Vestor DM przedstawił świeży raport na temat sektora bankowego. W ocenie analityków, złe informacje są w cenach, ale na mocniejsze odbicie wciąż jest jeszcze za wcześnie. Biuro nie widzi istotnego potencjału do poprawy w 2016 r. Po oczekiwanym 6-proc. spadku w ujęciu r/r skorygowanych zysków w 2015 r. prognozuje 15-proc. regres w tym roku i 12-proc. wzrost w 2017 r.
Autorzy raportu nie uważają obecnej wyceny sektora (14,1x 2016E P/E i 1,1x P/BV) za specjalnie atrakcyjną. Dlatego oceniają, że obecnie jest jeszcze za wcześnie na istotne odbicie kursów akcji banków. Wymieniają przy tym kilka ryzyk.
Biuro zastrzega, że dopóki nie poprawią się perspektywy wyników lub sentyment do sektora, preferuje Alior Bank, który pomimo niesprzyjających warunków będzie w stanie wykazać wzrost w 2016 r. Rekomendację podwyższono z akumuluj do kupuj, a cenę docelową ustalono na 71 zł, co daje 24-proc. potencjał względem wtorkowego kursu odniesienia. W gronie preferowanych znalazły się jeszcze Pekao i Handlowy, czyli banki z silną pozycją kapitałową i powtarzalną wysoką dywidendą. Tu podtrzymano rekomendacje akumuluj. Natomiast wyznaczone ceny docelowe to odpowiednio 148 zł i 74 zł, co daje potencjał względem giełdowego kursu na poziomie 14 proc. i 10 proc.
– Do ryzyk ciążących nad sektorem należą: obniżenie stóp procentowych (w naszych prognozach zakładamy płaskie stopy), przewalutowanie kredytów frankowych oraz istotny spadek dynamiki akcji kredytowej ze względu na podatek bankowy. Szanse dla sektora dostrzegamy w: wyższej od zakładanej części kosztów podatku bankowego przeniesionej na klientów (zakładamy 20-30 proc. w 2016 r.) oraz sprzyjającym otoczeniu makroekonomicznym. – czytamy w raporcie Vestor DM.
Cięcie zalecenia z kupuj do neutralnie dotknęło Millennium, a PKO BP i ING BSK z akumuluj do neutralnie. Dla BZ WBK, mBanku i Getin Noble Banku potrzymano wskazanie neutralnie.
We wtorek banki podobnie jak cały rynek odbijają. Wcześniej od początku stycznia WIG-Banki stracił na wartości ponad 9 proc. Ponad 10-proc. straty zanotowali PKO BP i Alior.
