Jak zarobiliśmy 72 proc. od początku roku? Case study 8 pozycji w Portfelach StockWatch.pl

Czym są portfele Cztery Fazy Rynku?

Zanim przejdziemy do omówienia tegorocznych transakcji i wyników, krótkie przypomnienie czym są Portfele Cztery Fazy Rynku. Pierwszy portfel akcyjny CFR wystartował w 2017 roku w portalu StockWatch.pl jako inicjatywa edukacyjna pokazująca jak na prawdziwym rynku, przy użyciu realnych środków można skutecznie inwestować. Prowadzący portfel stosuje strategię Czterech Faz Rynku na polskim rynku już od 2012 roku. W 2020 roku do usługi dołączył portfel dywidendowy natomiast od końcówki 2023 roku działa portfel, oparty o strategię Czterech Faz Rynku, złożony tylko z ETF-ów.

Stopy zwrotu prowadzącego portfele CFR. Dostęp do portfela od 2017 roku jest dostępny w formie subskrypcji na StockWatch.pl. Źródło: Opracowanie własne

W przeciwieństwie do wielu innych usług dostępnych na rynku, nasz portfel to nie demo czy transakcje robione w Excelu. Inwestujemy realne środki na prawdziwym rachunku maklerskim, a stopa zwrotu uwzględnia prowizje maklerskie czy płynność rynku.

Celem portfeli StockWatch.pl jest edukacja inwestorów w zakresie budowania i praktycznego wykorzystania strategii inwestycyjnych. Każdy znajdzie w nich coś dla siebie. Doświadczeni inwestorzy mogą liczyć wsparcie w wyszukiwaniu okazji inwestycyjnych i porady dotyczące doskonalenia własnej strategii. Początkujący mogą obserwować doświadczonego inwestora i poznawać mechanizmy rynkowe od strony praktycznej.

Portfel akcyjny CFR: +355 proc. od startu, +2,65 proc. od początku roku

Strategia portfela akcyjnego opiera się na koncepcji Czterech Faz Rynku. Pomysł ten jako pierwszy zawarł w książce „Tajemnice Zarabiania na Rynku Byka i Niedźwiedzia” amerykański inwestor – Stan Weinstein. Podstawą strategii jest obserwowana na rynkach finansowych cykliczność. Autor opracowania wyróżnia cztery fazy, między którymi systematycznie porusza rynek: akumulacja, dystrybucja, trend wzrostowy oraz trend spadkowy. Prawidłowa identyfikacja fazy oraz wychwycenie momentu zwrotnego pozwalają na zawieranie zyskownych transakcji przy ograniczeniu ryzyka, niezależnie od dominującego na rynku trendu.

Celem portfela jest znajdowanie spółek, których kursy wychodzą z fazy akumulacji i wchodzą w fazę trendu wzrostowego. Skuteczność takiej strategii potwierdza średnioroczna stopa zwrotu, która dla założonego ponad 8 lat temu portfela wynosi 20,43 proc.

Stopa zwrotu głównego portfela to aktualnie ponad 350 proc. W tym samym czasie indeks WIG wzrósł o 94,76 proc. Największe spadki w portfelu (tzw. drawdown) miały miejsce w 2018 roku (spadek o 30 proc.) oraz w sierpniu 2024 (spadek o 20 proc.). Jednocześnie portfel bardzo dobrze obronił się przed bessą w 2022 roku, a nawet znacząco zwiększył w tym okresie swoją wartość (o ponad 40 proc.). Wzrost wartości portfela w bessie wynikał z udanego zastosowania kontraktów terminowych na spadki.

– W tym roku portfel akcyjny CFR notuje bardzo spokojny start i pozostaje na małym plusie. Za słabszy wynik w porównaniu do indeksu odpowiada głównie stratna pozycja na Mo-Bruku oraz słabsze zachowanie w tym roku kupionego jeszcze w 2023 – cyber_Folks. Na spory plus natomiast można zaliczyć zakup tegorocznego debiutanta, czyli Diagnostyki – stwierdził Wojciech Kręcki, prowadzący portfele Cztery Fazy Rynku.

Mo-Bruk: -10,79 proc.

