Haitong Bank podwyższył rekomendację dla akcji ComArchu z neutralnie do kupuj. Biuro zdecydowało się też obniżyć cenę docelową z 136,80 zł do 125,70 zł. Raport wydano przy kursie 106,50 zł.
Przycięcie ceny docelowej ma związek z obniżką prognozy EBITDA na ten i przyszły rok. Analitycy okroili prognozy w związku z wyższymi niż wcześniej oczekiwano kosztami osobowymi. Biuro zwraca uwagę, że spółka pokazała słabsze od oczekiwań wyniki za III kwartał. Przesądziły o tym niższe przychody segmentu public, wyższy OPEX (koszty osobowe) i spadek marży brutto. W ocenie analityków, te czynniki będą ciążyły wynikom ComArchu do II kwartału 2016 r.
Niemniej zdaniem biura, warto kupować akcje ComArchu z kilku powodów. Po pierwsze, spadek wyników nie był pochodną niegospodarności spółki, ale spowodowany był wysoką bazą i koniecznością zatrudnienia nowych pracowników pod kolejne kontrakty. Drugi powód ma związek z tym, że ComArch jest jedną z największych polskich firm informatycznych, obecną w wielu sektorach i wydaje się dobrze przygotowany, aby być beneficjentem środków wydatkowanych z nowej perspektywy UE. Po stronie plusów są także równomiernie rozłożone przychody – po 50 proc. między Polskę i zagranicę oraz perspektywy organicznego wzrostu w Ameryce Północnej i Łacińskiej. Analitykom podoba się także ekspozycja ComArchu na segment e-zdrowia oraz internetu rzeczy, które ich zdaniem, mogą być generatorami wzrostu w przyszłości.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Comarchu
(Fot. DP/stockwatch.pl)
Haitong Bank prognozuje dla Comarchu na 2015 r. 49,9 mln zł zysku netto, 121,7 mln zł EBITDA i 1,07 mld zł przychodów. Rok później ma to być odpowiednio: 54,6 mln zł, 128,8 mln zł i 1,12 mld zł. W III kwartale 2015 r. przychody skurczyły się o 8,7 proc. r/r do 223,4 mln zł, a zysk netto o 98 proc. do 0,4 mln zł. Narastająco po trzech kwartałach tego roku przychody grupy wzrosły o 8,1 proc. do 728,9 mln zł, EBITDA zmniejszyła się o 5,1 mln zł i wyniosła 88,6 mln zł, a zysk netto zwiększył się o 1,1 mln zł do 36,5 mln zł. Comarch przy okazji publikacji wyników podał, że wartość portfela zamówień na 2015 r. jest kilka procent wyższa niż rok temu. Natomiast backlog na IV kwartał jest zbliżona do ubiegłorocznej. Podano również, że spółka zanotowała znaczny wzrost wartości kontraktów w sektorze handlowo – usługowym i telekomunikacyjnym i odczuła natomiast spowolnienie w sektorze publicznym.
W tym roku akcje Comarchu straciły na wartości 5 proc. Słabość notowań widać głównie w drugiej części roku. Stopa zwrotu za ostatnie 5 miesięcy jest na 17-proc. minusie.
