małą nawiązką sprostała oczekiwaniom i prognozom rynkowych ekspertów. Wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży za pierwsze trzy miesiące br. wyniosła 2.687,2 mln zł i była wyższa w ujęciu r/r o 8,5 proc. Wynik był też lepszy od konsensusu sporządzonego przez PAP o ponad 6 proc.
Na poziomie zysków rezultaty były słabsze niż przed rokiem. Na czysto Grupa zarobiła 225,7 mln zł zysku przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 272,4 mln zł rok wcześniej. Warto jednak zaznaczyć, że wynik był o kilka procent lepszy od prognoz (konsensus: 217,6 mln zł). Zysk operacyjny grupy spadł r/r o 19 proc. do 313,7 mln zł. Prognozy maklerów zakładały, że grupa odnotuje nieco ponad 290 mln zł zysku operacyjnego. Z kolei wynik EBITDA wyniósł 447,7 mln zł wobec 516,7 mln zł rok wcześniej i 422,2 mln zł konsensusu.
Tegoroczne zyski są pod presją niskich cen zbóż (na rynku utrzymuje się nadpodaż) oraz wyższych cen surowców (zwłaszcza energetycznych), które windują koszty produkcji nawozów, głównie azotowych. Pozytywem jest za to lepsza niż w poprzednim kwartale sytuacja finansowa rolników w kraju. >> Sprawozdanie finansowe Grupę Azoty znajdziesz tutaj
– Ceny nawozów kształtowane są przez ceny surowców i kondycję odbiorców. Na rynku nadal panuje nadpodaż zbóż, ale poprawiają się nastroje, co dobrze rokuje na przyszłość. W segmencie chemicznym nadal mamy bardzo dobrą sytuację rynkową. We wszystkich produktach mieliśmy większe wolumeny r/r. – powiedział na czwartkowej konferencji prasowej Paweł Łapiński, wiceprezes zarządu Grupy Azoty.
(Źródło: Sprawozdanie finansowe Grupy Azoty)
Prezes dr Wojciech Wardacki dodał, że obecnie grupa skupia się na odzyskaniu straconych w ostatnich latach udziałów w rynku nawozów.
– Obecnie dynamicznie odbudowujemy kanały sprzedaży. Relacje z dystrybutorami powinny się niebawem przełożyć na wyniki finansowe. – powiedział na konferencji prasowej dr Wojciech Wardacki, prezes zarządu Grupy Azoty.
W pierwszym kwartale Grupa Azoty wydała na inwestycje 219 mln zł. Trzy najważniejsze to nowa Elektrociepłownia i modernizacja węzła sprężania gazu syntezowego w Kędzierzynie-Koźlu, a także wytwórnia nawozów granulowanych i modernizacja infrastruktury produkcyjnej kwasu azotowego w Puławach.
– Jesteśmy narażeni na cykle koniunkturalne dlatego musimy dywersyfikować źródła przychodów. Z tego wynikają nasze inwestycje w szczególności PDH. Projekt ten wywołuje nerwowość wśród konkurentów. – powiedział dr Wojciech Wardacki.
(Źródło: Sprawozdanie finansowe Grupy Azoty)
W ujęciu segmentowym dobrze wypadły Tworzywa i Chemia. Zysk operacyjny pierwszego podskoczył r/r o ponad 600 proc., a drugiego o 14 proc. Jednak nie zdołało to pokryć spadku wyniku w segmencie Nawozów.
Tworzywa
W segmencie Tworzyw Grupa Azoty zrealizowała przychody wyższe o 48 proc. (kw/kw), wykorzystując wzrost cen poliamidów oraz kaprolaktamu (odpowiednio o 30 proc. i 40 proc.). Maksymalizacja produkcji ww. produktów przełożyła się na zwiększoną o ok. 3 tys. ton sprzedaż w porównaniu do analogicznego okresu w roku ubiegłym, wykorzystując historyczne maksima marży (delty) liczonej do surowca. Reasumując: bardzo dobra koniunktura w segmentach – motoryzacyjnym, odzieżowym oraz folii, przy jednoczesnych ograniczeniach produkcji kaprolaktamu w Chinach, przełożyła się na wzrost segmentowego wyniku EBITDA aż o 608 proc. w porównaniu do pierwszego kwartału 2016 roku.
Chemia
W segmencie Chemii Grupa Azoty zrealizowała przychody wyższe o 21 proc. (kw/kw), wykorzystując pozytywne tendencje cenowe w obszarze Pigmentów i OXO przy jednoczesnym zwiększeniu wolumenów w obszarze melaminy i mocznika technicznego. Sprzedaż wspomnianych pigmentów (bieli tytanowej) wzrosła w omawianym okresie o ok. 27 proc., wykazując przy tym wzrostową dynamikę cen o ok. 11 proc. (kw/kw).
Nawozy
Segment Nawozów Grupy Azoty zakończył I kwartał br. 3-proc. spadkiem przychodów ze sprzedaży i 35-proc. spadkiem wyniku na działalności operacyjnej EBITDA (kwartał do kwartału), co determinowane było wysokimi cenami gazu oraz koniecznością obniżenia cen nawozów przez światowych producentów dostosowujących ścieżki cenowe do spadkowej siły nabywczej rolników.
Spółka przyjęła też aktualizację strategii na lata 2013-2020. Na kolejne lata wyznaczyła benchmarki dla poszczególnych wskaźników. W przypadku marży EBIT jest to 8 proc., marży EBITDA 14 proc., a dla marż ROCE i ROE po 10 proc. Ambicją Grupy Azoty pozostaje wypłata dywidendy na poziomie zbliżonym do górnego progu stopy wypłaty dywidendy, określonego na poziomie 60 proc.
– W obszarze finansów w aktualizacji strategii dokonaliśmy urealnienia wskaźników korporacyjnych. Dzięki weryfikacji będą one we sposób właściwy wyznaczać poziomy, względem których będziemy mierzyli stopień realizacji planowanych działań strategicznych. Dla realizacji ambitnych projektów inwestycyjnych, które pozwolą na rozwój biznesu Grupy Azoty i dla zapewnienia najwyższego długoterminowego bezpieczeństwa finansowego, spółka zdecydowała o odstąpieniu od określania dolnego progu stopy wypłaty dywidendy przy zachowaniu górnego progu na poziomie 60 proc. Naszą ambicją pozostaje wypłata dywidendy na poziomie zbliżonym do górnego progu, przy zachowaniu bezpieczeństwa finansowego oraz konsekwentnej realizacji pozostałych elementów strategii. – powiedział Wardacki.
Grupa Azoty zajmuje drugą pozycję w UE w produkcji nawozów azotowych i wieloskładnikowych, a takie produkty jak melamina, kaprolaktam, poliamid, alkohole OXO czy biel tytanowa mają również silną pozycję w sektorze chemicznym znajdując swoje zastosowanie w wielu gałęziach przemysłu. W czwartek na zamknięciu sesji akcje Grupy Azoty drożały o 2,5 proc. do 68,66 zł.
