(Fot. Spółka)
Jak tłumacza analitycy, obniżenie oceny wiarygodności kredytowej PGNiG związane jest głównie ze spodziewaną finalizacją w ciągu najbliższych kilku tygodni przejęcia spółki przez Orlen, tj. podmiot charakteryzujący się gorszym profilem ryzyka kredytowego (rating agencji ratingowej EuroRating na poziomie ‚BBB’ z perspektywą pozytywną).
Pod koniec lipca br. PKN Orlen podpisał z PGNiG plan połączenia obu spółek, polegający na przeniesieniu majątku PGNiG do PKN Orlen w zamian za akcje spółki przejmującej. Niemal wszystkie istotne wymagania z tym związane zostały już spełnione, w tym w ostatnim czasie walne zgromadzenia akcjonariuszy obu spółek wyraziły zgodę na fuzję (28 września w przypadku PKN Orlen oraz 10 października dla PGNiG). Planowane jest, że proces zostanie sfinalizowany w listopadzie br. Wprawdzie akcjonariusze mniejszościowi PGNiG zapowiedzieli zaskarżenie uchwały o zgodzie na przejęcie spółki przez PKN Orlen, jednak najprawdopodobniej nie powstrzyma to przeprowadzenia transakcji (podobnie jak miało to miejsce w przypadku przejęcia przez płocki koncern Grupy Lotos).
Zarząd PGNiG złożył wniosek o zawieszenie obrotu akcjami spółki i wykluczenie ich z obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w związku z planowaną finalizacją przejęcia. Zawieszenie ma nastąpić począwszy od 31 października 2022 r. do dnia ich wykluczenia z obrotu, tj. rejestracji połączenia PGNiG z PKN Orlen w Krajowym Rejestrze Sądowym.
EuroRating zwraca uwagę na fakt, że PKN Orlen (nawet po uwzględnieniu wpływu przejęcia Grupy Lotos) charakteryzował się dotychczas nieco gorszym profilem ryzyka kredytowego w stosunku do PGNiG (co odzwierciedla niższy rating kredytowy spółki przejmującej). Agencja szacuje, że poziom ryzyka kredytowego spółki powstałej po połączeniu PKN Orlen z PGNiG będzie więc wyższy niż samego PGNiG.
Stabilna perspektywa ratingu oznacza, iż EuroRating nie spodziewa się, aby rating PGNiG miał ulec zmianie do momentu finalizacji przejęcia spółki przez PKN Orlen.
PGNiG jest obecne na warszawskiej giełdzie od 2005 r. Grupa zajmuje się wydobyciem gazu ziemnego i ropy naftowej w kraju, importem gazu ziemnego do Polski, magazynowaniem gazu w podziemnych magazynach gazu, dystrybucją paliw gazowych, a także zagospodarowaniem złóż gazu ziemnego i ropy naftowej w kraju i za granicą oraz świadczeniem usług geologicznych, geofizycznych i poszukiwawczych w Polsce i za granicą. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży spółki sięgnęły 69 964 mln zł w 2021 r.
