W I kwartale zysk netto BRE Banku wyniósł 323,9 mln zł i okazał się 13 proc. lepszy od oczekiwań rynku. Zarobek skurczył się o 2 proc. w ujęciu r/r i wzrósł o 19 proc. kw/kw. Wynik odsetkowy banku był zbliżony do konsensusu i stanowił 503,6 mln zł. Jednak okazał się niższy o 7 proc w ujęciu r/r i o 9 proc. w porównaniu z poprzednim kwartałem. Również wynik z prowizji okazał się bliski rynkowym prognozom. Wyniósł 197,5 mln zł, co było gorszym rezultatem niż rok wcześniej o 11 proc., ale o 1 proc. lepszym w zestawieniu kwartalnym.>> Cały raport znajdziesz tutaj.
Na koniec I kwartału wartość pożyczek i kredytów netto wyniosła 66,7 mld zł i spadła o 0,6 proc. w stosunku do IV kwartału 2012 roku. Spowodowane to było głównie spadkiem wolumenu kredytów klientów korporacyjnych o 483,8 mln zł, tj. 1,7 proc. do poziomu 27,9 mld zł. Kredyty dla klientów indywidualnych wzrosły o 1,1 proc.
Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły 27,6 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 75 mln zł. Saldo odpisów w pionie korporacji i rynków finansowych było na dodatnim poziomie i wyniosło 23,5 mln zł.
ROE wyniósł 13,7 proc. wobec 14,6 proc. na koniec IV kwartału 2012 roku. Współczynnik wypłacalności na koniec marca to 18,87 proc. w porównaniu do 18,73 proc. Wskaźnik Core Tier 1 osiągnął wartość 13,51 proc. wobec 13 proc.
– W wynikach banku najbardziej zaskakują odpisy korporacyjne, było tutaj kilka dużych rozwiązań. Pozycja ta odpowiada właściwie za całość różnicy wyniku w stosunku do moich oczekiwań. Wynik na poziomie zysku jest bardzo dobry, jednak uwzględniając fakt, że rozwiązania korporacyjne nie są czymś, co się będzie powtarzać, to wyniki byłyby na poziomie oczekiwanym. Pozostałe pozycje są bez większych zmian. Przychody wyglądają słabo, przy spadku WIBOR marża jest bardzo nisko w BRE. Relatywnie dobre są przychody z opłat i prowizji. Sprzedaż była słaba, ale taka jest na całym rynku, przez co wolumen kredytowy się lekko skurczył. Koszty były pod kontrolą, był 2 proc. wzrost rok do roku. Jedyna różnica w stosunku do oczekiwań była na odpisach korporacyjnych. Gdyby nie to, to wynik byłby na poziomie oczekiwanym. Reakcja rynku może być lekko pozytywna. Zysk jest dużo lepszy niż konsensus. – ocenia Paweł Kozub, analityk UniCredit CAIB (PAP).
>> Zobacz także analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat BRE Banku znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
W raporcie bank w ostrożnym tonie wypowiada się na temat potencjalnego odbicia gospodarczego. BRE przypuszcza, że ożywienie popytu konsumpcyjnego w drugiej połowie roku będzie kruche i oparte o efekty statystyczne oraz niska dynamikę cen konsumenckich. W obliczu utrzymującej się słabości koniunktury, braku sygnałów ożywienia gospodarczego i trwającej dezinflacji oczekuje, iż cykl luzowania monetarnego zostanie wznowiony (być może już w maju, a z dużą dozą pewności w czerwcu) i poziom stóp procentowych sięgnie 2,5 proc. na koniec III kwartału 2013 roku.
We wtorek także okazało się, że agencja ratingowa Moody’s obniżyła długoterminowy rating BRE Banku do Baa3 z Baa2. Perspektywa ratingu jest stabilna, a decyzja agencji jest następstwem obniżenia ratingu Commerzbanku.
We wtorek akcje banku po zielonym otwarciu szybko spadły pod kreskę i momentami przecena przekraczała 4 proc. Tegoroczna stopa zwrotu dla notowań BRE Banku to nieco ponad 8 proc. na plusie.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