– Mo-Bruk trafił do portfela CFR na początku 2025 roku, po wybiciu z konsolidacji. Wybicie okazało się jednak fałszywe, czyli kurs wrócił szybko do strefy konsolidacji. Realizacja stop lossa zapobiegła powiększeniu się straty na tej pozycji – komentuje Kęcki.

cyber_Folks: +7,64 proc. YTD, +198 proc. od zakupu

– Najstarszą pozycją w portfelu CFR jest cyber_Folks kupiony jeszcze w 2023 roku. Trend wzrostowy na tej spółce jest nadal kontynuowany, więc w ślad zanim podnoszone jest zlecenie obronne – komentuje prowadzący portfele Cztery Fazy Rynku.

Diagnostyka +27,96 proc. od zakupu

– Pozycja na Diagnostyce jest jedną z nowości w portfelu. Tegoroczny debiutant radzi sobie bardzo dobrze, notując przeszło 20-proc. wzrost kursu od wejścia do portfela CFR – zaznacza Wojciech Kręcki.

Portfel dywidendowy: +233 proc. od założenia i +71,92 proc. od początku roku

Portfel dywidendowy wystartował w kwietniu 2020 roku. Rok 2025 jest dla niego niezwykle udany, gdyż zdecydowanie wyprzedza on indeksy zyskując ponad 71 proc. Jego założeniem jest wykorzystanie kont IKE/IKZE, aby uniknąć podatku od dywidend. Wybieramy do niego spółki, które z roku na rok płacą wyższą dywidendę w ujęciu nominalnym. 

Kluczowa nie jest sama stopa dywidendy, a perspektywy wzrostu wartości dywidend w kolejnych latach. Rosnące wypłaty są najczęściej wynikiem wzrostu zysków spółki. Oznacza to, że w długim terminie powinna rosnąć również wartość takiej firmy na giełdzie.

– Modelowy przykład rosnącej nominalnie wypłaty to Kęty. Dywidenda na akcje rosła od 2010 do 2023 roku, a w 2024 spadła tylko nieznacznie – zaznacza Kręcki.

Z portfela usuwane są spółki, które zmniejszają dywidendy lub przestają je wypłacać. Co ciekawe sygnałem sprzedaży może być tu również nagły wzrost kursu. Rynkiem rządzą emocje i zdarza się, że cena rośnie dynamicznie w oderwaniu od perspektyw zwiększenia zysku i w konsekwencji wypłaty dywidendy. Przykładem takiego sygnału w portfelu dywidendowym StockWatch była spółka Asseco Business Solutions. Po wejściu do portfela jej kurs wzrósł o blisko 50 proc. w ciągu 9 miesięcy. Tymczasem raportowane i prognozowane tempo poprawy wyników finansowych było znacznie niższe. Uzyskanie takiej stopy zwrotu z dywidend zajęłoby kilka lat, więc racjonalną decyzją było zamknięcie pozycji.

Sytuacja wygląda inaczej, gdy wzrosty kursu towarzyszą dynamicznej poprawie wyników finansowych. To układ idealny, ponieważ nawet jeżeli spółka przeznacza na dywidendę ten sam procent generowanych zysków, nominalnie wypłata szybko rośnie. Przykładem takiej spółki w portfelu StockWatch jest XTB. Wojciech Kręcki kupował ją do portfela ze średnią ceną 15,46 zł. Uchwalona już wypłata 5,45 zł z zysku za 2024 r. oznacza dla naszego portfela uzyskanie stopy dywidendy na poziomie aż 29 proc.

Portfel dywidendowy zakłada duże zaangażowanie w akcje. W czasie bessy taka strategia notuje znaczące spadki wyniku. Sposobem na ograniczenie straty bez zamykania pozycji na solidnych spółkach jest zajęcie pozycji na spadki np. na ETF indeksowym. Spółki, których biznes mocniej cierpi na bessie są usuwane z portfela a gotówka czeka na zakupy przecenionych walorów o lepszych perspektywach.

Średnioroczna stopa zwrotu z portfela dywidendowego za 5 lat od jego startu wynosi aż 25,94 proc. Oznacza to, że strategia szukania spółek poprawiających swoje wyniki i płacących coraz wyższe dywidendy sprawdza się na GPW bardzo dobrze. Ze względu na wysokie zaangażowanie w akcje, w bessie wartość takiego portfela może mocno spadać. Tak było w w trendzie spadkowym z 2022 roku gdy maksymalne obsunięcie (drawdown) od października 2021 do dołka we wrześniu 2022 roku wyniosło 50 proc. Z drugiej strony solidne dywidendowe spółki szybko odrabiają również straty w okresach poprawy sentymentu rynkowego. Portfel na nowym szczycie był już w czerwcu 2023. 

