4 ciekawe roszady na majowej liście top picks DM BOŚ
– Skład naszego portfela w nadchodzącym miesiącu podlega umiarkowanym zmianom. W szczególności na listę długich pozycji wprowadzamy PKO, natomiast wycofujemy Santander BP, Unimot i CCC. Do listy krótkich pozycji dołączyliśmy Ten Square Games, a wycofaliśmy PGE – czytamy w raporcie miesięcznym DM BOŚ z 5 maja.
Santander BP wypada z listy. DM BOŚ obniża rekomendację
Decyzja o usunięciu akcji Santander Bank Polska z portfela to reakcja na działania głównego akcjonariusza, który zdecydował się sprzedać część udziałów bez wezwania, co zdaniem analityków budzi wątpliwości z perspektywy ładu korporacyjnego. W efekcie DM BOŚ obniżył krótkoterminową rekomendację dla spółki.
– Obniżamy krótkoterminową rekomendację relatywną dla Santander BP do Niedoważaj (poprzednio Przeważaj) biorąc pod uwagę następujące argumenty: cena, którą spółka-matka zamierza zapłacić za wyjście z inwestycji, nie uwzględnia premii za kontrolę, transakcja pomija akcjonariuszy mniejszościowych pomimo przekazania efektywnej kontroli nad 3. największym bankiem w Polsce nowemu właścicielowi, pozostałe w ręku Santandera 13 proc. prawdopodobnie zostanie sprzedane w ciągu roku-2 lat poprzez transakcje ABB. Generalnie uważamy, że akcjonariusze mniejszościowi mają wszelkie podstawy, by czuć niezadowolenie, ponieważ brak wezwania jest niepokojącym sygnałem na wejściu Erste do Polski i otwiera pole dla dyskonta na poziomie ładu korporacyjnego. – czytamy w raporcie DM BOŚ z 5 maja.
Przypomnijmy, w maju Banco Santander porozumiał się z austriacką grupą Erste w sprawie sprzedaży 49 proc. akcji Santander Bank Polska za 6,8 mld EUR i 50 proc. Santander TFI za 0,2 mld EUR. Finalna stawka to 584 zł za akcję. Hiszpanie wciąż będą kontrolować 13 proc. akcji Santandera, które rynek traktuje jako potencjalny „nawis podażowy”.
CCC i Unimot wypadają z powodu słabszych perspektyw
Analitycy DM BOŚ zrezygnowali z akcji CCC i Unimotu z uwagi na oczekiwania słabszych wyników za I kwartał. W wypadku dystrybutora obuwia i odzieży przewidywania z 5 maja okazały się trafione. W tym tygodniu CCC przedstawiło wstępne wyniki finansowe, które nie tylko nie porwały inwestorów, ale nawet sprowokowały korektę notowań. Grupa CCC wstępnie szacuje, że w pierwszym kwartale roku obrotowego 2025/26 miała 376 mln zł zysku EBITDA, 320 mln zł skorygowanego zysku EBITDA i 214 mln zł zysku operacyjnego. Marże uległy oprawie, ale mniej niż zakładano.
Na pocieszenie akcjonariusze dostali informację, że akcje spółki z końcem maja dołączą do prestiżowego indeksu MSCI Poland. Ruch ten może przyczynić się do wzrostu zainteresowania funduszy pasywnych akcjami spółki w najbliższym czasie.
Wstępne wyniki opublikował także Unimot. Importer paliw miał 47 mln zł skorygowanej EBITDA przy 3.450 mln zł przychodów w I kw. 2025 r. Wyniki Grupy w analogicznym okresie ubiegłego roku wyniosły odpowiednio: 47 mln zł skonsolidowanej EBITDA skorygowanej i 3.009 mln zł przychodów ze sprzedaży. Ostateczne dane poznamy pod koniec miesiąca. Raport za I kwartał planowany jest na 29 maja.
PKO BP z potencjałem na solidne wyniki i wysoką dywidendę
Wprowadzenie akcji PKO BP do portfela podyktowane było oczekiwaniami co do dobrych wyników banku za pierwszy kwartał 2025 roku i możliwości wzrostu w segmencie klientów korporacyjnych. I faktycznie, PKO Bank Polski rozpoczął 2025 rok od poprawy rezultatów. W pierwszym kwartale branżowy gigant wypracował 2.469 mln zł zysku netto, co oznacza wzrost o 21 proc. rok do roku oraz rezultat 2,4 proc. powyżej konsensusu rynkowego. Raport został ciepło przyjęty i przybliżył notowania banku w stronę ATH.
Drugim argumentem analityków DM BOŚ była perspektywa sowitej dywidendy. Przypomnijmy, zarząd PKO Banku Polskiego zarekomendował przeznaczenie do podziału między akcjonariuszy kwotę 6.850 mln zł z zysku za 2024 r., czyli 5,48 zł na akcję. Dniem dywidendy ma być 5 sierpnia, a dzień wypłaty – 14 sierpnia. Przy obecnym kursie stawka 5,48 zł daje stopę 6,9 proc.
Aktualnie na liście top picks DM BOŚ jest 20 spółek. Oprócz PKO BP w gronie rynkowych faworytów widzą AB, Action, Artifex Mundi, Asbis, Asseco SEE, CD Projekt, Comp, Digital Network, Dom Development, Erbud, Forte, mBank, Mirbud, Orange Polska, Orlen, Tauron, Toya, Vercom i VRG.
