Matrix Reaktywacja – omówienie sytuacji finansowej Onde po IV kw. 2023 r.
Erbud z pewnością cieszy się z upublicznienia spółki, niestety akcjonariusze nabywający papier w IPO zdecydowanie nie mają powodów do zadowolenia. Z ceny emisyjnej wynoszącej 26 zł kurs akcji spadł do obecnych 14 zł, a po drodze zaliczył nawet 8 zł. Czy powody do spadku były? Według Pawła Bieńka, analityka StockWatch.pl, zdecydowanie tak, bo podczas IPO sprzedawano wizję wzrostu, która się nie ziściła. Nie oznacza to jednak, że ta wizja w końcu się nie ziści.
– Podstawowym problemem spółki jest brak rozwoju. Według prospektu emisyjnego spółka miała w planach w 2022 r. sprzedać po rozwinięciu projektu do momentu ready to build, albo po wybudowaniu projekty o łącznej mocy ponad 170 MW, natomiast w 2023 r. ponad 280 MW, a dodatkowo posiadała list intencyjny na projekty o mocy 500-700 MW do realizacji w latach 2023-2024. Ile udało się z tego osiągnąć? W zasadzie nic, bo tak można określić sprzedaż Cyranki w dniu 30.06.2023 r. Za to spółka nabyła kolejne projekty, a część nawet rozwinęła – argumentuje Paweł Bieniek, analityk StockWatch.pl.
Źródło: StockWatch.pl/opracowanie własne
Liczby robią może i wrażenie, ale do momentu kiedy te projekty zostają na papierze to jest to z punktu inwestora tylko wypływ gotówki. Według analityka na przeszkodzie do komercjalizacji stanął zastój na rynku, który był wynikiem zmiennego prawa (raczej zmiany miały negatywny kierunek) i niekorzystnym klimatem, a zły klimat pogłębił się przez wysokie stopy procentowe.
– Część z tych warunków ustępuje, co poniekąd przekłada się na pewną aktywność inwestycyjną. W połowie marca spółka poinformowała o sprzedaży dwóch spółek, które posiadały trzy projekty PV o łącznej mocy 23,1 MW, z czego 18,72 było w budowie, natomiast jeden w fazie dewelopmentu. Cena sprzedaży wyniosła 19 mln zł, natomiast ONDE uzyska dodatkowe 5 mln zł po doprowadzeniu trzeciego projektu do stanu ready to build, a dodatkowo być może zostanie także jego wykonawcą za kwotę kolejnych 15 mln zł – argumentuje Paweł Bieniek.
Więcej o sytuacji fundamentalnej Onde po IV kw. 2023 r. dowiesz się z najnowszej analizy>> Matrix Reaktywacja – omówienie sytuacji finansowej ONDE po IV kw. 2023 r.
W dalszej części analizy znajdziesz omówienie:
- statusu projektów w portfelu
- dynamiki przychodów i rentowności w ujęciu kwartalnym
- wpływu kontraktów budowlanych podpisanych w okresie pandemii i wojny na wyniki
- trendów w obszarze kosztów i zadłużenia
- portfela zamówień
- potencjalnych efektów liberalizacji ustawy wiatrakowej i napływu środków z KPO
- perspektyw przed spółką i całą branżą