– Na wykresie widoczna jest stopa zwrotu z portfela dywidendowego od jego startu w 2020 roku. Obecnie wyprzedza on zarówno szeroki rynek (WIG) jak i indeks małych spółek (sWIG80). Pobił też przeszło pięciokrotnie inflację w tym czasie w Polsce – mówi prowadzący portfel CFR.

– W 2025 roku portfel dywidendowy znacząco bije zarówno stopę zwrotu z szerokiego rynku (WIG) jak i indeksu małych spółek (sWIG80) – dodaje.

– Portfel dywidendowy znakomicie wstrzelił się w trwającą na GPW hossę. Postawienie na akcje deweloperów i spółki z sektora finansowego dało znakomite rezultaty. Od kilku lat gwiazdą tego portfela jest XTB (aktualnie zysk wynosi blisko 436 proc.). Co więcej prawdopodobnie niedługo wypłacone dywidendy pokryją już koszt zakupu akcji. Zwroty ze spółek deweloperskich jak Dom Development czy Develia przekraczają już 50 proc. co jak na płacące naprawdę solidne dywidendy podmioty uważam również za sukces. Polscy inwestorzy zwłaszcza w tym roku mocno zwrócili uwagę właśnie na firmy płacące stabilnie wysokie dywidendy i to przełożyło się na wzrosty ich kapitalizacji – komentuje Wojciech Kręcki.

XTB: +17,33 proc. YTD, +436 proc. od zakupu

– Zakupione akcje XTB do portfela dywidendowego na początku 2022 roku zwrócą się z samych dywidend najprawdopodobniej już po tegorocznej dywidendzie – mówi prowadzący.

Dom Development: +26,78 proc. YTD, +73,51 proc. od zakupu

– Dom Development kupowane do portfela dywidendowego było w połowie 2022 roku i na początku 2023 roku. Spółka od zakupu wypłaciła 35,98 zł z dywidendach, co oznacza zwrot przeszło 18 proc. zainwestowanych środków – wylicza Kręcki.

Develia: +44,65 YTD, +53,19 proc. od zakupu

– Develia dołączyła do portfela dywidendowego na początku 2024 roku. Od tego czasu spółka wypłaciła dywidendę o stopie przekraczającej 7 proc. Do tego od początku roku notowania Develii zaliczyły bardzo mocne wzrosty – przeszło 40 proc. – mówi Wojciech Kręcki.

Portfel ETF: +19,7 proc. od założenia, +9,56 proc. od początku roku

Portfel ETF ma najkrótszą historię wśród Portfeli Cztery Fazy Rynku. Został założony pod koniec 2023 roku jako odpowiedź na pytanie czy można wykorzystać fundusze ETF w strategiach Czterech Faz Rynku. Szczególnie skuteczne w tym celu jest wykorzystanie ETF-ów indeksowych, które również podlegają trendom, które można wykorzystać w strategii. Dodatkowo oferta ETF-ów na GPW pozwoliła na uzyskanie ekspozycji na indeksy zagraniczne oraz konkretne branże, które byłoby trudno skopiować doborem jedynie akcji. Wedle założeń portfel ETF powinien średniorocznie notować wysokie jednoprocentowe stopy zwrotu. Po 1,5 roku prowadzenia wynik bliski 20 proc. dobrze wpisuje się w to założenie z średnioroczną stopą zwrotu na poziomie blisko 13 proc. Strategia cechuje się stosunkowo niską zmiennością. Dotąd największe obsunięcie kapitału (drawdown) jakie miało miejsce w portfelu wyniosło 9 proc. (lipiec-sierpień 2024).

– Stopa zwrotu z portfela ETF od jego założenia znacząco przebiła inflację w tym czasie. Szeroki rynek obecnie znajduje się wyżej, jednak nie dziwi to biorąc pod uwagę siłę GPW w 2025 roku – mówi prowadzący portfele CFR.

– W ubiegłym i na początku tego roku dobrze spisywały się pozycje na złocie i indeksach amerykańskich. Widząc jednak potencjalne zmiany trendów zdecydowałem się na dodanie polskiego rynku do portfela. Póki co postawienie na małe i średnie spółki przynosi niezłe efekty, choć trzeba przyznać, że nadal dużą mocą zaskakuje indeks dużych spółek – WIG20 – skomentował Wojciech Kręcki

ETCGLDRMAU – ETC na złoto fizyczne: +30,63 proc.

