Portfel AmerBrokers jest ciekawie zarządzanym zestawem spółek, które wybierają eksperci Domu Maklerskiego. Dotychczasowe wyniki regularnie pokonują rynek, portfel zarabiał nawet podczas spadków na rynku w 2011 roku. Dlatego każda zmiana w portfelu warta jest własnej analizy, bo może być pomocna w podejmowaniu własnych decyzji inwestycyjnych.
Do portfela awansowało sześć nowych spółek. Wybrańcami są: ACE, Helio, Mirbud, Orco, Rafako i Synthos. Oprócz nich w portfelu znajdują się: Amica, Azoty Tarnów, Boryszew, CD RED, Colian oraz Hawe.
Przedstawiciele biura specjalnie dla StockWatch.pl komentują zmiany i argumentują swój wybór.
– Na ACE postawiliśmy ze względu na to, że w branży motoryzacyjnej nie jest tak źle jak wcześniej uważano. W Europie Zachodniej po 11 miesiącach 2011 roku zanotowała ona 4,5 proc. wzrost, a w naszym regionie dynamika wynosiła 12,9 proc. Do tego spółka zapowiedziała wypłatę dywidendy i buy back. W stosunku do Helio liczymy na dobre wyniki za ostatnie trzy miesiące ubiegłego roku. Spółka przeniosła się do nowego zakładu, co wyraźnie obniży jej koszty logistyki. Helio notowane jest przy dość atrakcyjnym poziomie wskaźnika C/Z. Do naszego portfela zdecydowaliśmy się włączyć także Orco. W ostatnim czasie wyraźnie zmniejszyło się ryzyko, spółce udało się zrestrukturyzować zadłużenie oraz zapewnić pełne finansowanie inwestycji Złota 44. Kolejną nową spółką jest Synthos. Mamy dla niej rekomendację kupuj z ceną docelową 6,09 zł. Biorąc pod uwagę nasze prognozy zysków na ten rok wskaźnik, to C/Z wynosi około 5,7. – podsumowuje Łukasz Rosiński, p.o. dyrektora Departamentu Corporate Finance DM AmerBrokers.
W portfelu biura znalazły się także dwie spółki budowlane. Uznanie ekspertów z DM AmerBrokers zyskał Mirbud, notowany przy atrakcyjnym wskaźniku C/Z. Zrealizowanie ubiegłorocznej prognozy zarządu obniży stosunek ceny do zysku na poziom 4,5. Optymizm ma podstawy fundamentalne, mimo trudnej sytuacji w sektorze.
– Mirbud powinien dobrze sobie radzić także w tym roku. Ma sporo ciekawych projektów kubaturowych. Spodziewamy się, że w 2012 roku spółka powinna wykazać się około 20-proc. dynamiką przychodów, a zysk netto może przekroczyć 45 mln zł. Natomiast Rafako zasługuje na uwagę, jako że jest głównym beneficjentem budownictwa energetycznego. Spółka uczestniczy w przetargach o wartości kilkunastu miliardów złotych. – dodaje Łukasz Rosiński.
Miejsce w portfelu stracili natomiast: Ciech, City Interactive, Cormay, Kopex, KOV oraz Fortuna. Powody eliminacji tych spółek były podyktowane względami fundamentalnymi bądź technicznymi, które uzasadnia dla nas przedstawiciel biura.
– City Interactive wycofaliśmy z portfela z uwagi na przesunięcie terminu premiery gry Sniper 2, której wyniki sprzedaży będą mieć decydujące znaczenie dla wyników bieżącego roku. Jeśli chodzi o Cormay, to dobre wyniki za IV kwartał są już uwzględnione w cenie i w najbliższym okresie spodziewamy się wejścia waloru w konsolidację. Natomiast w stosunku do Kopeksu rynek bardzo dobrze odebrał zmiany w zarządzie oraz zapowiadane świetne wyniki w IV kwartale 2011 roku. To spowodowało, że kurs aktualnie znajduje się przy silnym oporze, co może ograniczać potencjał wzrostowy waloru. Fortuna dała zarobić w poprzednim portfelu ponad 11 proc. Uważamy, że na akcjach spółki będzie można znacznie więcej zarobić w dalszej części tego roku, kiedy rozpoczną się żniwa w branży (imprezy Euro 2012 i olimpiada w Londynie). Z kolei kurs Ciechu osiągnął cenę docelową ustaloną w rekomendacji z dnia 6 września 2011 roku. Od czasu jej wydania notowania wzrosły do poziomu 19,10 zł, czyli o 57 proc. w stosunku do kursu z dnia wydania rekomendacji. Za eliminacją KOV stoi z kolei analiza techniczna. Kurs tej spółki zbliżył się do oporu i było prawdopodobieństwo korekty. – uzasadnia Łukasz Rosiński.
DM AmerBrokers popisał się w zeszłym roku dużym wyczuciem rynku, który zwłaszcza w drugiej połowie był trudno przewidywalny. Roczna stopa zwrotu portfela od 31 grudnia 2010 do 31 grudnia 2011 sięgnęła 10,59 proc. przy indeksie WIG spadającym o ponad 20 proc. i najgorszym indeksie sWIG80 tracącym ponad 30 proc. Zgodnie z zasadami portfela, w jego skład wchodzą tylko spółki z indeksów mWIG40 i sWIG80, które są zarazem bezpośrednim benchmarkiem.
>> Interesujesz się małymi i średnimi spółkami? W indeksie mWIG40 tylko osiem spółek notowanych jest przy C/WK poniżej 0,70. >> Szczegółowe zestawienie w serwisie StockWatch.pl
W poprzednim portfelu, rozpoczętym 30 grudnia 2011 roku, a zakończonym w dniu 2 lutego, także udało się osiągnąć wynik lepszy niż główne indeksy. Stopa zwrotu wyniosła +13,97 proc. przy najlepszym indeksie (sWIG80) zyskującym 12,54 proc. i najgorszym mWIG40 zyskującym 9,80 proc.
Narastająca stopa zwrotu portfela AmerBrokers od początku jego prowadzenia (czerwiec 2009 roku) do zakończenia poprzedniego portfela przekroczyła 140 proc. przy wzroście indeksu WIG o 35,15 proc., mWIG40 33,92 proc., sWIG80 4,14 proc. oraz WIG20 23,70 proc.
>> Niewiele okazji do rozważenia zostało też w sWIG80, w każdym wypadku trzeba uwzględnić rating. >> Najwygodniej wyszukać silne, zyskowne i tanie spółki Skanerem fundamentalnym w serwisie