ETCGLDRMAU, czyli instrument typu ETC na fizyczne złoto, dostępny na GPW od jesieni 2023 r.

– W portfelu ETF pozycja długa na złoto była niemal dokładnie rok. Zamknięta w połowie maja dała ponad 30 proc. zysku. Wykorzystała silne wzrosty cen złota zwłaszcza na początku 2025 roku – przypomina Kręcki.

ETFBM40TR – ETF na indeks mWIG40: +4,65 proc. i +18,84 proc. obecnie

– Pierwsza pozycja na indeks mWIG40 dołączyła do portfela ETF na początku 2024 roku. Niestety, wypadła z niego na spadkach z sierpnia 2024 r. Powrót pozycji kupowanej dwa razy w korektach w marcu i kwietniu 2025 daje obecnie mocną stopę zwrotu bliską 20 proc. – mówi prowadzący portfele CFR.

>> PROMOCJA! Do końca maja 2025 rok dostępu do Portfeli Edukacyjnych w cenie dostępu na 6 miesięcy! Nie czekaj do końca miesiąca. Jeżeli masz aktualnie wykupiony dostęp, Twój okres subskrypcji zostanie wydłużony o 12 miesięcy od daty jego zakończenia

>> Zasubskrybuj kanał StockWatch.pl na YouTube >> Prezentacje spółek, webinary, konferencje inwestorskie

Opinie użytkowników portfeli Stockwatch.pl

Czy warto skorzystać z subskrypcji Portfele StockWatch.pl „Cztery Fazy Rynku”? Zapewne, jeśli sami odpowiemy na to pytanie, będziemy nieobiektywni. Dlatego głos oddajemy tym, którzy już sprawdzili skuteczność i przydatność subskrypcji.

– Korzystam z usług portfeli „Cztery Fazy Rynku” od ponad roku. Jestem z tej usługi bardzo zadowolony. W szczególności dlatego, że realizowana strategia portfelowa daje satysfakcjonujące stopy zwrotu, które regularnie pobijają benchmark. Strategia ‚CFR’ w czytelny sposób opisuje sygnały wejścia/wyjścia z pozycji oraz wspomaga odpowiedzialne podejście do zarządzania kapitałem. Poza tym bardzo przydatna dla mnie jest możliwość wymiany opinii z Wojetek’iem oraz innymi uczestnikami portfela. Od czasu korzystania z tej usługi moje wyniki inwestycyjne się poprawiły, a dzięki zdobytej wiedzy zmniejszyły się moje koszty psychologiczne po zajęciu pozycji – ocenia użytkownik Andrjusza.

– Zanim zacząłem być zyskownym graczem, przez 6 lat kluczyłem w miejscu, nie mogąc znaleźć właściwego podejścia do rynku oraz metody, która wreszcie pozwoliłaby mi zarabiać. Przez ten czas przetestowałem chyba wszystkie popularne wskaźniki i systemy dostępne w książkach. Dopiero lektura pierwszej części kroniki Wojetka (Portfel pasywnego inwestora) była dla mnie momentem przełomowym. Wszystko nagle stało się takie…proste i oczywiste. Zgłębienie metodyki prezentowanej w portfelu „Cztery fazy rynku” sprawiło, że mój średnioroczny zysk za ostatnie 3 lata to 27 proc. Okazało się, że siła tkwi w prostocie. Wcześniej, samodzielna analiza rynku zajmowała mi średnio ok. 30-40 godzin miesięcznie, co przy pracy na etacie skutecznie kolidowało z życiem rodzinnym, o dodatkowej aktywności sportowej nawet nie wspominając. Śledzenie Portfela „Cztery fazy rynku” rozwiązało powyższy problem, dając mi dostęp do wyfiltrowanych, potencjalnych sygnałów na poszczególnych spółkach, zgodnych z moją metodologią.
Niesamowitą wartością dodaną Portfela są jego aspekty edukacyjne. Na forum opisane są niemal wszystkie najważniejsze podstawy, potrzebne do rozpoczęcia skutecznej spekulacji – zaczynając od opisu poszczególnych rodzajów zleceń dostępnych na GPW, poprzez dokładny opis metodologii i techniki zagrań, prowadzenie pozycji, tematy związane z psychologią, skończywszy na opisie świec japońskich i wpływu wolumenu na poszczególne, potencjalne ruchy cen. Żadna książka, którą dotychczas czytałem nie dała takiej wiedzy w jednej, tak przystępnej formie, a moderowane forum Stockwatch skutecznie ułatwia przekaz. Z perspektywy czasu (a jestem obecny na rynku od 10 lat) mogę śmiało stwierdzić, że gdybym od razu trafił na podobne forum ( i autora:) ) na samym początku mojej przygody z giełdą, to myślę, że mój rozwój, jako gracza, postępowałby dużo, dużo szybciej. Gorąco polecam subskrypcję Portfela zarówno osobom początkującym, które dopiero szukają swojej drogi, a nie chcą się „poparzyć”, jak i doświadczonym graczom, którzy najzwyczajniej w świecie nie mają czasu na wielogodzinne analizy i samodzielny przegląd rynku. „Biuletyn tygodniowy” załatwia wszystko :) – ocenia użytkownik Cezary

– Szkolenie, tak jak i cały portfele CFR, jak dla mnie, nieocenione. Co ja osobiście z Twojego szkolenia i portfela CFR wynoszę, to nauka podejścia do spekulacji na chłodno, technicznie, można by rzec, beznamiętnie. Stary, jaki przeskok u mnie nastąpił w moich operacjach giełdowych pod wpływem tego portfela… I nie chodzi mi nawet o zyski, tylko o „spokój ducha” i zmniejszony poziom stresu z jakim się tym zajmuję. Dzięki Ci za to wielkie. – opinia użytkownika kubekwp korzystającego z portfela oraz szkolenia „Skuteczna Analiza Techniczna”.

Jak wygląda biuletyn dla abonentów Portfeli Cztery Fazy Rynku?

Abonenci Portfeli Cztery Fazy Rynku otrzymują powiadomienia e-mail o dokonanych transakcjach w portfelu oraz 2 biuletyny tygodniowo z analizami. Każdy z biuletynów składa się z podsumowania tego co dzieje się w portfelach, omówienia sytuacji technicznej i fundamentalnej na spółkach z portfela, a także tych godnych uwagi, które są później obserwowane pod kątem zajęcia nowej pozycji w portfelach. Każdy biuletyn podsumowuje krótka analiza „flash” wszystkich obserwowanych oraz portfelowych walorów. Poniżej fragment jednego z biuletynów z 2024 roku:

Ty też możesz korzystać z portfeli StockWatch.pl

Subskrypcja portfela to rozwiązanie dedykowane dla inwestorów szukających merytorycznego wsparcia w handlu oraz wiecznie zadających sobie pytanie: czy to dobry moment na kupno lub sprzedaż akcji lub szukających dobrze rokujących spółek pod inwestycję. Proponujemy:

• nasz czas – Codziennie poświęcamy wiele godzin na analizę wykresów i poszukiwanie okazji do zajęcia pozycji z korzystnym stosunkiem ryzyka do zysku. Poinformujemy Cię mailem o wygenerowaniu sygnału i co tydzień podsumujemy aktualną sytuację rynkową i stan portfela
• naszą wiedzę – Prowadzący jest inwestorem z udokumentowaną historią zysków, który na przykładzie swojej strategii pokaże Wam jak generować i weryfikować poprawność sygnałów, zarządzać ryzykiem portfela, prowadzić pozycje i zamykać we właściwym momencie, co jest często niedoceniane przez początkujących inwestorów
• nasze doświadczenie – Nie wystarczy przeczytać wartościowej książki znanego amerykańskiego inwestora, aby skutecznie wykorzystać wiedzę w praktyce na polskim rynku kapitałowym. Kluczowa jest znajomość mechanizmów rynkowych, dyscyplina w realizacji założeń strategii, odpowiednie zarządzanie wielkością pozycji, czy filtrowanie fałszywych sygnałów. Dzięki doświadczeniu prowadzącego unikniecie niemiłych niespodzianek i będziecie uczyć się na cudzych błędach

>> Dołącz do Portfela StockWatch.pl: Cztery Fazy Rynku

W ramach opłaty otrzymujesz:

• cotygodniowe biuletyny opisujące prowadzenie otwartych pozycji, aktualne wyniki oraz obserwowane walory z potencjałem do wygenerowania sygnału do zajęcia pozycji
• powiadomienia mailowe o nowym biuletynie, wygenerowanym sygnale lub zmianach w portfelu
• analizy techniczne na życzenie i wsparcie w merytoryczne w indywidualnym wykorzystaniu sygnałów
• zamknięte forum dyskusyjne, gdzie prowadzący odpowiada na pytania i prośby subskrybentów